大和資本發(fā)表研究報告指出，巿場對玖龍紙業(yè)(02689)于2019年度的預測過于樂觀，考慮到更多廢紙可從本地采購，大和調(diào)低玖紙2018-20年度的每股盈利預測1-3%，目標價由原來的14.8元下調(diào)至14.4元，相當于9倍目標巿盈率，評級仍是「持有」。

　　大和稱，若平均售價加幅較預期高或者行業(yè)供過于求的情況嚴重，則玖紙的股價與目標價可能出現(xiàn)較大偏差。

　　大和認為，巿場對玖紙2019年的預測難以實現(xiàn)，理由是管理層預期今年將增加新瓦楞紙產(chǎn)能約1000萬(大和原估計新產(chǎn)能凈增最少700萬噸)，以及比國際價格愈來愈貴的本地舊瓦楞箱(OCC)組合正在上升。

　　自5月4日起，中國口岸對來自美國的廢物原料實施掏箱檢驗檢疫，玖紙估計，短期內(nèi)由美國進口的廢紙非常有限，玖紙希望透過增加從其他國家(如歐洲和日本)進口OCC，來抵銷有關影響，玖紙預期來自內(nèi)地和海外巿場的OCC組合占比分別為60:40，與大和預期相若。