6月13日晚間，連續(xù)5個(gè)交易日漲停的亞夏汽車(002607,股吧)公告稱，公司股票自6月7日-13日期間，收盤價(jià)格已兩次達(dá)到深圳證券交易所規(guī)定的股票交易異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票將于2018年6月14日開市起停牌，公司將就近期公司股票交易的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的核查，待公司完成相關(guān)核查工作并披露核查結(jié)果后復(fù)牌。

　　在嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)退市等利空打壓下，本月滬指跌出今年最低3041點(diǎn)，逾6成個(gè)股跌破股災(zāi)時(shí)最低點(diǎn)。而在股指低迷的大環(huán)境下，亞夏汽車卻因擬作價(jià)185億元置入中公教育，公司股票成為自5月23日復(fù)牌以來(lái)的16個(gè)交易日中，14個(gè)交易日漲停的“妖股”。

　　根據(jù)亞夏汽車重組方案，公司擬將除保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)與負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與李永新等11名交易對(duì)方持有的中公教育100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行資產(chǎn)置換；擬置出資產(chǎn)最終作價(jià)13.51億元，擬置入資產(chǎn)最終作價(jià)185億元，差額部分由公司以3.68元/股發(fā)行股份自中公教育全體股東購(gòu)買。交易完成后，公司控股股東和實(shí)控人將變更為李永新和魯忠芳。

　　根據(jù)亞夏汽車與李永新等8名業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)人簽署的《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，本次交易的業(yè)績(jī)補(bǔ)償期為2018年度、2019年度和2020年度。業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)人承諾本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，中公教育在2018年度、2019年度和2020年度合并報(bào)表范圍扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于9.3億元、13億元和16.5億元。

　　公開資料顯示，中公教育是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的非學(xué)歷職業(yè)就業(yè)培訓(xùn)服務(wù)提供商，主要領(lǐng)域包括公務(wù)員、事業(yè)單位、教師等。截至2017年12月31日，中公教育擁有覆蓋31個(gè)省市自治區(qū)319個(gè)地級(jí)市的582個(gè)直營(yíng)分支機(jī)構(gòu)，并擁有6,530名全職授課教師。中公教育近三年收入分別為20.7億元、25.8億元和40.3億元。

　　興業(yè)證券(601377,股吧)研報(bào)認(rèn)為，中公教育作價(jià)185億元借殼，A股將迎教育新龍頭。本次交易構(gòu)成借殼上市，亞夏汽車面臨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，營(yíng)收凈利增速雙回落，布局職教可以尋求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。亞夏汽車目前資產(chǎn)總額46億元，標(biāo)的中公教育擬作價(jià)185億元，占比達(dá)399%。亞夏汽車2017年歸母凈利0.73億元，中公教育實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.25億元，占比達(dá)714%，報(bào)表合并后公司業(yè)績(jī)將明顯改善。

　　然而，對(duì)于中公教育置入資產(chǎn)近18倍的增值率，市場(chǎng)中也不乏質(zhì)疑的聲音：根據(jù)草案披露，雖然亞夏汽車的整體估值僅有13.51億元，但大股東亞夏實(shí)業(yè)除了從李永新獲得10億元現(xiàn)金外，亞夏汽車置出資產(chǎn)依舊會(huì)回到其手中，基本是“穩(wěn)賺不賠”。而作為借殼方的中公教育，在完成交易后不但成功上市，身價(jià)也出現(xiàn)暴增，僅以10億元的凈資產(chǎn)就獲得185億元的高估值。一旦中公教育無(wú)法如期完成超高的業(yè)績(jī)承諾，致使商譽(yù)出現(xiàn)減值，上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)難以預(yù)估。

　　日前有分析稱，目前A股教育上市公司行業(yè)平均市盈率為71倍，而港股的教育上市公司2018年平均市盈率為47倍。從估值角度來(lái)看，目前在中公教育還沒(méi)有借殼亞夏汽車上市的情況下，股價(jià)已經(jīng)被炒到中公教育上市后未來(lái)一年公司達(dá)成業(yè)績(jī)的估值水平。

　　不可否認(rèn)，教育類公司一直以來(lái)都是資本市場(chǎng)的“寵兒”，各類教育機(jī)構(gòu)在進(jìn)入資本市場(chǎng)后幾乎都是如魚得水。此外，在“借殼”概念的加持下，亞夏汽車一時(shí)間成為“妖股”也不難理解。但有市場(chǎng)人士指出，資本市場(chǎng)具備價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，任何偏離公司本身價(jià)值的價(jià)格都不會(huì)長(zhǎng)久維持，公司股價(jià)終究要回歸其價(jià)值。