剛剛因?yàn)槎嗝吖芙舆B離職，引發(fā)上海證券交易所質(zhì)詢的海南椰島(600238) (集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ST椰島”600238.SH)，5月14日晚間再度對(duì)外發(fā)布董事辭職的公告。

　　曾經(jīng)的保健酒第一股近日可謂負(fù)面消息纏身，每況愈下。甚至出現(xiàn)第一大股東自訴，引發(fā)公司股票被輪候凍結(jié)的情況。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大股東出此下招，或是為了保全自身資產(chǎn)。

　　事實(shí)上，以董事長(zhǎng)馮彪為首的東方系，一向以資本騰挪在市場(chǎng)上縱橫，而此次入駐ST椰島后，似乎有些“玩脫”。受多層原因影響，ST椰島重組未能順利推進(jìn)，國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)期未決，業(yè)績(jī)連年虧損被ST，董監(jiān)高變動(dòng)頻繁，ST椰島前景渺茫，甚至不排除走向賣(mài)殼的可能。

　　大股東自訴致股票凍結(jié)

　　業(yè)績(jī)連續(xù)兩年虧損，剛剛披星戴帽的ST椰島又遭重?fù)簟?月10日，ST椰島對(duì)外披露，第一大股東北京東方君盛投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：東方君盛)，持有的公司股票被輪候凍結(jié)。

　　公開(kāi)資料顯示，東方君盛是海南椰島的第一大股東，持股比例為20.84%。今年4月9日，東方君盛持有的海南椰島9341.05萬(wàn)股無(wú)限售流通股股票(占公司總股本的20.84%)被蘭州市中級(jí)人民法院依法凍結(jié)；2018年5月9日，該部分股票又被貴州省高級(jí)人民法院輪候凍結(jié)。

　　蹊蹺的是，據(jù)此前ST椰島披露的情況來(lái)看，大股東股票被凍結(jié)的原因是，持有東方君盛40%股權(quán)的實(shí)際控制人馮彪(ST椰島董事長(zhǎng)、總經(jīng)理)起訴了自家公司。據(jù)公告披露，由于涉及到東方君盛及其股東馮彪之間的經(jīng)濟(jì)糾紛，馮彪向蘭州市中級(jí)人民法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，請(qǐng)求凍結(jié)該公司的銀行賬戶存款人民幣 4519.33萬(wàn)元，或查封、扣押、凍結(jié)同等價(jià)值的其他財(cái)產(chǎn)。在上述公告中，東方君盛對(duì)輪候凍結(jié)一事表示，目前尚未收到相關(guān)法院文書(shū)。

　　2017年6月，以馮彪為首的部分董監(jiān)高及核心人員，提出了增持計(jì)劃，擬在12個(gè)月內(nèi)通過(guò)資管計(jì)劃或定向資金信托增持公司5%-8%的股份。然而直到目前，該增持計(jì)劃仍然未能兌現(xiàn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，計(jì)劃配資增持無(wú)動(dòng)靜的主要原因，一是由于配資資金沒(méi)有到位，二是原有交易結(jié)構(gòu)在嚴(yán)監(jiān)管下無(wú)法實(shí)施。

　　值得注意的是，去年11月，東方君盛將所持海南椰島20.84%股權(quán)質(zhì)押99.99%，用于補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金。此舉也加深了業(yè)內(nèi)對(duì)于東方君盛資金實(shí)力的質(zhì)疑。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，海南椰島目前業(yè)績(jī)虧損，重組希望渺茫，一旦跌破平倉(cāng)價(jià)，大股東很可能滿盤(pán)皆輸，因此不排除大股東自訴是以非正常的方式做資產(chǎn)保全，利用法律的優(yōu)先級(jí)方式豁免被強(qiáng)行平倉(cāng)，或者是為后續(xù)計(jì)劃爭(zhēng)取更多的時(shí)間。

　　東方系資本騰挪“玩脫”

　　資料顯示，以馮彪為首的東方系是業(yè)內(nèi)知名的“牛散”，擅長(zhǎng)于資本騰挪，其一貫的套路是以低成本買(mǎi)入，逐步聯(lián)合謀取上市公司控股權(quán)，改組董事會(huì)掌控公司，然后通過(guò)推動(dòng)重組或者是低價(jià)定增等資本運(yùn)作方式套現(xiàn)。

　　東方系從幾年前便開(kāi)始逐步加深對(duì)ST椰島的掌控。2014年，東方系旗下的東方財(cái)智成為了第二大股東，此后連續(xù)增持ST椰島股份，成為第一大股東，馮彪也隨之成為了新任董事長(zhǎng)。2015年，ST椰島對(duì)外提出了定增計(jì)劃，擬募資不超過(guò)8.2億元，用于做大做強(qiáng)保健酒主業(yè)。隨后定增議案進(jìn)行了調(diào)整，資金總額改為了不超過(guò)9.2億元。

