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　　記者 李映泉

　　近期一直跌跌不休的邦訊技術(shù)(300312,股吧)又傳來壞消息。公司5月23日晚間公告，因控股股東、實控人張慶文股票質(zhì)押合約發(fā)生違約，導(dǎo)致證券公司對張慶文所質(zhì)押的股票進(jìn)行處置，于5月22日減持了60萬股。

　　這一強(qiáng)制減持事件的背后，·e公司記者注意到，邦訊技術(shù)實控人張慶文目前已接近“頂格質(zhì)押”的狀態(tài)，資金鏈狀況堪憂。不僅如此，張慶文仍質(zhì)押在華泰證券(601688,股吧)剩余的3311萬股股份將成為公司股價頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。

　　延期不成觸發(fā)違約

　　回溯這一交易背景。2016年12月22日，張慶文將所持邦訊技術(shù)1836萬股高管鎖定股與華泰證券進(jìn)行股票質(zhì)押式回購交易，質(zhì)押期限為一年。到了2017年12月22日，張慶文與華泰證券對這筆股票質(zhì)押式回購交易進(jìn)行延期，延期至2018年3月22日。

　　2018年1月25日，張慶文將所持邦訊技術(shù)合計1535萬股補(bǔ)充質(zhì)押給華泰證券。截至目前，張慶文與華泰證券進(jìn)行的股票質(zhì)押式回購交易本金為1億元。

　　時至今日，張慶文與華泰證券的股票質(zhì)押式回購已到期，雙方就上述股票質(zhì)押式回購交易延期購回業(yè)務(wù)卻未能達(dá)成一致意見，從而導(dǎo)致股票質(zhì)押合約發(fā)生違約。

　　由于目前張慶文暫時未按華泰證券要求進(jìn)行補(bǔ)充質(zhì)押或提前購回，華泰證券將以集中競價方式對張慶文質(zhì)押的股票進(jìn)行部分減持處置，減持計劃為：在任意連續(xù)90個自然日內(nèi)，減持股份總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的1%。于是，5月22日發(fā)生的第一筆60萬股的被動減持由此產(chǎn)生。

　　不過，本次被華泰證券減持的60萬股僅僅只是冰山一角，張慶文質(zhì)押在華泰證券手中的剩余股份才是投資者關(guān)注的“風(fēng)險敞口”。

　　據(jù)披露，目前張慶文在華泰證券剩余質(zhì)押股份數(shù)為3311萬股，涉及違約處置的股份數(shù)為3311萬股，后續(xù)不排除華泰證券對張慶文剩余質(zhì)押的股份繼續(xù)處置，直至處置股份所獲金額覆蓋華泰證券質(zhì)押融出的本金1億元及相關(guān)利息。

　　邦訊技術(shù)表示，張慶文目前正與華泰證券及相關(guān)方保持密切溝通，并在積極采取應(yīng)對措施，但不排除其所持有的公司股份再次被減持。

　　大股東質(zhì)押逾9成持股

　　公開信息查詢可知，邦訊技術(shù)實控人張慶文直接和間接持有公司股份合計1.21億股，占公司總股本的37.91%；張慶文的一致行動人戴芙蓉持有公司股份共計5553.6萬股，占公司總股本的17.35%。張慶文、戴芙蓉夫婦兩人合計持有公司55.27%的股份，以最新市場價計算，市值約合15.34億元。

　　“億萬富翁”的張慶文怎會如此“捉襟見肘”，無法通過補(bǔ)充質(zhì)押或提前購回的方式避免違約？·e公司記者注意到，邦訊技術(shù)5月22日晚間披露的公告透露，張慶文所持有公司股份累計被質(zhì)押1.17億股，占其所持公司股份總數(shù)的96.37%；戴芙蓉所持有的公司股份累計被質(zhì)押5259.60萬股，占其持有公司股份總數(shù)的94.71%。

　　可見，張慶文夫婦兩人的持股已接近“頂格質(zhì)押”，繼續(xù)通過補(bǔ)充質(zhì)押的騰挪空間已非常有限。5月22日晚間公告顯示，張慶文將其與長城國瑞之間的股票質(zhì)押式回購交易進(jìn)行了延期，延長至2018年9月23日。

　　有意思的是，就在這份5月22日晚間發(fā)布的公告中，公司還強(qiáng)調(diào)“截至本公告披露日，張慶文所質(zhì)押的股票暫無平倉風(fēng)險，如后續(xù)出現(xiàn)平倉風(fēng)險，張慶文將采取贖回、追加保證金、補(bǔ)充質(zhì)押等方式應(yīng)對平倉風(fēng)險”。而華泰證券強(qiáng)制減持張慶文所質(zhì)押的60萬股的操作就發(fā)生在5月22日盤中。

　　重組失利股價下跌

　　除了張慶文夫婦自身資金緊張之外，導(dǎo)致本次違約的另一大誘因可能就是邦訊技術(shù)的股價下跌。今年1月17日起，邦訊技術(shù)股價突然出現(xiàn)閃崩，連續(xù)三個交易日跌停，12個交易日累計跌超42%。

　　2月2日，邦訊技術(shù)以擬披露重大事項為由臨時停牌。隨后，公司在2月23日宣布籌劃重大資產(chǎn)重組，擬收購在新三板上市的公司協(xié)成科技。

　　不過，5月1日晚間，公司又宣布終止該重大資產(chǎn)重組事宜，原因是公司及相關(guān)各方根據(jù)標(biāo)的公司的最新經(jīng)營情況對應(yīng)的估值未能達(dá)成一致。

　　公司股票復(fù)牌后，迎來兩個交易日的連續(xù)漲停，但隨即重回下跌通道，14個交易日累計跌幅超過12%。

　　業(yè)績下滑資金緊張

　　2012年上市的邦訊技術(shù)，主營通訊設(shè)備產(chǎn)品，但這一主業(yè)近年來卻持續(xù)不振。2016年和2017年，公司扣非凈利潤分別為-9991.29萬元和-1.58億元。

　　主業(yè)不振之下，邦訊技術(shù)2017年計提壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備9767萬元，相比2016年計提的7469萬元資產(chǎn)減值，金額持續(xù)增加。與此同時，2017年邦訊技術(shù)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-1898.57萬元，這已經(jīng)是公司連續(xù)第六年現(xiàn)金流為負(fù)值。

　　事實上，公司2014年就開始謀求跨界轉(zhuǎn)型，當(dāng)年合資成立了點翼科技，主營手機(jī)游戲產(chǎn)品，在運營自研產(chǎn)品的同時也代理第三方游戲產(chǎn)品。

　　2014年起，點翼科技為邦訊技術(shù)帶來的是連年虧損。到了2017年年報，點翼科技終于為公司帶來些許回報。

　　即便如此，邦訊技術(shù)目前財務(wù)狀況依然堪憂。2018年一季度，公司賬面貨幣資金僅為1860.49萬元。與一季報一同出爐的，還有一份有關(guān)控股股東提供財務(wù)資助的公告，張慶文表示擬向公司提供不超過1億元財務(wù)資助，以借款方式提供，利率不高于銀行同期貸款利率。

　　但以張慶文夫婦如今的財務(wù)狀況，這一財務(wù)資助能否得以實施還是一個問號。4月25日晚間，邦訊技術(shù)公告，擬繼續(xù)運用部分閑置募集資金暫時補(bǔ)充流動資金，金額不超過5000萬元，使用期限不超過12個月。