錢江水利(600283) 的“增持戰(zhàn)”，隨著控股股東中國(guó)水務(wù)投資有限公司(下稱：中國(guó)水務(wù))要約收購(gòu)獲得超額認(rèn)購(gòu)，已經(jīng)暫時(shí)領(lǐng)先二股東浙江省水利水電投資集團(tuán)有限公司(下稱：水利投資)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，中?guó)水務(wù)及其一致行動(dòng)人將最多合計(jì)持有錢江水利39.99%股份，超過(guò)水利投資25%的持股比例，重新返回單一最大股東的位置。

　　后續(xù)兩大國(guó)資背景股東是否鳴鑼收兵，還是繼續(xù)戰(zhàn)火，仍未可知。但浙江省致力推動(dòng)省屬企業(yè)證券化進(jìn)程，作為二股東水利投資背后的浙江省能源集團(tuán)仍有不少環(huán)保新能源資產(chǎn)未能上市，如果有意拿下錢江水利的控股權(quán)，那對(duì)其旗下相關(guān)資產(chǎn)裝入上市不失為一條捷徑。

　　收購(gòu)?fù)瓿沙止蛇_(dá)39.99%

　　錢江水利5月17日晚間公告，公司控股股東中國(guó)水務(wù)此前披露擬要約收購(gòu)公司股份3529.96萬(wàn)股，占公司總股本的10%，要約收購(gòu)價(jià)15.36元/股。截至5月16日，要約收購(gòu)期限已屆滿，最終有2711個(gè)賬戶共計(jì)5493.87萬(wàn)股股份接受收購(gòu)人發(fā)出的要約，收購(gòu)人將按照同等比例收購(gòu)預(yù)受要約的股份。公司股票18日復(fù)牌。停牌前，公司股價(jià)報(bào)收14.64元。

　　要約收購(gòu)獲得超額認(rèn)購(gòu)，可見(jiàn)這份溢價(jià)約20%左右的收購(gòu)方案頗得錢江水利股東的青睞。

　　回溯原委，今年4月13日，錢江水利發(fā)布復(fù)牌公告稱，公司接股東中國(guó)水務(wù)通知，中國(guó)水務(wù)擬采取要約收購(gòu)方式增持10%的股份，即擬向(除收購(gòu)人及其全資子公司錢江硅谷以外的)上市公司其他股東發(fā)出收購(gòu)要約。

　　根據(jù)公告，中國(guó)水務(wù)本次要約收購(gòu)價(jià)格為15.36元/股，較錢江水利停牌前股價(jià)12.80元/股溢價(jià)20%左右，預(yù)定收購(gòu)的股份數(shù)量為3529.96萬(wàn)股，占被收購(gòu)公司總股本的10.00%，所需資金最高額約為5.42億元。

　　據(jù)悉，中國(guó)水務(wù)目前直接持有錢江水利23.55%股份，通過(guò)全資子公司錢江硅谷間接持股6.44%，占上市公司總股本的29.99%。本次要約收購(gòu)期限屆滿后，中國(guó)水務(wù)將最多合計(jì)持有錢江水利39.99%股份。中國(guó)水務(wù)的控股股東為新華水利，水利部綜合事業(yè)局為中國(guó)水務(wù)的實(shí)際控制人。

　　中國(guó)水務(wù)是中國(guó)水資源和水能領(lǐng)域的國(guó)有大企業(yè)。詳式權(quán)益變動(dòng)書(shū)顯示，從2015-2017年，中國(guó)水務(wù)的凈利潤(rùn)為5.12億元、1.95億元和1.62億元，其背后的水利部綜合事業(yè)局旗下?lián)碛卸嗉疑鲜泄酒脚_(tái)，如控股三峽水利(600116) ，并參股岷江水電(600131) 、利歐股份(002131) 、香梨股份(600506) 等。

　　對(duì)于這次要約收購(gòu)，中國(guó)水務(wù)表示，基于對(duì)錢江水利未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，并基于有利于收購(gòu)人鞏固國(guó)有股東對(duì)于旗下上市公司的管控和決策力，維護(hù)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略穩(wěn)定，提振資本市場(chǎng)信心，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)和股東價(jià)值的保值增值之目的，決定增持錢江水利股份。

　　耗時(shí)一年相互增持

　　中國(guó)水務(wù)的這次要約收購(gòu)可謂絕地反擊，意在鞏固上市公司決策地位。而中國(guó)水利面臨的，是來(lái)自第二大股東水利投資的挑戰(zhàn)。

