作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的三大巨頭之一，百度以CDR的創(chuàng)新方式回歸A股的腳步漸行漸近。6月11日，一則百度目前正在沖刺準(zhǔn)備CDR材料的消息不脛而走，這意味著百度或?qū)⒊蔀槔^小米之后的第二家CDR申請企業(yè)，并有望成為美股中概股CDR回歸的第一股。在業(yè)內(nèi)人士看來，作為優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，百度回歸A股無疑將為市場注入新的活力。而受相關(guān)消息刺激，百度概念股在A股市場也應(yīng)聲大漲。

　　或成美股CDR回A第一股

　　6月11日，相關(guān)媒體援引知情人士消息，百度目前已選定華泰證券(601688,股吧)、中信證券(600030,股吧)作為發(fā)行CDR的保薦機構(gòu)。另外，該知情人士表示：“百度應(yīng)該在小米之后，目前還未向證監(jiān)會遞交申請，但正在緊鑼密鼓地籌備中?！边@也意味著，百度有望成為首家通過發(fā)行CDR從美國納斯達(dá)克股票市場回歸A股的企業(yè)。針對上述消息，北京商報記者向百度品牌部相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行求證，對方表示目前未有對外披露的信息。

　　據(jù)知情人士透露，百度盈利狀況良好，且股權(quán)結(jié)構(gòu)比較簡單，在納斯達(dá)克上市期間信用良好、規(guī)范度高，這都使得百度有可能成為第一家回歸A股的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。實際上，在較早之前，就有消息稱，百度入選CDR首批試點企業(yè)。而在更早之前，對于百度回歸A股是否接受存托憑證方式，百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏在接受媒體采訪時就曾表示：“任何時候政策允許百度回來的話，我們肯定是希望能夠盡早回到國內(nèi)股市?！?/p>

　　相關(guān)資料顯示，在監(jiān)管部門推出CDR試點意見之初，新時代證券就發(fā)布研報表示，創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市路徑清晰。同時，該研報指出，在境外上市且符合試點企業(yè)條件的“獨角獸”約5家，包括阿里巴巴、百度、京東、網(wǎng)易、騰訊等，合計市值約7.1萬億元人民幣，初步預(yù)計境外上市“獨角獸”回歸將吸收資金約5000億元人民幣，約占當(dāng)前A股總市值的1%。

　　根據(jù)CDR相關(guān)政策規(guī)定，已在境外上市的試點紅籌企業(yè)，市值應(yīng)不低于2000億元。其中，在市值計算方面，證監(jiān)會規(guī)定，境外2000億元市值門檻按照試點企業(yè)提交納入試點申請日前120個交易日平均市值計算，匯率按照人民銀行公布的申請日前一日中間價計算。上市不足120個交易日的，按全部交易日平均市值計算。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間6月11日下午16時，百度在美股的市值為914億美元。按照當(dāng)前匯率1美元兌換6.42元人民幣來計算，百度的市值已達(dá)到5867億元人民幣。另外，就發(fā)行規(guī)模而言，上述知情人士透露，由于百度主要的上市地還是納斯達(dá)克，股權(quán)結(jié)構(gòu)是VIE結(jié)構(gòu)，因此預(yù)計發(fā)行CDR的規(guī)模不會太大。

　　發(fā)展路徑引關(guān)注

　　據(jù)了解，百度目前已是全球最大的中文搜索引擎，成立于2000年，并于2005年8月5日在美國納斯達(dá)克上市。

　　數(shù)據(jù)顯示，百度業(yè)績表現(xiàn)頗為亮麗。今年一季度，百度實現(xiàn)的歸屬凈利潤更是同比增長277%。

　　今年3月，旗下愛奇藝完成獨立上市后，百度相繼完成了金融業(yè)務(wù)與國際化業(yè)務(wù)的獨立發(fā)展。百度最新公布的2018年一季度報告顯示，公司實現(xiàn)收入209.07億元，同比增長31%；歸屬于母公司凈利潤66.94億元，同比增長277%。其中移動營收占比78%，高于去年同期的70%。

