年初被曝出債務(wù)違約等消息的A股上市公司千山藥機(jī)(300216,股吧)，危機(jī)持續(xù)發(fā)酵中。5月29日，千山藥機(jī)發(fā)布公告，稱無法在5月31日前披露2017年年報和2018年一季報，并承認(rèn)存在暫停上市風(fēng)險。一個月前，其已發(fā)布一次延期披露公告。

　　5月30日，千山藥機(jī)又發(fā)布公告，稱5家子公司股權(quán)被司法凍結(jié)。

　　再發(fā)延期披露公告

　　5月29日，千山藥機(jī)在公告中表示，董事會將督促抓緊完成財報編制，在6月30日前盡早披露。值得注意的是，公告提示，如果年報未能在規(guī)定日期內(nèi)披露，公司股票將被停牌甚或終止上市。

　　知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、財經(jīng)評論家郭凡禮認(rèn)為，企業(yè)不能如期披露財報的原因五花八門，但真?zhèn)坞y辨，“很多時候是公司自身的原因，審計風(fēng)險太大，只有少數(shù)財報確實如企業(yè)發(fā)布的原因?qū)е虏荒馨搭A(yù)期披露?！?/p>

　　“如果在6月30日前，千山藥機(jī)還是未能披露年報，說明企業(yè)存在巨大問題無法解決?！惫捕Y說，這無疑表露出千山藥機(jī)的衰弱，可能會導(dǎo)致企業(yè)遭受更多的覬覦，最終導(dǎo)致其業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)。

　　年初系列危機(jī)爆發(fā)

　　2011年5月11日，披著“中國制藥裝備第一股”光環(huán)的千山藥機(jī)在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價29.3元，上市三個月股價即上漲至43.93元。上市7年來，其通過外延式并購迅速擴(kuò)大規(guī)模，子公司數(shù)從3家增至26家。

　　根據(jù)媒體報道，看似一切向好的千山藥機(jī)，在2018年初突然爆雷。2017年度業(yè)績快報顯示，千山藥機(jī)去年虧損2.42億元，同比下滑227%，同時，曝出公司債務(wù)到期未能清償、銀行賬戶被司法輪候凍結(jié)、子公司股權(quán)被凍結(jié)、公司被證監(jiān)會立案調(diào)查、實控人質(zhì)押股權(quán)被強(qiáng)制平倉等一連串負(fù)面消息，千山藥機(jī)股價一路下跌，近兩個月股價下跌42%。

　　“一面是大手筆、高負(fù)債的并購?fù)顿Y，一面是收效甚微的投資回報，千山藥機(jī)的擴(kuò)張之路早已布滿危機(jī)。”郭凡禮說，從具體的負(fù)債情況來看，在并購最為瘋狂的2015年，千山藥機(jī)的負(fù)債總額達(dá)到18億元，同比大幅增長了150%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年千山藥機(jī)總負(fù)債1.6億元，到2017年三季度末該數(shù)字變?yōu)?1.81億元。2012年-2017年前三季度，千山藥機(jī)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為16.73%、28.14%、42.59%、63.31%、68.37%和70.72%。今年5月初，千山藥機(jī)曾發(fā)布公告，因資金周轉(zhuǎn)困難，合計1.21億元債務(wù)未能如期清償。

　　5家子公司股權(quán)被凍結(jié)

　　“近兩年來千山藥機(jī)的現(xiàn)金流情況已經(jīng)在持續(xù)惡化，而資金周轉(zhuǎn)情況與日俱下，在銀行貸款、再融資等途徑都用盡時，千山藥機(jī)的實際控制人開始了質(zhì)押融資和民間舉債。”郭凡禮說，這同時也加速了債務(wù)危機(jī)的到來，2018年一連串危機(jī)爆發(fā)，都源于其不成功的擴(kuò)張之路。

　　千山藥機(jī)部分子公司股權(quán)被凍結(jié)

　　千山藥機(jī)的危機(jī)仍持續(xù)中。5月30日其發(fā)布公告稱，5家子公司股權(quán)被司法凍結(jié)，并表示這暫時不會直接影響公司日常經(jīng)營活動，也不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化，但存在凍結(jié)股權(quán)被司法拍賣償還債務(wù)的可能。

　　而在之前，千山藥機(jī)披露了銀行賬戶凍結(jié)、違規(guī)擔(dān)保等多個事項，并進(jìn)行風(fēng)險提示。

　　郭凡禮稱，經(jīng)過這次危機(jī)，千山藥機(jī)必然會選擇壁虎斷尾，主動收縮其規(guī)模，擴(kuò)展市場，布局大健康產(chǎn)業(yè)。