和而泰(002402) 是國內(nèi)智能控制器行業(yè)龍頭，公司業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)。2017年業(yè)全年?duì)I收19.80億元，同比增長(zhǎng)46.99%，凈利潤(rùn)1.78億元，同比增長(zhǎng)48.84%。

　　近日，和而泰通過機(jī)會(huì)寶舉辦了線上、線下機(jī)構(gòu)交流會(huì)，公司董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)羅珊珊介紹了公司情況，并與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了互動(dòng)交流，此次會(huì)議主要內(nèi)容如下：

　　(一)公司介紹環(huán)節(jié)

　　公司兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)為家庭用品智能控制器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，智能硬件以及物聯(lián)網(wǎng)(IoT)與人工智能(AI)大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)。

　　公司傳統(tǒng)主業(yè)方向是智能控制器，應(yīng)用非常廣泛，涵蓋家用電器、汽車、家用醫(yī)療與健康、智能建筑與家居、電動(dòng)工具、衛(wèi)浴、美容美妝、兒童用品、智能臥室產(chǎn)品等眾多產(chǎn)業(yè)門類。智能控制器實(shí)際上是一個(gè)計(jì)算機(jī)，是指獨(dú)立完成某一類特定功能的計(jì)算機(jī)單元，在家電等整機(jī)產(chǎn)品中扮演“心臟”與“大腦”的角色，發(fā)揮關(guān)鍵作用，是相應(yīng)整機(jī)產(chǎn)品的最核心部件之一。公司設(shè)計(jì)生產(chǎn)的智能控制器種類繁多，幾乎涵蓋個(gè)人與家庭生活的所有場(chǎng)景。

　　公司實(shí)施“三高”經(jīng)營(yíng)定位，即高端技術(shù)、高端市場(chǎng)、高端客戶，是伊萊克斯、惠而浦(600983)、西門子、GE、HUNTER、TTI、ARCELIK、SEB 、Viessmann等全球著名終端廠商在智能控制器領(lǐng)域的全球主要合作伙伴，或中國唯一的合作伙伴。公司擁有800多項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、近300項(xiàng)發(fā)明專利，目前目前已成為全球智能控制器行業(yè)研發(fā)能力最強(qiáng)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模最大、核心專利數(shù)量最多的企業(yè)。公司結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，把握了智能控制器行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，業(yè)績(jī)得到了快速增長(zhǎng)。

　　在物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)平臺(tái)這一塊，我們的定位是把它打造成為一個(gè)核心的社會(huì)支撐平臺(tái)。公司于四年前布局物聯(lián)網(wǎng)(IoT)與人工智能(AI)大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)，組建了一支實(shí)力較強(qiáng)，技術(shù)領(lǐng)先的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，凸顯了公司人工智能技術(shù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)能力，是公司智能控制器業(yè)務(wù)的有效延伸，兩者均為大數(shù)據(jù)整體產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。公司大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)具備開放的數(shù)據(jù)入口、大數(shù)據(jù)時(shí)代，人和人、人和物、物和物及所有的行業(yè)因?yàn)閿?shù)據(jù)這樣一個(gè)媒介，而全部打通了。在大數(shù)據(jù)時(shí)代信息全部能打通，能夠統(tǒng)一計(jì)算、統(tǒng)一服務(wù)，加上我們獨(dú)特的核心智能硬件，擁有綜合的AI計(jì)算能力，連接了豐富的多元設(shè)備集群，提供多元的綜合服務(wù)。

　　對(duì)外投資這方面，收購DeLonghi Appliances S.r.l。的全資子公司NPE55%的股權(quán)，并與原股東一起對(duì)NPE進(jìn)行增資。隨著公司的不斷發(fā)展壯大，尤其是海外銷售規(guī)模、采購規(guī)模的快速增長(zhǎng)，構(gòu)建海外運(yùn)營(yíng)中心勢(shì)在必行，進(jìn)一步夯實(shí)公司國際化競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)影響力。

　　在IC領(lǐng)域，近期收購了IC類的企業(yè)80%的股份，公司一直在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局，本次收購，是戰(zhàn)略有效落地，鋮昌科技有限公司是航天、衛(wèi)星等射頻通訊領(lǐng)域擁有獨(dú)特能力的企業(yè)，而通訊技術(shù)與通訊芯片是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)技術(shù)與核心技術(shù)之一，公司將整合鋮昌科技的核心能力，在物聯(lián)網(wǎng)通訊芯片、通訊與控制模組領(lǐng)域開展高維布局，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在物聯(lián)網(wǎng)、人工智能大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　(二)互動(dòng)問答環(huán)節(jié)

　　1、行業(yè)內(nèi)智能控制器增長(zhǎng)是一個(gè)大的爆發(fā)嗎？

　　董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)羅珊珊：在消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及智能化產(chǎn)品增多的大環(huán)境下，智能控制器的需求不斷增長(zhǎng)。加上公司在行業(yè)里的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較明顯，所以公司近幾年都是處于快速增長(zhǎng)期。公司對(duì)于產(chǎn)能也做了一個(gè)及時(shí)的布局，包括深圳工業(yè)園二期，杭州工業(yè)基地的建設(shè)，以及在歐洲地區(qū)也做了產(chǎn)業(yè)布局。這些產(chǎn)能也能滿足未來幾年需求速增長(zhǎng)的需求。

　　2、公司一季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是負(fù)的，這是什么原因？

　　董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)羅珊珊：公司整個(gè)年度來看現(xiàn)金流是不錯(cuò)的，在個(gè)別季度有差異是正常情況。公司2018年一季報(bào)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流為負(fù)，主要是因?yàn)樘崆皞淞蠈?dǎo)致。關(guān)于原材料，我們也做了很多備料，付給供應(yīng)商的貨款也比較多。

　　3、對(duì)于國內(nèi)智能控制器企業(yè)，有什么樣的市場(chǎng)發(fā)展前景？

　　董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)羅珊珊：根據(jù)研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，中國專業(yè)化智能控制器廠商的海外訂單總量已從2014年的12億元提高至2017年的892億。預(yù)計(jì)截至2020年智能控制器僅中國市場(chǎng)規(guī)模將至少達(dá)到千億級(jí)水平，全球規(guī)模萬億級(jí)。

　　對(duì)于國內(nèi)智能控制器企業(yè)，因更接近市場(chǎng)，擁有更好的客戶響應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈集群和成本控制優(yōu)勢(shì)，使目前全球產(chǎn)能逐步向中國大陸轉(zhuǎn)移。并且專業(yè)智能控制器廠商在生產(chǎn)領(lǐng)域成本控制能力更強(qiáng)，更具規(guī)模效應(yīng)，豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品品類使其可快速響應(yīng)，非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品決定其替換難度更高，同時(shí)隨著智能控制器滲透率提升、智能化、物聯(lián)網(wǎng)化，智能控制器市場(chǎng)規(guī)模巨大。

　　4、匯兌損失對(duì)收益的影響是什么樣的水平？如何應(yīng)對(duì)？

　　董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)羅珊珊：2017年及2018年一季度匯兌損失對(duì)公司毛利率有些影響。針對(duì)匯率波動(dòng)，公司做了一些應(yīng)對(duì)措施：①對(duì)付款做保理，客戶確認(rèn)收貨后先把美金付給我們，保理可有效降低三個(gè)月來人民幣升值的影響；②我們部分原材料進(jìn)口，直接支付美金做對(duì)沖，收美金、付美金做對(duì)沖；③金融手段上做一個(gè)遠(yuǎn)期的保值和外匯交易。