　　AI技術(shù)優(yōu)勢以及“搜索+信息流”所帶來的可觀運營數(shù)據(jù)，奠定了百度向好的基本面。從業(yè)務(wù)層面上來看，“搜索+信息流”仍是支撐百度市值的主要力量，今年3月百度App日活躍用戶達(dá)1.37億，同比增長18%，每日用戶使用時長同比增長超30%。

　　總體而言，百度2018年一季度收入接近公司在2017年四季度財報中給出的指引上限。其中，在線營銷客戶數(shù)與每位網(wǎng)絡(luò)營銷客戶收入同比均呈現(xiàn)增長。公司2018年一季度客戶數(shù)同比增長5%，每位網(wǎng)絡(luò)營銷客戶收入同比增長19%。此外，管理層表示3月百度應(yīng)用程序的DAU達(dá)1.37億，同比增長18%，每日總花費時長同比增長30%。

　　另外，在人工智能領(lǐng)域方面，2018年3月，DuerOS語音指令超過了2億次，是2017年12月的兩倍多，并且持續(xù)擴大DuerOS的戰(zhàn)略合作伙伴；Apollo獲得北京、重慶、福建進(jìn)行自動駕駛汽車公路實驗的執(zhí)照，并在春晚上展示了L4的自動駕駛技術(shù)。此外，公司計劃分別與比亞迪(002594,股吧)和Sokon，在2020年左右使用Apollo生產(chǎn)商業(yè)化的L3級自動駕駛汽車。

　　值得一提的是，作為曾經(jīng)帶領(lǐng)百度全面轉(zhuǎn)型AI(人工智能)的靈魂人物，陸奇前不久突然離任百度集團(tuán)總裁兼COO引起市場較高的關(guān)注度。彼時關(guān)于沒有陸奇的百度會怎樣成為市場熱議的話題。在5月21日，百度也召開了一次內(nèi)部會，李彥宏直面陸奇離開后的尖銳問題，并強調(diào)百度“夯實移動基礎(chǔ)、決勝AI時代”的戰(zhàn)略不會變。在內(nèi)部會后的第二天，百度繼續(xù)剝離非核心業(yè)務(wù)，聚焦AI，并披露了百度實現(xiàn)AI的現(xiàn)實路徑：搜索為本、搶占視頻和信息流。

　　概念股集體異動

　　需要指出的是，受百度回A傳聞的影響，相關(guān)概念股在6月11日紛紛出現(xiàn)異動。

　　在6月11日午后開盤，路暢科技(002813,股吧)、創(chuàng)維數(shù)字(000810,股吧)等2只百度概念股率先漲停，隨后華陽集團(tuán)(002906,股吧)也成功收獲漲停。除上述3只個股漲停之外，截至當(dāng)日收盤，德賽西威(002920,股吧)收漲5.15%，新文化(300336,股吧)收漲3.16%。

　　據(jù)悉，路暢科技主要從事汽車信息化、智能化及智能出行相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，主要產(chǎn)品為智能駕駛艙、智能座艙、智能駕駛。據(jù)路暢科技披露的2017年年報顯示，該公司先后與騰訊、百度、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同推進(jìn)國內(nèi)車聯(lián)網(wǎng)事業(yè)及汽車智能化的發(fā)展。

　　一位私募人士表示，百度的A股合作伙伴多為汽車、家電制造等傳統(tǒng)行業(yè)公司，百度以人工智能賦能傳統(tǒng)行業(yè)，在迎接新經(jīng)濟(jì)回歸的同時，與其有合作關(guān)系尤其是股權(quán)合作的A股公司，也將受益于公司上市帶來的溢價紅利?！鞍俣然貧w對于A股市場的完善意義和健康成長具有良性的影響。對A股而言，因中概股題材較為缺乏，回歸A股有一定的補充作用。不過相關(guān)概念股漲停，仍是受資金炒作影響，投資者可適當(dāng)關(guān)注，不宜操之過急”，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝如是說。

