摘要 【“新三板+港股”落地 低迷的新三板市場能否逆襲？】業(yè)內(nèi)人士分析，“新三板+H股”模式或?qū)⒏纳菩氯宓牧鲃有詥栴}，留住優(yōu)質(zhì)企業(yè)。(重慶商報) 　　“新三板+H股”模式啟動！4月21日，全國股轉(zhuǎn)公司與香港交易所在北京簽署合作諒解備忘錄，雙方歡迎對方符合條件的掛牌/上市公司在本市場掛牌/上市的申請。全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司申請到香港交易所發(fā)行股票和上市不設(shè)前置審查程序及特別條件。業(yè)內(nèi)人士分析，“新三板+H股”模式或?qū)⒏纳菩氯宓牧鲃有詥栴}，留住優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　　　新三板市場持續(xù)低迷

　　4月23日，三板做市指數(shù)再次下跌，收于897.80點。交易市場不活躍，融資金額遭遇大幅下降。東方財富(300059) choice統(tǒng)計，新三板企業(yè)2018年一季度，通過增發(fā)募集資金288.43億元，同比下降13.33%，這是近年來連續(xù)第二次一季度融資額減少。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，新三板融資金額同比有爆發(fā)性增長，實現(xiàn)募集資金128.45億元。2016年一季度同樣高速增長，融資額達到429.17億元。不過，2017年一季度開始，出現(xiàn)首次下降，為332.79億元，下降22.46%。如今，2018年一季度再次下降為288.43億元。

　　另外，就新增預案當中的募集金額看，同樣有類似趨勢。2015年一季度新增預案計劃募集資金252.99億元，2016年一季度暴增至643.44億元，增長幅度高達154.33%。2017年一季度開始減少，為430.88億元，下降33.03%。2018年一季度則繼續(xù)下降為185.85億元，下降59.67%。

　　另據(jù)統(tǒng)計，2018年1月1日至2018年4月19日之間，共有386家新三板企業(yè)摘牌，同比增長4.8倍。同時，在2017年掛牌公司掀起“轉(zhuǎn)板”熱潮，全年共有26家掛牌公司(含審核前已摘牌情況)IPO過會。

　　　“新三板+H股”落地

　　在這種背景下，新三板和港股給新三板企業(yè)融資開辟了一條新途徑。4月21日，全國股轉(zhuǎn)公司與香港交易所在北京簽署了合作諒解備忘錄。根據(jù)合作諒解備忘錄，雙方歡迎對方符合條件的掛牌/上市公司在本市場掛牌/上市的申請。全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司申請到香港聯(lián)交所發(fā)行股票和上市不設(shè)前置審查程序及特別條件。

　　全國股轉(zhuǎn)公司表示，本次合作備忘錄的簽署為掛牌公司赴港融資建立了基礎(chǔ)性的合作框架，有助于掛牌公司統(tǒng)籌利用境內(nèi)外兩個市場的資源與優(yōu)勢，拓寬國際視野，實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展；也有助于提升全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的國際化水平，增強市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，優(yōu)化市場價格發(fā)現(xiàn)功能，提升估值效率。

　　根據(jù)現(xiàn)行的港交所上市規(guī)則，按照主板三條財務(wù)指標統(tǒng)計，結(jié)合股東戶數(shù)的要求，安信證券新三板團隊預計，新三板公司有108家企業(yè)或?qū)⒎现靼逡螅碛?81家企業(yè)或?qū)⒎细劢凰鶆?chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則。

　　就行業(yè)看，東北證券(000686) 研究總監(jiān)、新三板首席研究員付立春認為，在新三板中，目前最符合、可能也是唯一符合港交所新規(guī)則的，就是“沒有盈利的生物科技公司”。

　　　流動性或?qū)@得改善

　　“‘新三板+H股’的模式，能夠為新三板企業(yè)提供更加多元化的資本市場，有利于企業(yè)引入更多資金，在一定程度上改善新三板的流動性?！?a style="font-size: 16px; color:#336699; text-decoration: underline;" target="_blank" title="申萬宏源 (000166)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/000166/">申萬宏源(000166)重慶分公司首席投顧何武分析，最近兩年新三板市場低迷，很多企業(yè)摘牌，主要原因就是其流動性較差。如今“新三板+H股”的啟動，能夠在一定程度上改善流動性，留住優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時，港股市場是一個成熟的國際化市場，部分在新三板企業(yè)可借助港股市場提升估值定價效率，幫助新三板企業(yè)以更合理的價格進行后續(xù)資本運作。另外，新三板企業(yè)能夠參與港股市場，能夠提升企業(yè)的知名度，對企業(yè)的成長也有好處。

　　同時，何武提醒，新三板企業(yè)選擇“新三板+H股”模式也要謹慎，注意防范其中的風險。港交所是市場化程度更高的市場，赴港上市還要面臨著一定的風險，如IPO募集資金不足風險、成本風險等?！氨热绺酃墒袌龅臅嬛贫群托氯鍟幸欢ǖ牟町悾髽I(yè)就要注意其中存在的風險。”

　　(原標題：“新三板+港股”落地 低迷的新三板市場能否逆襲？)