5月22日，中天金融(000540,股吧)公告了收購華夏保險的最新進展——現(xiàn)場工作已初步完成，并已經(jīng)達成初步交易方案。目前公司正在與交易對方以及監(jiān)管部門就本次交易的方案及有關(guān)事項進行溝通匯報。

　　中天金融稱，計劃于6月21日前，按要求披露收購華夏保險股權(quán)的預案或報告書等相關(guān)信息。

　　這意味著，中天金融收購華夏保險股權(quán)的方案即將出爐，而能否收購成功，很大程度上將取決于能否獲得監(jiān)管批準。

　　有業(yè)內(nèi)人士對券商中國記者分析，中天金融收購華夏保險有地利、人和，但缺天時，當前國家收緊對民營金控監(jiān)管，這可能也是中天方面在最初計劃收購時沒有想到的。因此中天金融收購華夏保險事項能否獲批，還存在較大不確定性。不過，由于貴州國資的介入，這項交易的收購方性質(zhì)有所變化，可能會提高收購交易獲批的可能性。

　　中天金融表示，若收購成功獲批，還將調(diào)整相關(guān)金融類資產(chǎn)股權(quán)機構(gòu)，主要是對中融人壽的持股；若收購被監(jiān)管否決，則將大力發(fā)展現(xiàn)有的保險業(yè)務。

　　此外，中天金融今日還公告，擬非公開發(fā)行公司債券，規(guī)模不超過60億元，募集資金擬用于償還公司有息負債。

　　達成初步交易方案

　　中天金融5月22日公告，該公司無法在原計劃的5月21日前按要求披露收購華夏保險股權(quán)預案或報告書等相關(guān)信息，已向深交所申請，股票自5月21日起繼續(xù)停牌不超過1個月。并稱，預計將在6月21日前披露相關(guān)預案或報告書。

　　去年11月21日，中天金融公告，擬收購華夏保險21%~25%股權(quán)，并將成為其第一大股東，一時震動市場。這筆股權(quán)收購交易，初步定價是不超過310億元。

　　該交易的一個重要節(jié)點是4月20日。中天金融當時公告稱，貴州省市兩級國有資本擬參與華夏保險股權(quán)購買，具體方案需由貴陽市金融辦牽頭論證籌劃后，報貴州省市兩級國有資本主管部門審批，資產(chǎn)購買交易的相關(guān)方案仍然處于論證階段。

　　最新公告則顯示了進展，稱購買華夏保險股權(quán)的這一重大資產(chǎn)購買現(xiàn)場工作已初步完成，并已經(jīng)達成初步交易方案。

　　此前，為了促成購買華夏保險股權(quán)交易達成，中天金融還將付給華夏保險兩股東北京千禧世豪、北京中勝世紀的定金，從10億元大幅提高到了70億元。最新公告稱，定金70億已經(jīng)悉數(shù)支付。

　　“賣資產(chǎn)”籌錢，浙商產(chǎn)融、碧桂園地產(chǎn)助力

　　目前交易方案尚未公告，中天金融和貴州國資在收購華夏保險中的角色和各自出資情況尚未可知。不過，從中天金融自身看，此前已公告了其“籌錢記”。

　　最主要的是“賣資產(chǎn)”。中天金融“賣掉了”中天城投集團100%的股權(quán)，評估價值為245.59億元，交易價格為246億元。中天金融在回復深交所問詢稱，“賣資產(chǎn)”所得的這246億元，將優(yōu)先用于收購華夏保險股權(quán)。

　　這246億元將分三期獲得，目前中天金融已經(jīng)拿到了前兩期，共計125.46億元。第三筆資金120.54億的必要步驟“城投集團過戶”已經(jīng)完成，按照約定，60個工作日內(nèi)(即2018年7月24日前)，買家金世旗產(chǎn)投將予以支付。

　　關(guān)于這項資產(chǎn)的買家金世旗產(chǎn)投，此前也出現(xiàn)了股東變更情況。目前股東中包括浙商產(chǎn)融(持股比例43.2%)、碧桂園地產(chǎn)(持股比例24.3%)，且這兩家公司除入股金世旗產(chǎn)投外，還出借資金給金世旗產(chǎn)投，幫助其購買城投集團資產(chǎn)。

　　其中，浙商產(chǎn)融原本計劃為金世旗產(chǎn)投提供資金額度為180億元，其中80億元是增資入股金世旗產(chǎn)投，100億元是借給金世旗產(chǎn)投。不過后來有變。碧桂園地產(chǎn)已向金世旗產(chǎn)投支付39.5億元(履行原股東中金聯(lián)控、貴陽恒森、大西南投資合計原認繳出資45億元中未繳的39.5億元，第一期已繳5.5億元)和股東借款60.5億元，一共100億元。隨之，浙商產(chǎn)融需要出借的資金壓力大幅減少。

　　正與監(jiān)管溝通匯報

　　交易方案初步達成，但獲批與否仍存在不確定性。

　　公告顯示，交易尚未簽署正式的轉(zhuǎn)讓合同或協(xié)議，同時需公司董事會、股東大會的審批，并履行交易對方內(nèi)部決策/審批流程以及國有資產(chǎn)主管部門審批程序，結(jié)果尚存在不確定性。

　　同時還需經(jīng)過監(jiān)管部門的批準，中天金融在公告中稱，目前公司正在與交易對方以及涉及本次交易的相關(guān)行業(yè)監(jiān)管部門，就本次交易的方案及有關(guān)事項進行溝通匯報，最終方案能否獲得行業(yè)監(jiān)管部門的行政審核批準存在不確定性。

　　多位業(yè)內(nèi)人士對記者分析，這種不確定性最主要來自于國家對民營金控的收緊。在4月20日中天金融公告貴州省市兩級國有資本擬參與收購后，一位人士稱，國資參與收購華夏保險股權(quán)這一民營系資產(chǎn)，將比中天金融自身純民資的身份來收購，有更高的交易成功概率。

　　中天金融曾公告，若能成功購買華夏保險股權(quán)，公司將面臨與華夏保險業(yè)務等層面的整合，將利用購買中天國富證券股權(quán)和中融人壽股權(quán)的經(jīng)驗，在保持華夏保險經(jīng)營管理穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，進一步優(yōu)化華夏保險的資產(chǎn)規(guī)模和競爭力。

　　但由于上述股權(quán)購買事項具有不確定性或交易不成功的風險，若因交易對方或其他不可抗力原因?qū)е律鲜泄臼召徣A夏保險股權(quán)的交易失敗，公司將用資產(chǎn)出售交易所獲得的246億元資金，全部投入公司自身保險業(yè)務的發(fā)展。