　　值得注意的是，路暢科技在6月11日晚間發(fā)布公告稱，公司主要的收入來自智能車載終端產(chǎn)品，公司與百度、騰訊、阿里等公司之間的合作關(guān)系僅限業(yè)務(wù)層面，與之相關(guān)業(yè)務(wù)的未來發(fā)展也存在不確定性，并表示公司本身與CDR概念并無關(guān)系。

　　此外，有分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)龍頭標(biāo)的進(jìn)入，會改變當(dāng)前A股市場的結(jié)構(gòu)狀態(tài)，無法實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的上市公司將逐漸被市場所淘汰，目前市場中的龍頭公司也將面臨新的沖擊和挑戰(zhàn)，A股市場的優(yōu)勝劣汰將提速。

　　該人士指出，從百度自身來說，回歸A股有利于公司發(fā)展。相較于國外投資者，國內(nèi)的投資者對百度的了解更深，因此回歸A股，能為它帶來更多的資金，從而也利于百度實現(xiàn)融資計劃。在宋清輝看來，讓百度回歸A股，會引領(lǐng)新的風(fēng)潮。優(yōu)質(zhì)“獨角獸”企業(yè)回歸，能夠為A股長期增長奠定基礎(chǔ)，同時，優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸也能夠讓市場更趨于價值投資。

　　首份CDR招股書出爐小米嘗鮮

　　在小米集團(tuán)(以下簡稱“小米”)遞交CDR申請材料三日后，6月11日凌晨，證監(jiān)會官網(wǎng)正式對外披露了公司公開發(fā)行存托憑證招股說明書，這也成為A股市場首份CDR招股書。從招股書來看，小米擬將四成募集資金用于全球擴張。

　　據(jù)了解，小米是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。數(shù)據(jù)顯示，小米此次CDR發(fā)行前總股本約為20.94億股，此次擬發(fā)行B類普通股股票。存托機構(gòu)在取得所發(fā)行股份的所有權(quán)后經(jīng)由承銷商向社會公眾發(fā)行CDR，最終CDR數(shù)量以證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行為準(zhǔn)。

　　小米尚未在招股書中披露此次CDR發(fā)行募集資金規(guī)模，不過，對于募資的投向，小米給出了明確的規(guī)劃。CDR招股書顯示，小米的募集資金將主要用于3個募投項目。其中，研發(fā)核心自主產(chǎn)品擬投入資金占比30%；擴大并加強IoT及生活消費產(chǎn)品及移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)(包括人工智能)等主要行業(yè)的生態(tài)鏈擬投入資金占比30%；全球擴張擬投入資金占比40%。

　　另外，招股書中新增了小米今年一季度的經(jīng)營情況。在今年一季度，小米實現(xiàn)營收約344億元，實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-70億元，實現(xiàn)扣非后的歸屬凈利潤約為10.38億元。而在2015-2017年，小米實現(xiàn)的營收分別約為668億元、684億元、1146億元，對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為-75.8億元、5.53億元、-438億元，對應(yīng)實現(xiàn)的扣非后歸屬凈利潤分別約為-22億元、2.33億元、39億元。

　　小米在CDR招股書中表示，就此次存托憑證發(fā)行涉及的存托協(xié)議，公司正與存托人協(xié)商擬定。不過，小米明確了存托憑證持有人的權(quán)利。招股書顯示，本次發(fā)行后，存托人可作為小米的登記股東，享受B類普通股東權(quán)利，存托憑證持有人通過存托人間接享有公司B類普通股東權(quán)益。小米具體介紹稱，B類普通股東享有資產(chǎn)收益、參與重大決策、剩余財產(chǎn)分配等權(quán)利。

　　此外，為保障存托憑證持有人能夠?qū)嶋H享有上述存托人作為公司的直接股東享有的相關(guān)股東權(quán)利，小米將就此次存托憑證發(fā)行涉及的存托協(xié)議作出約定，存托憑證持有人將通過存托人行使基礎(chǔ)證券的相關(guān)股東權(quán)利，包括但不限于獲取現(xiàn)金分紅、股份分紅及其他財產(chǎn)分配，行使配股權(quán)，行使表決權(quán)。