停擺近四年的光耀集團(tuán)債權(quán)重組問題因訴諸法律程序、申請破產(chǎn)重整，有望迎來柳暗花明的時刻。近日，由深圳市金大安清算事務(wù)有限公司、廣東卓凡律師事務(wù)所(以下簡稱“卓凡律所”)聯(lián)合組成的管理人發(fā)布《重整意向投資人招募公告》，公開招募光耀集團(tuán)破產(chǎn)重整意向投資人。

　　成為意向投資人需擁有足夠的進(jìn)行重整投資的資金實力，招募公告要求，有意參與報名的意向投資人須提供不少于8億元的資金資信證明或履約能力證明，同時，還須擁有與光耀集團(tuán)相適應(yīng)的經(jīng)營管理能力。

　　發(fā)布招募公告的同日，管理人還公告稱將于5月15日以網(wǎng)絡(luò)會議的方式召開第一次債權(quán)人會議?！斑@次債權(quán)人會議更多的是通報審計、債權(quán)核查等情況。目前還處于債權(quán)人登記階段，無法預(yù)測重整的最終結(jié)果。但可以肯定的是，無論重整達(dá)成怎樣的結(jié)果，都比破產(chǎn)清算更有利于債權(quán)人，這也是破產(chǎn)重整的核心價值?！弊糠猜伤鶆?chuàng)始合伙人徐向輝律師在接受時代財經(jīng)采訪時表示。

　　債權(quán)申報已近500個

　　作為光耀集團(tuán)破產(chǎn)重整案的管理人，卓凡律所目前的主要工作之一是接受債權(quán)人的債權(quán)申報。徐向輝律師透露，目前已登記的債權(quán)人中，購房者近400人，其他債權(quán)人約100個，且債權(quán)人遍布全國各地，甚至港、澳地區(qū)?！白罱K債權(quán)人數(shù)量應(yīng)該不止這個數(shù)，登記還在進(jìn)行中。”

　　不過這次債權(quán)人會議并不會涉及具體的重整方案。數(shù)量眾多的債權(quán)人使前期準(zhǔn)備工作極為繁鉅，卓凡律所為此投入了30余人的律師團(tuán)隊?！肮ぷ髁糠浅４?，等債權(quán)清理、審查清楚了，資產(chǎn)搞清楚、核算出來了，下一步才能著手重整計劃草案?！?/p>

　　也正因為債權(quán)人眾多，第一次債權(quán)人會議的形式還發(fā)生了更改。3月1日，惠州市中級人民法院(以下簡稱“惠州中院”)發(fā)布的《光耀集團(tuán)有限公司破產(chǎn)重整案件債權(quán)人申報債權(quán)的公告》中，第一次債權(quán)人會議擬定在該院第一審判庭召開。 “由于本案債權(quán)人數(shù)眾多，原定會議現(xiàn)場無法容納債權(quán)人參會?！?/p>

　　徐向輝律師對時代財經(jīng)指出，這是惠州首例以網(wǎng)絡(luò)會議形式展開法律程序的案件。作為從惠州走出的第一家全國百強(qiáng)房企，光耀集團(tuán)曾多年霸占惠州房地產(chǎn)市場的龍頭位置。

　　在潮汕籍創(chuàng)始人郭耀名的帶領(lǐng)下，光耀集團(tuán)不斷刷新成長路徑。2007年，光耀集團(tuán)成為惠州的銷冠，并一直保持到2013年。2008-2010年間，它更是連續(xù)三年業(yè)績翻番，以黑馬的姿態(tài)闖入全國房企百強(qiáng)，并將總部遷至深圳，開始進(jìn)行全國化布局。

　　隨后短短三年內(nèi)，它迅速進(jìn)軍北京、上海、天津、湛江、東莞、杭州、寧波、威海、臨沂、濟(jì)南、青島、成都等多地，并大量布局三四線城市。同時，光耀集團(tuán)還開始拓局海外市場，在韓國、馬來西亞等地打造養(yǎng)老、旅游地產(chǎn)。

　　不過，其興也勃焉，其亡也忽焉。過于快速的擴(kuò)張和加杠桿讓光耀集團(tuán)在調(diào)控來臨時“脆敗”。自2011年起，調(diào)控政策收緊，行業(yè)步入下行階段，最終成為壓垮光耀集團(tuán)的“稻草”，信用危機(jī)、資金鏈斷裂使其迅速陷入沉寂。

　　折戟后的光耀集團(tuán)，多個商品房項目的爛尾，侵蝕大量業(yè)主的權(quán)益?！澳壳耙延?00多戶業(yè)主，對這些業(yè)主權(quán)益的保護(hù)，是惠州市政府、法院最關(guān)心的問題，也是我們管理人開展工作最核心的問題。”徐向輝律師對時代財經(jīng)表示。

