樂(lè)視網(wǎng)(300104) 業(yè)績(jī)會(huì)概要：存在被暫停上市風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流已無(wú)法覆蓋短期債務(wù)；與賈躍亭及關(guān)聯(lián)方尚未形成債務(wù)解決方案；存在失去對(duì)子公司控股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　5月14日，樂(lè)視網(wǎng)舉辦2017年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理劉淑青、財(cái)務(wù)總監(jiān)張巍、董事會(huì)秘書(shū)趙凱在線回答投資者提問(wèn)。此次會(huì)議爆出存在被暫停上市、可能失去子公司控股權(quán)、與賈躍亭及關(guān)聯(lián)方尚未形成債務(wù)解決方案等諸多利空。

　　周一盤(pán)中，樂(lè)視網(wǎng)尾盤(pán)加速跳水，股價(jià)一度跌近8%，創(chuàng)2月14日以來(lái)新低，成交量急劇放大，最終收跌3.64%，報(bào)4.23。

　　利空一：存在被暫停上市風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)日，有投資者提問(wèn)稱，“上市公司的資格是否還保得住，如果2018年會(huì)計(jì)師事務(wù)所也出具了‘無(wú)法表示意見(jiàn)’的審計(jì)報(bào)告，樂(lè)視網(wǎng)未來(lái)是否會(huì)退市？”

　　趙凱解釋說(shuō)，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司出現(xiàn)最近兩年的審計(jì)報(bào)告對(duì)公司為否定或者無(wú)法表示意見(jiàn)，深交所可以決定對(duì)公司暫停上市。

　　趙凱表示，如公司擬采取的措施在2018年度審計(jì)報(bào)告未消除無(wú)法表示意見(jiàn)影響，則公司可能連續(xù)兩年被出具無(wú)法表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告，存在被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理劉淑青表示，第一季度，由于公司受關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動(dòng)性風(fēng)波的持續(xù)影響，公司聲譽(yù)和信譽(yù)度仍陷于較嚴(yán)重的負(fù)面輿論旋渦中。與此同時(shí)，2018年一季度，公司融資成本未明顯下降。這些導(dǎo)致公司2018年1-3月經(jīng)營(yíng)性虧損約3.07億元。在2017年大額虧損后，2018年樂(lè)視網(wǎng)的業(yè)績(jī)繼續(xù)惡化。

　　根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)第一季度報(bào)告，截至2018年3月31日，上市公司合并報(bào)表范圍內(nèi)歸屬母公司所有者權(quán)益合計(jì)3.04億元。如若上市公司2018年繼續(xù)虧損，將存在歸母凈資產(chǎn)為負(fù)的可能性，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，如出現(xiàn)經(jīng)審計(jì)后公司凈資產(chǎn)為負(fù)情況，深交所可以決定暫停其股票上市。

　　4月27日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布了2017財(cái)年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)2017財(cái)年?duì)I收70.25億元，同比下降68%；凈利虧損138.78億元，同比下降2601.63%。

　　立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)對(duì)本年度公司財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)意見(jiàn)為：

　　無(wú)法表示意見(jiàn)。

　　利空二：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流無(wú)法覆蓋短期債務(wù)

　　對(duì)于投資者關(guān)于“樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)階段短期借款有27.5億之多，是否能如期償還？”的問(wèn)題，張巍回應(yīng)稱，公司2017年度短期借款余額27.55億元，大部分為金融機(jī)構(gòu)借款。

　　經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流無(wú)法覆蓋短期債務(wù)，公司解決短期債務(wù)正在與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)協(xié)商貸款展期、協(xié)調(diào)關(guān)聯(lián)方以現(xiàn)金或者資產(chǎn)等方式償還對(duì)上市公司的欠款。

　　總體上看，公司目前整體資金安排上存在較大困難，現(xiàn)金流極度緊張，公司管理層正在積極尋求一切可能的方案，但目前尚未形成確定方案。

　　在資產(chǎn)大幅減值后，樂(lè)視網(wǎng)部分資產(chǎn)都正處在凍結(jié)狀態(tài)，當(dāng)下資產(chǎn)的融資難以覆蓋短期債務(wù)以及公司披露的上市公司累計(jì)訴訟、仲裁情況，如若上述訴訟賠償進(jìn)一步形成或有負(fù)債，將加重公司的債務(wù)壓力。

　　利空三：存在失去對(duì)樂(lè)融致新控股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)

　　針對(duì)投資者關(guān)于樂(lè)視是否存在失去對(duì)樂(lè)融致新控股權(quán)的提問(wèn)。樂(lè)視網(wǎng)表示，最近一次增資前，控股子公司樂(lè)融致新的股權(quán)結(jié)構(gòu)為樂(lè)視網(wǎng)持股40.31%，天津嘉睿持股33.50%，樂(lè)視控股持股18.38%，其他股東合計(jì)持股7.81%。本次增資后，樂(lè)視網(wǎng)持股比例將被稀釋，以現(xiàn)有協(xié)議及意向增資情況計(jì)算，增資后樂(lè)視網(wǎng)持股比例下降至33.46%。

　　同時(shí)，樂(lè)融致新股東樂(lè)視控股持有的18.38%股權(quán)處于凍結(jié)狀態(tài)，且部分或全部將進(jìn)入司法拍賣程序。

　　公司存在因樂(lè)融致新股權(quán)被司法處置，失去對(duì)控股子公司的控股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　利空四：與賈躍亭尚未形成債務(wù)解決方案

