2017年，金茂實現(xiàn)693億合同銷售額，物業(yè)銷售業(yè)績達580億；新增土地總建面達1317萬平方米，總土儲達4475萬平方米；毛利率為32%，盈利表現(xiàn)較好，但目前現(xiàn)金未能完全覆蓋短期有息債，企業(yè)需適當增加現(xiàn)金流入。

　　2017年，中國金茂共實現(xiàn)693億合同銷售額，其中物業(yè)銷售達580億，同比增長55%，一級土地開發(fā)實現(xiàn)113億銷售額，與2016年基本持平；新增土地總建面1317萬平方米，總土地儲備4475萬平方米，其中物業(yè)開發(fā)占比六成約2631萬平方米，為2018年千億目標奠定基礎(chǔ)；毛利率為32%，凈利率達17%，盈利能力仍保持在較高水平，但在財務(wù)風險控制方面有待進一步改善；2017年，金茂在持有物業(yè)方面表現(xiàn)亮眼，酒店、寫字樓運營良好。

　　銷售：2018年銷售目標已完成39%

　　2017年，金茂業(yè)績同比增長43%，其中物業(yè)銷售同比增長較為明顯，一級土地開發(fā)業(yè)績基本與上一年持平。2017年，金茂物業(yè)銷售及一級土地開發(fā)共實現(xiàn)693億銷售額，就2016年的485億同比增長了43%，同時在2017年業(yè)績發(fā)布會上，李從瑞明確表示2018年金茂總體銷售業(yè)績將有信心跨越千億門檻，并在今后三年內(nèi)保持50%復合增長率，爭取在三年后實現(xiàn)2000億簽約銷售額。

　　值得一提的是，根據(jù)克而瑞《2018年1-3月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100》顯示，金茂一季度銷售業(yè)績達387億，已完成千億目標的39%，主要是因為金茂將2017年賣出的上海星外灘辦公樓項目業(yè)績?nèi)糠从吃?018年一季度銷售業(yè)績中。

　　投資：新增土儲同比翻兩番

　　從2017年房企年度銷售業(yè)績來看，雖然領(lǐng)軍房企已將超級陣營的門檻抬高至5000億元，但“千億”對房企仍然意義特殊，成為衡量規(guī)模、審視發(fā)展的一道分水嶺，金茂為保證2018年的“千億路”走的順暢，2017年新增土儲同比翻了兩番。根據(jù)企業(yè)年報公布數(shù)據(jù)來看，2017年以來金茂通過招拍掛、合作開發(fā)等方式購入41幅地塊，其中根據(jù)CRIC監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示2017年共新增34幅地塊，購入地塊總建面達1317萬平方米，同比增長209%，新增權(quán)益建面為800萬平方米，同比增長240%。

　　從金茂2017年新增土地儲備區(qū)域分布來看，公司持續(xù)重倉全國強二線城市，在南京、青島、寧波等地加大土地投資力度，同比增長明顯。2017年，中國金茂在二線城市共獲取1002萬平方米土地儲備，同比增長245%且規(guī)模占比也上升了9個百分點。

　　截止2017年年底，金茂總土地儲備達4616萬平方米，剔除持有商業(yè)及酒店板塊業(yè)務(wù)共4475萬平方米土地儲備，其中物業(yè)開發(fā)土儲建面達2631萬平方米，同比增長61%。金茂在物業(yè)開發(fā)總土地儲備區(qū)域分布上，主要集中在二線城市，占比近7成，總土地儲備超1700萬平方米。同時，公司在2017年首次進入成都，溫州，福州，廈門，嘉興和南昌等地，為公司尋找新的業(yè)務(wù)拓展點。

　　財務(wù)：風險把控需進一步加強

　　根據(jù)年報公布數(shù)據(jù)來看，2017年中國金茂各項盈利指標雖有下降，但從整體來看，依然保持較高的盈利水平。2017年，金茂的毛利潤達100.41億元，毛利率下降5個百分點達32%，但其實，在17年金茂將上海星外灘辦公樓賣出，卻沒有反映在年報上所以整體毛利率還是可以更高一點的；凈利率達17%，基本與去年持平，歸母凈利率有所上升，達到13%。整體來看，相比同規(guī)模房企金茂盈利方面表現(xiàn)較好。

　　在資本運營方面，公司財務(wù)風險控制情況需進一步改善。2013-2017年，中國金茂凈負債率整體呈緩慢上升的趨勢，2017年凈負債率達60%，仍處于行業(yè)正常的水平，但從現(xiàn)金短債比來看，公司持有現(xiàn)金226.42億元，無法覆蓋278.27億元的短期有息債，在風險把控方面有待增強。

　　戰(zhàn)略：持有物業(yè)方面表現(xiàn)亮眼

　　自中國金茂在戰(zhàn)略上從“地產(chǎn)商”轉(zhuǎn)型為“城市運營商”后，相繼在2016年提出從“雙輪驅(qū)動”到“雙輪兩翼”的戰(zhàn)略升級，2017年金茂在“雙輪兩翼”四個方面都取得了不同程度的突破，其中持有物業(yè)方面表現(xiàn)最為亮眼。

　　截止2017年底，金茂持有的酒店業(yè)務(wù)板塊已成功運營10家酒店，營業(yè)收入達24.95億元，同比增長6%，毛利率為57%基本與上一年持平。從酒店運營效果來看，10家酒店平均入住率均穩(wěn)步上升，其中長沙梅溪湖金茂豪華精選酒店于2017年內(nèi)開業(yè)，全年平均入住率由上半年的41%穩(wěn)步提升至48%。

　　另一方面，中國金茂所持有的商業(yè)寫字樓項目租賃表現(xiàn)也十分不錯，出租率保持在高位，其中凱晨世貿(mào)中心、中化大廈、長沙梅溪湖國際研發(fā)中心等物業(yè)持續(xù)實現(xiàn)滿租，金茂在持有業(yè)務(wù)的行業(yè)地位得到進一步穩(wěn)固。

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