新三板市場點評

　　差異化信批再出招，新三板醫(yī)藥行業(yè)信息披露指引出爐。日前，全國股轉系統(tǒng)制定并發(fā)布了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)公開轉讓說明書信息披露指引—醫(yī)藥制造公司》和《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露指引—醫(yī)藥制造公司》，自2018年7月1日起生效實施，創(chuàng)新層必須履行，基礎層自由選擇。信批指引圍繞醫(yī)藥制造公司的行業(yè)特征，對現(xiàn)行的信息披露要求進行了補充和細化，主要是結合醫(yī)藥制造行業(yè)監(jiān)管力度大、研發(fā)周期長、研發(fā)投入大、研發(fā)失敗率高的特點，對醫(yī)藥制造公司的產品信息、滿足監(jiān)管要求、知識產權、研發(fā)模式、研發(fā)支出、研發(fā)項目等信息提出了具體的披露要求。

　　點評：這次繼去年底軟件行業(yè)差異化信批指引后，監(jiān)管層差異化信批再出招。軟件和醫(yī)藥制造都是行業(yè)特征十分鮮明的行業(yè)，且行業(yè)理解壁壘、投資門檻均較高，是迫切需要更細化、豐富信批以指導投資者決策的行業(yè)。同時，這兩大行業(yè)也是新三板的朝陽行業(yè)，涉及到供公司數(shù)量和規(guī)模舉足輕重。此次信批指引，也反應了監(jiān)管層差異化監(jiān)管的政策態(tài)度和實質進展，后續(xù)差異化配套政策的推出值得期待，如新三板類金融、互聯(lián)網早期企業(yè)，初創(chuàng)期教育行業(yè)等，未來新三板可進一步按照不同行業(yè)進行信息披露分層，更好地保護投資者利益。

　　新三板行情、掛牌、融資情況回顧

　　1)上周三板成指減少0.07%，做市指數(shù)減少0.54%;上周成交量增加47.24%，成交額增加43.23%。上周三板成指收盤1046.85，環(huán)比減少0.07%，三板做市收盤879.55，環(huán)比減少0.54%。上周市場成交量為4.42億股，環(huán)比增加47.24%;成交額為18.05億元，環(huán)比增加43.23%。其中做市企業(yè)成交量和成交金額分別為1.92億股和5.92億元，分別環(huán)比增加28.65%和增加25.04%;集合競價企業(yè)成交量和成交金額分別為2.5億股和12.13億元，分別環(huán)比增加65.63%和增加54.17%。

　　2)新增掛牌6家，累計掛牌11345家。上周掛牌家數(shù)為6家，總股本為5.05億股，流通股本為0.09億股。截至5月13日，新三板掛牌公司達11345家，上周凈減企業(yè)187家。已掛牌企業(yè)總股本為6575.07億股，流通股本3483.3億股。從一級行業(yè)分布來看，新三板已掛牌企業(yè)行業(yè)分布前三名為：工業(yè)(3295家)，信息技術(3215家)，可選消費(1643家)。

　　3)融資概況：融資額16.59億元，資金主要流向工業(yè)和材料。上周共發(fā)布39筆定增方案，計劃共募集資金16.59億元，環(huán)比增加107.44%;上周擬募集資金流向前三的行業(yè)為：工業(yè)(32.85%)、材料(22.46%)和信息技術(18.72%)。

　　4)上周新增上市輔導1家，終止IPO審核0家。

　　市場其他要聞

　　1)證監(jiān)會：2017年對新三板立案19件，處罰信披違法7件;2)破局：流動性與董秘薪酬雙低的新三板困境;3)小米“升空”：新三板雷軍系公司沉福

　　風險提示

　　產品到期清退，二級交投壓力大

　　新三板年報披露收官，創(chuàng)新層洗牌在即