　　同年3月，海南椰島的原控股股東?？谑袊?guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：國(guó)資公司)擬將其所持的海南椰島共計(jì)7873.76萬(wàn)股股份全部轉(zhuǎn)讓海南建桐投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：海南建桐)，并向?？谑袊?guó)資委遞交了關(guān)于國(guó)資公司持股轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)。

　　然而，國(guó)資公司的股份轉(zhuǎn)讓一直拖而未決，直至現(xiàn)今仍然處于“走流程”的狀態(tài)，或受此影響，由東方系推動(dòng)的ST椰島的定增計(jì)劃也一直未有下文。

　　據(jù)第三方平臺(tái)“啟信寶”提供的資料顯示，目前，馮彪共在9家企業(yè)擔(dān)任法定代表人，集中在商務(wù)服務(wù)業(yè)，其中有3家企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)警示；共投資12家企業(yè)，投資金額最大為24000萬(wàn)人民幣，其中有7家企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)；共任職19家企業(yè)，集中在商務(wù)服務(wù)業(yè)，其中有6家企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，馮彪的關(guān)系圈中，與其有共同關(guān)聯(lián)企業(yè)的人員共計(jì)82人，他們對(duì)外投資或任職的公司，均存在不同數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，最高可達(dá)21家。

　　沈萌指出，以上數(shù)據(jù)從側(cè)面提供佐征，馮彪持有的并非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或是項(xiàng)目質(zhì)量在大幅下滑。此前東方系成為ST椰島第一大股東后，受到多層原因影響，未能成功重組或是未能按照預(yù)測(cè)節(jié)奏實(shí)現(xiàn)證券化變現(xiàn)，棋差一著，因此很難借助現(xiàn)有資源解套，其推動(dòng)ST椰島重組可能性也低于預(yù)期?！澳壳皝?lái)看，大股東手里的牌已經(jīng)不多了。”

　　藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者致電ST椰島詢問(wèn)增持計(jì)劃進(jìn)展，對(duì)方僅答復(fù)稱(chēng)，一切消息以公告為準(zhǔn)。

　　管理層震動(dòng)，前景渺茫

　　ST椰島曾經(jīng)是保健酒第一股，5次獲得中國(guó)保健酒品牌價(jià)值第一，然而由于主營(yíng)業(yè)務(wù)分散，股權(quán)轉(zhuǎn)讓久懸未決，拖累其業(yè)績(jī)連年下滑，2012-2014年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為12.59、3.11、4.92億元。2015年還卷入了“偉哥門(mén)”事件，受此影響公司凈利潤(rùn)一路走低，2014-2016年凈利潤(rùn)分別為4188.82萬(wàn)元、1311.85萬(wàn)元、-3525.01萬(wàn)元，直到2017年凈利潤(rùn)虧損1.06億元，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，披星戴帽。

　　屋漏偏逢連夜雨，與此同時(shí)，ST椰島高管層近日也呈現(xiàn)出動(dòng)蕩，從5月4日至今，ST椰島的總經(jīng)理雷立、財(cái)務(wù)總監(jiān)伍紹遠(yuǎn)、副總經(jīng)理羅雯、董事劉德杰、職工監(jiān)事許若威相繼離職。在最近一年內(nèi)，董事饒哲、監(jiān)事曲亞文、董事會(huì)秘書(shū)王一博也先后離職。

　　由于董監(jiān)高更換頻繁，引發(fā)上交所關(guān)注并下發(fā)問(wèn)詢函。對(duì)此ST椰島答復(fù)稱(chēng)，近一年來(lái)董監(jiān)高人事變化對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未造成重大影響。

　　中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬對(duì)藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，海南椰島的頂層設(shè)計(jì)和股東內(nèi)部存在矛盾，內(nèi)部控制權(quán)爭(zhēng)奪不斷，由此引發(fā)連鎖反應(yīng)，致使業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)前景并不樂(lè)觀。

　　沈萌也指出，目前看來(lái)，大股東很難扭轉(zhuǎn)不利局面，ST椰島賣(mài)殼可能性較大，也不排除當(dāng)?shù)貒?guó)資委，為保留上市公司資源，引入新的戰(zhàn)略投資者，但是由于此次東方系的入駐并未給ST椰島帶來(lái)實(shí)質(zhì)性改善，未來(lái)其再次引入資本玩家的可能性將被降低。