作為天然乳膠制品細(xì)分行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，金世緣去年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　根據(jù)2017年年報(bào)顯示，金世緣的營(yíng)業(yè)收入為4.4億，較上年同期增長(zhǎng)82%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為3856萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 45%。

　　公司的收入來(lái)源是各類(lèi)乳膠制品半成品和成品的銷(xiāo)售收入： 這幾年，在乳膠制品需求市場(chǎng)較為景氣的情況下，金世緣賺得可謂是“盆滿(mǎn)缽盈”，本應(yīng)該“富地流油”。

　　但有關(guān)資料顯示，公司在去年和今年第一季度，都有向銀行貸款補(bǔ)充現(xiàn)金流。

　　一個(gè)季度＋一年： 公司“缺錢(qián)”

　　根據(jù)金世緣近日披露的2018年第一季財(cái)報(bào)，公司業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，形勢(shì)喜人。

　　季報(bào)顯示，金世緣在今年第一季度的營(yíng)業(yè)收入為1.09億，同比增長(zhǎng)了50.35%；歸屬于掛牌公司的凈利潤(rùn)為1075萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了104%；歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1080萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了133%；基本每股收益為0.33元/股，同比增長(zhǎng)了74%。

　　值得注意的是，第一季度的現(xiàn)金流為-54.22萬(wàn)元，去年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1817萬(wàn)元。

　　在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)的背后，現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)可能會(huì)成為一個(gè)“隱憂(yōu)”：金世緣2018年第一季季報(bào)稱(chēng)，公司向江蘇江都農(nóng)村商業(yè)銀行申請(qǐng)了一筆500 萬(wàn)元的貸款。

　　盡管2017年的現(xiàn)金流為正，公司的借款的筆數(shù)倒是“多如牛毛”。

　　年報(bào)顯示，金世緣向的短期借款為6330萬(wàn)元，較上年同期上漲了106%；長(zhǎng)期借款為2697萬(wàn)元，較上年同期上漲了50%；其中，向銀行申請(qǐng)有擔(dān)保的貸款為4934萬(wàn)元。

　　借貸的“過(guò)去”：一眾關(guān)聯(lián)方被套牢

　　向銀行融資，需要擔(dān)保方的擔(dān)保銀行才會(huì)放心，金世緣的關(guān)聯(lián)方首當(dāng)其沖。

　　根據(jù)金世緣2017年發(fā)布的年報(bào)，公司依賴(lài)關(guān)聯(lián)方的貸款共計(jì)4934萬(wàn)元，在 2017年度發(fā)生的依賴(lài)關(guān)聯(lián)方擔(dān)保銀行貸款的具體情況如下：

　?、俟鞠蚪K江都農(nóng)村商業(yè)銀行分申請(qǐng)了1350萬(wàn)元、90萬(wàn)元、170萬(wàn)元、600萬(wàn)元和500萬(wàn)元的五筆貸款，關(guān)聯(lián)方予以擔(dān)保。

　?、诠鞠?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600000/" target="_blank" title="浦發(fā)銀行(600000)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" style="font-size: 16px; color:#336699; text-decoration: underline;">浦發(fā)銀行(600000) 揚(yáng)州江都支行申請(qǐng)貸款 400 萬(wàn)元，關(guān)聯(lián)方予以擔(dān)保；

　　③公司向江蘇江都吉銀村鎮(zhèn)銀行股份有限公司申請(qǐng)貸款 500 萬(wàn)元，關(guān)聯(lián)方予以擔(dān)保；

　?、芄鞠蛱K州銀行股份有限公司揚(yáng)州分行申請(qǐng)貸款1324萬(wàn)元，關(guān)聯(lián)方予以擔(dān)保。

　　上述交易的關(guān)聯(lián)擔(dān)保方主要是揚(yáng)州市金峰樹(shù)脂原材料有限公司、江蘇泰澳貿(mào)易有限公司、公司董事長(zhǎng)何擁軍、董事和總經(jīng)理鄧巧華以及實(shí)際控制人何擁軍的配偶孫秋平。

　　借貸的“未來(lái)”：董事長(zhǎng)質(zhì)押一半股權(quán)

　　金世緣不僅在“過(guò)去”依賴(lài)關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保向銀行借貸，而且還將董事長(zhǎng)超過(guò)一半的股權(quán)抵押為“未來(lái)”的公司貸款做準(zhǔn)備。

　　5月11日，金世緣發(fā)布了一份《股權(quán)質(zhì)押公告》，公告顯示，公司董事長(zhǎng)何擁軍質(zhì)押 200萬(wàn)股，占公司總股本 6.07%，全部200萬(wàn)股都為有限售條件股份。質(zhì)押期限為 2018 年 4 月 25 日起至 2019 年 4 月 24 日，這200萬(wàn)質(zhì)押股份將用于金世緣在招商銀行(600036) 股份有限公司揚(yáng)州分行獲得 2000 萬(wàn)元授信額度提供擔(dān)保。

　　早在之前，何擁軍就兩次質(zhì)押了自己股權(quán)給銀行，目的都是為公司申請(qǐng)一定的授信金額。

　　資料顯示，何擁軍于 2018 年 1 月 10 日將其持有的公司 150萬(wàn)股有限售條件股份，占公司總股本的5.27%，質(zhì)押給中國(guó)工商銀行(601398) 股份有限公司揚(yáng)州江都支行，質(zhì)押期限為 2018 年 1 月 10 日起至 2019 年 1 月 9 日。這150萬(wàn)質(zhì)押股份將用于為金世緣在中國(guó)工商銀行股份有限公司揚(yáng)州江都支行獲得 1000 萬(wàn)元授信額度提供擔(dān)保。

　　2017 年 12 月 14 日，何擁軍將其持有的公司 200萬(wàn)股有限售條件股份，占公司總股本7.03%，質(zhì)押給蘇州銀行股份有限公司揚(yáng)州分行，質(zhì)押期限為 2017年 12 月 14 日起至 2018 年 12 月 13 日，為公司獲得 2324 萬(wàn)元的授信額度提供擔(dān)保。

　　根據(jù)公告，何擁軍在金世緣擁有1021.9萬(wàn)股，占總股本的31.01%，其中有限售條件股份為905.2萬(wàn)股。短短半年時(shí)間內(nèi)，金世緣的董事長(zhǎng)何擁軍質(zhì)押了550萬(wàn)股，用于銀行授信額的擔(dān)保，占了他個(gè)人所持股份總數(shù)的一半以上。