一份由官方公布的新三板企業(yè)2017年“成績單”于近日亮相。全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)官網顯示，截至4月27日，共有10764家新三板掛牌公司完成了2017年年報披露工作，按期披露率達96%。

　　對此，5月11日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉在例行新聞發(fā)布會上表示，新三板掛牌公司整體保持高質量快速發(fā)展態(tài)勢，企業(yè)社會責任和規(guī)范度均有進一步提升;新動能、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，梯次已初步形成，新三板市場服務國家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的根基愈加深厚。不過，提高中小微企業(yè)直接融資比重任務依然艱巨。

　　產業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化

　　通過新三板，這一多層次資本市場的重要組成，掛牌公司正逐步做大做強。統(tǒng)計顯示，經過市場的發(fā)展培育，掛牌公司5年以來總資產、營業(yè)收入和凈利潤分別累計增長102.02%、75.97%、91.61%，已有906家公司掛牌后實現規(guī)模升級，其中48家微型企業(yè)成長為小型企業(yè)，844家小型企業(yè)成長為大、中型企業(yè)。

　　盡管過去的一年新三板摘牌潮起、優(yōu)質公司出走，不過，掛牌公司整體保持高質量快速發(fā)展態(tài)勢，企業(yè)社會責任和規(guī)范度均有進一步提升。數據顯示，已披露年報掛牌公司2017年共實現營收1.98萬億元，凈利潤1154.84億元，分別同比增長21.21%和14.69%，盈利面76.44%。

　　與此同時，新三板經營穩(wěn)健性進一步提升，這體現在傳統(tǒng)行業(yè)去杠桿收獲實效、企業(yè)運營效率提高與企業(yè)稅費負擔繼續(xù)下降這3個方面。據了解，新三板非金融類企業(yè)平均資產負債率47.84%，同比下降0.19個百分點;企業(yè)現金支付的各項稅費占營收比重同比下降0.43個百分點，其中孝微型企業(yè)分別同比下降0.62個、0.82個百分點。

　　現代服務業(yè)和高端制造產業(yè)亮點頗多。數據顯示，掛牌公司中現代服務業(yè)的營收和凈利潤同比增長26.94%和29.12%，互聯(lián)網經濟、數字經濟、共享經濟表現突出;先進制造業(yè)營收占比61.84%，同比提高0.27個百分點;高耗能產業(yè)如石油加工、電力熱力等行業(yè)投資同比下降20%以上。

　　而企業(yè)在掛牌新三板后，公司治理的規(guī)范性明顯加強。據股轉系統(tǒng)統(tǒng)計，4333家掛牌公司在2017年建立新的公司治理制度，654家公司開始設獨立董事，538家公司管理層引入了職業(yè)經理人，2548家掛牌公司公布分紅預案。

　　新經濟企業(yè)近5000家

　　當前，我國經濟正處于轉型升級時期，各種新技術、新業(yè)態(tài)涌現。部分新三板企業(yè)在發(fā)展中所呈現出的新動能、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)等特點不斷顯現，新經濟企業(yè)在新三板內部已形成發(fā)展梯次。

　　新三板企業(yè)是國內創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)的代表群體，據股轉系統(tǒng)統(tǒng)計，在披露年報的公司中，新經濟企業(yè)共有4782家，占比44.43%，涉及高端制造、生物醫(yī)藥、科技服務等新產業(yè)以及新文化(300336) 、新零售等新業(yè)態(tài)。其中有2138家新經濟企業(yè)生產投入的智力驅動、資本驅動、技術驅動因素表現突出，并體現了高成長性、高附加值、高回報率的產出效應，具有顯著的新經濟特征。

　　同時，半數以上新經濟企業(yè)已發(fā)展成為成長潛力較高的“瞪羚”企業(yè)。據了解，新經濟企業(yè)中有2654家公司增速符合“瞪羚”企業(yè)劃分標準，這批企業(yè)的規(guī)模小于“獨角獸”企業(yè)，但呈現出跳躍式的高成長潛力，平均營收和凈利潤增速分別達到39.68%和104.28%。

　　更為矚目的是，多個新經濟產業(yè)的“獨角獸”企業(yè)已漸露頭角。據悉，28家掛牌公司符合全球公認的新經濟“獨角獸”劃分標準，集中在互聯(lián)網應用、文化娛樂、新科技、新環(huán)保和生物制藥產業(yè)。多家企業(yè)為細分行業(yè)的龍頭，2017年業(yè)績表現搶眼。

　　事實上，通過新三板而登陸資本市場，新經濟企業(yè)融資需求得到了較好滿足。數據顯示，共有2546家新經濟企業(yè)掛牌以來完成4310次發(fā)行，合計融資1696.20億元，為公司的經營發(fā)展提供了重要支持。

　　在研發(fā)投入方面，2017年共有8586家掛牌公司披露了研發(fā)支出，研發(fā)總支出607.30億元，同比增長9.96%。研發(fā)強度3.82%，較全社會研發(fā)強度高1.7個百分點。

　　業(yè)內人士表示，隨著國家各項戰(zhàn)略的不斷深入和市場制度、規(guī)則的不斷完善，掛牌公司整體質量不斷提升，產業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化，新三板正在依靠市場的力量優(yōu)勝劣汰。目前，掛牌公司的梯次已經形成，好的資源持續(xù)向龍頭企業(yè)匯集，優(yōu)質的企業(yè)擁有了配置價值，受到投資機構的追捧。

　　直接融資比重提升空間仍大

　　但另一方面，應客觀認識中小企業(yè)發(fā)展特點。數據顯示，掛牌公司中有3027家凈利潤增速超過50%，但同時也有3442家公司業(yè)績下滑幅度超過50%。

　　業(yè)內人士表示，整體看，業(yè)績波動符合成長期中小企業(yè)發(fā)展的特點，部分行業(yè)研發(fā)期較長，典型的如生物醫(yī)藥產業(yè)，普遍具有高投入、長周期的特征，在研發(fā)階段往往需要大量的資金投入且無盈利。同時，我國經濟正處于轉型升級時期，各種新技術、新業(yè)態(tài)不斷涌現，部分行業(yè)可能面臨新興行業(yè)的沖擊;另有成長期企業(yè)處于戰(zhàn)略升級轉型階段，這些都可能對短期利潤造成影響。

　　“市場各主體應客觀看待中小企業(yè)業(yè)績波動，共同創(chuàng)造良好的投資環(huán)境和投資氛圍，以利于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)的長期發(fā)展?！睒I(yè)內人士建議。

　　另外，掛牌企業(yè)融資能力繼續(xù)提升，但提高中小微企業(yè)直接融資比重任務依然艱巨。數據顯示，非金融掛牌企業(yè)2017年合計普通股融資1233.66億元，占全社會非金融企業(yè)股票融資比重為14.09%，同比提高4.25個百分點。企業(yè)掛牌后受益于規(guī)范性和公眾化程度提升，間接融資能力也獲得提高，2017年共有6607家公司發(fā)生了間接融資，合計間接融資金額4650.81億元。

　　業(yè)內人士表示，但另一方面，掛牌企業(yè)財務費用同比增加，其中中型企業(yè)和小型企業(yè)增幅分別達65.24%和42.07%，反映出中小企業(yè)間接融資成本仍有較大降低空間，新三板服務中小微企業(yè)、提升直接融資比重的任務仍然艱巨。

　　本報記者楊毅