　　重整優(yōu)于清算

　　光耀集團(tuán)的重整牽動著眾業(yè)主及惠州房地產(chǎn)業(yè)界的心。“行業(yè)一直都很關(guān)注它，很多大集團(tuán)、大公司也曾發(fā)起對它重整、收購的談判，但前幾輪談判都沒有達(dá)成較好的結(jié)果。我們也希望它可以早點重整成功，這對一些歷史遺留問題的處理都是利好的事情。”惠州市房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會秘書長劉瀟向時代財經(jīng)表示。

　　與破產(chǎn)清算不同，破產(chǎn)重整以保護(hù)重整企業(yè)為目的?！爸卣欠e極預(yù)防破產(chǎn)，通過這種程序充分調(diào)動各方利害關(guān)系人的積極性，共同去拯救陷于困境中的企業(yè)，并恢復(fù)其生產(chǎn)經(jīng)營能力。”廣東天穗律師事務(wù)所惠州分所李昌律師對時代財經(jīng)解釋道。

　　光耀集團(tuán)背后的利害關(guān)系方，尤其是業(yè)主眾多，這也是惠州當(dāng)?shù)卣?、法院對其積極推進(jìn)破產(chǎn)重整而不是清算的主要原因。李昌律師認(rèn)為重整更順應(yīng)民意，“房子對老百姓(603883)來說是大事，相比退回房款，他們更希望房子能夠正常交付和使用。如果重整能促進(jìn)交付，這是購房者愿意看到的?！?/p>

　　不過，不管是對光耀集團(tuán)，還是債權(quán)人，破產(chǎn)重整并不是能使其經(jīng)營能力、債權(quán)即刻起死回生。徐向輝律師對時代財經(jīng)指出，“一個企業(yè)既然進(jìn)入到重整程序，肯定是資不抵債了。只是通過引進(jìn)投資、豁免債權(quán)、延緩支付等重整手段，債權(quán)人能得到多于破產(chǎn)清算所給付的受償金額。”

　　這也意味著債權(quán)的受償未必能達(dá)到100%，而通過重整后的光耀集團(tuán)，也可能因為引入新的投資人，而成為“別人家的公司”?！爸饕催@個企業(yè)原先的賬目情況。重整會給光耀集團(tuán)及其債權(quán)人帶來怎樣的結(jié)果，目前還不太好判斷，但走重整程序肯定比清算更好一些，這是肯定的?！毙煜蜉x指出。

　　債務(wù)合計106億

　　光耀集團(tuán)能夠啟動破產(chǎn)重整，除了各關(guān)系方的主觀意愿外，其自身所具備的重整價值也不容忽視。光耀集團(tuán)申請重整的材料顯示，截至2016年6月30日，其負(fù)債清查總額達(dá)79.7億，為關(guān)聯(lián)公司提供擔(dān)保產(chǎn)生的負(fù)債約26億元，債務(wù)合計約106億元。

　　李昌律師認(rèn)為，光耀集團(tuán)的主業(yè)是房地產(chǎn)，而土地是目前最具價值的資產(chǎn)之一，因此它的土地、項目、尚未售出的商品房都使其仍然具有實現(xiàn)債權(quán)清理和企業(yè)拯救的可能性。

　　光耀集團(tuán)提供的資產(chǎn)情況說明顯示，其主要資產(chǎn)為位于惠州市東平“翡儷港”在建商品房項目(總規(guī)劃建面29萬平米)、位于荷蘭水鄉(xiāng)六期儲備地塊(面積約3.6萬平米)、位于惠州市馬安新樂儲備地塊(面積約9000平米)，459套未售房產(chǎn)(含商鋪、別墅及住宅)、14個停車庫、1933個車位等。

　　此前有分析認(rèn)為，這些項目大概率難以抵消光耀集團(tuán)的債務(wù)，但可以肯定的是，隨州惠州樓市的走熱，這部分資產(chǎn)已經(jīng)在發(fā)生增值。

　　事實上在惠州折戟的房企并不在少數(shù)，時代財經(jīng)查閱惠州中院官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，今年以來，已有惠州市置信房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、惠州市龍達(dá)房產(chǎn)開發(fā)有限公司、惠州市惠陽區(qū)鴻凌房地產(chǎn)開發(fā)有限公司等三家房企申請破產(chǎn)。

　　徐向輝律師向時代財經(jīng)表示，惠州進(jìn)入破產(chǎn)程序的房地產(chǎn)公司約有十幾家，可能會有越來越多的問題樓盤通過破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重組去處理，這也是未來房地產(chǎn)行業(yè)比較重大的走向。

　　不過，劉瀟也指出，不應(yīng)對“破產(chǎn)”持悲觀理解。“隨著法制社會的健全和房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的不斷成熟，有的公司已經(jīng)把破產(chǎn)重組作為一種正常的商業(yè)行為。其實從法律專業(yè)角度來看，有時候破產(chǎn)是一種自我保護(hù)，是最大化地去保護(hù)股東的權(quán)益，減少經(jīng)濟(jì)損失，這也會是以后的一個趨勢?！?/p>