　　今年4月4日，錢江水利接到水利投資的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》，水利投資于2017年12月7日至2018年4月3日通過(guò)上交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)買入錢江水利無(wú)限售流通股1764.99萬(wàn)股。本次權(quán)益變動(dòng)完成后，水利投資持有上市公司25%的股份，變更為錢江水利單一第一大股東。

　　水利投資同時(shí)表示，有意在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持，擬增持金額不低于2000萬(wàn)元。資料顯示，浙江水利由浙江省能源集團(tuán)100%持股，實(shí)際控制人為浙江省國(guó)資委。

　　資料顯示，浙江省能源集團(tuán)有限公司成立于2001年，主要從事電源建設(shè)、電力熱力生產(chǎn)、煤炭流通經(jīng)營(yíng)、天然氣開(kāi)發(fā)利用、能源服務(wù)和金融地產(chǎn)等業(yè)務(wù)。其旗下控股的上市公司包括浙能電力(600023) 和寧波海運(yùn)(600798) 。目前，寧波海運(yùn)因籌劃重大資產(chǎn)重組處于停牌階段，重組標(biāo)的為大股東旗下相關(guān)資產(chǎn)。

　　面對(duì)水利投資增持后成為單一第一大股東，中國(guó)水務(wù)隨后才祭出要約收購(gòu)方案。

　　但事實(shí)上，圍繞錢江水利的爭(zhēng)奪，早在去年初已經(jīng)展開(kāi)。

　　2017年一季報(bào)顯示，錢江水利第一大股份為中國(guó)水務(wù)，持股23.55%，第二大股東為浙江水利持股15.86%。去年5月中旬到10月中旬，中國(guó)水務(wù)的全資子公司錢江硅谷，便累計(jì)增持公司股份1923.98萬(wàn)股，增持比例5.45%。增持后，中國(guó)水務(wù)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例達(dá)29.99%。

　　2017年7月25日，水利投資在浙江省能源集團(tuán)批準(zhǔn)下開(kāi)始從二級(jí)市場(chǎng)增持錢江水利股份，并表示進(jìn)一步增持后水利投資持有錢江水利的股份不高于其總股本的29.99%。而在中國(guó)水務(wù)當(dāng)時(shí)通過(guò)直接和間接持有錢江水利股份合計(jì)正好占上市公司總股本的29.99%。

　　果不其然，水利投資隨即展開(kāi)增持計(jì)劃，于2017年7月26日至2017年12月5日，共計(jì)買入錢江水利1461.93萬(wàn)股，占公司總股本的4.14%，權(quán)益變動(dòng)完成后，水利投資持有公司股份7059.92萬(wàn)股，占公司總股本的20%，增持資金總額為1.63億元。2017年12月7日至2018年4月3日，水利投資繼續(xù)斥資2.15億元繼續(xù)增持股份至25%，超過(guò)中國(guó)水務(wù)23.55%成為單一第一大股東。

　　錢江水利為何頃刻間成為香饃饃。資料顯示，錢江水利主營(yíng)自來(lái)水的生產(chǎn)和供應(yīng)、污水處理和市政自來(lái)水管道安裝業(yè)務(wù)，是浙江省內(nèi)唯一從事水務(wù)開(kāi)發(fā)的大型上市公司。

　　截至目前，錢江水利的自來(lái)水業(yè)務(wù)占據(jù)公司主營(yíng)的45%，過(guò)去三年期間營(yíng)業(yè)收入分別為約8.04億元、8.15億元、 9.81億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為約4124.73萬(wàn)元、5894.83萬(wàn)元、7259.03萬(wàn)元。

　　此外，錢江水利股東錢江硅谷通過(guò)持股各類創(chuàng)業(yè)基金和產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域；其次，錢江水利還持有浙江天堂硅谷資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司(下稱：天堂硅谷)27.9%股權(quán)。錢江水利2017年年報(bào)顯示，天堂硅谷凈利潤(rùn)為1.34億元，給其帶來(lái)3000多萬(wàn)的利潤(rùn)?？梢?jiàn)，錢江水利還兼有創(chuàng)投概念。

　　隨著中國(guó)水務(wù)要約收購(gòu)超額完成，后續(xù)兩大國(guó)資背景股東是否鳴鑼收兵，還是繼續(xù)戰(zhàn)火，仍未可知。