　　有投資者提問(wèn)“據(jù)媒體說(shuō)賈躍亭的FF汽車已經(jīng)運(yùn)抵中國(guó)，這是否意味著未來(lái)汽車賺的錢(qián)可以還給上市公司？”

　　劉淑青表示，公司未獲得賈躍亭先生或其關(guān)聯(lián)方通知，對(duì)媒體報(bào)道的“賈躍亭的FF汽車已經(jīng)運(yùn)抵中國(guó)”不知情、不了解。但公司時(shí)刻關(guān)注上市公司體系大量的關(guān)聯(lián)方欠款問(wèn)題，就此問(wèn)題現(xiàn)管理層一直積極、主動(dòng)保持與賈躍亭先生及其關(guān)聯(lián)相關(guān)方的溝通，公司也期望賈躍亭先生及相關(guān)方可以盡快與公司一并確認(rèn)有效的解決方案及還款時(shí)間表，及時(shí)挽救上市公司于資金緊張的泥潭中。

　　此外，劉淑青回答稱，公司多次與賈躍亭先生相關(guān)方電話、郵件溝通，并將獲取信息及時(shí)對(duì)外披露。

　　公司期望通過(guò)與賈躍亭先生的不斷溝通，盡快解決上市公司體系大量的關(guān)聯(lián)方欠款問(wèn)題。

　　上市公司目前經(jīng)營(yíng)非常困難，現(xiàn)任管理層也在時(shí)時(shí)刻刻努力改變現(xiàn)狀，但阻礙于資金狀況的嚴(yán)峻，公司正常經(jīng)營(yíng)無(wú)法得到有效推進(jìn)。公司也期望賈躍亭先生及相關(guān)方可以盡快拿出有效的解決方案及還款時(shí)間表，及時(shí)挽救上市公司于資金緊張的泥潭中。

　　目前雙方正就上述事項(xiàng)積極磋商，但尚未形成可落地實(shí)施的全面?zhèn)鶆?wù)解決方案。趙凱則表示，目前公司正在積極追討債。

　　根據(jù)樂(lè)視2017年財(cái)報(bào)顯示，賈躍亭控制的關(guān)聯(lián)方對(duì)樂(lè)視網(wǎng)欠款余額為72.8億元，占樂(lè)視網(wǎng)資產(chǎn)總額比重達(dá)40.69%。

　　除了上述諸多利空外，當(dāng)日業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，樂(lè)視還分別就購(gòu)買(mǎi)理財(cái)、員工數(shù)量、公司業(yè)務(wù)等回答投資者提問(wèn)。

　　購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品僅為額度授權(quán)

　　有投資者提出，樂(lè)視網(wǎng)稱資金流極度緊張，但一季報(bào)顯示公司還有6億購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。

　　對(duì)此，樂(lè)視網(wǎng)回應(yīng)稱，公司2018年4月27日披露了《關(guān)于2018年度使用閑置自有資金購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的公告》，同意公司及子公司在2018年度使用最高不超過(guò)60,000萬(wàn)元的閑置自有資金購(gòu)買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性好的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　樂(lè)視網(wǎng)表示，該6億元僅為擬進(jìn)行理財(cái)?shù)念~度，如公司未有充足流動(dòng)資金，將不會(huì)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品行為或相關(guān)活動(dòng)。

　　考慮到公司目前現(xiàn)金流緊張，部分銀行賬戶已被凍結(jié)，關(guān)于公司2018年度使用閑置自有資金購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品存在不確定性。

　　員工數(shù)量降幅過(guò)半

　　有投資者提問(wèn)：“從最新的年報(bào)看2017年底樂(lè)視網(wǎng)在職員工2180人，而2016年底是5389人，是不是意味著去年進(jìn)行了大量裁員？”

　　趙凱稱，公司2017年由于持續(xù)受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動(dòng)性風(fēng)波影響，社會(huì)輿論持續(xù)發(fā)酵并不斷擴(kuò)大，對(duì)公司聲譽(yù)和信用度造成較大影響。 報(bào)告期內(nèi)，公司在職員工人數(shù)發(fā)生較大變化，其中包含主動(dòng)離職和公司架構(gòu)變動(dòng)等情況。

　　此外，公司現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)及各個(gè)崗位員工正努力應(yīng)對(duì)遇到的挑戰(zhàn)、困難，且已在積極協(xié)調(diào)、解決問(wèn)題。

　　正著力恢復(fù)主營(yíng)業(yè)務(wù)

　　樂(lè)視網(wǎng)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，根據(jù)公司此前披露公告，由于公司受關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動(dòng)性風(fēng)波的持續(xù)影響，公司聲譽(yù)和信譽(yù)度仍陷于較嚴(yán)重的負(fù)面輿論旋渦中。

　　目前公司現(xiàn)任管理層著力于通過(guò)恢復(fù)各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展以重新激活公司的現(xiàn)金流和供銷體系，盡最大努力恢復(fù)公司信譽(yù)及市場(chǎng)地位。

　　樂(lè)視網(wǎng)或出售資產(chǎn)維持公司運(yùn)營(yíng)

　　5月14日晚間，據(jù)媒體從接近樂(lè)視網(wǎng)的知情人士處獲悉，由于債務(wù)壓力，樂(lè)視網(wǎng)今后不排除采用出售資產(chǎn)的方式，維持公司經(jīng)營(yíng)。

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