小米集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：小米)從6月7日遞交發(fā)行CDR材料被受理，到12日一次反饋，再到14日更新預(yù)披露，在市場(chǎng)看來(lái)，小米為CDR試點(diǎn)提供了樣板。此次，小米最新的招股書(shū)更新文件明確了多個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的重要信息。

　　不過(guò)，同日，證監(jiān)會(huì)披露了對(duì)小米CDR申請(qǐng)的反饋意見(jiàn)，要求小米反饋的問(wèn)題涉及規(guī)范性、信息披露、其他等三個(gè)層面，多達(dá)84個(gè)大問(wèn)題、200個(gè)左右細(xì)分問(wèn)題。

　　在規(guī)范性問(wèn)題方面，證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注部分互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的合法合規(guī)性、是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、公司治理、優(yōu)先股以及雷軍獲得大額B類(lèi)普通股股權(quán)激勵(lì)等問(wèn)題。

　　證監(jiān)會(huì)要求，小米補(bǔ)充披露股東會(huì)、董事會(huì)決策事項(xiàng)、決策程序、決策機(jī)制、實(shí)際運(yùn)行情況，重大事項(xiàng)由董事會(huì)還是股東會(huì)決策等。

　　關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，反饋意見(jiàn)要求，小米進(jìn)一步披露包括公司向金山云采購(gòu)云服務(wù)、關(guān)于歡聚時(shí)代(YY)和獵豹移動(dòng)、小米與關(guān)聯(lián)方開(kāi)展相同或相近業(yè)務(wù)等。

　　關(guān)于優(yōu)先股的問(wèn)題，要求小米在招股說(shuō)明書(shū)中補(bǔ)充披露優(yōu)先股總數(shù)及占比，每輪優(yōu)先股融資額、估值、優(yōu)先股融資總額，實(shí)現(xiàn)“合格上市”的依據(jù)，請(qǐng)發(fā)行人提供公司章程和優(yōu)先股協(xié)議中關(guān)于實(shí)現(xiàn)合格上市的有關(guān)條款和內(nèi)容。

　　證監(jiān)會(huì)還要求，小米說(shuō)明關(guān)于投資生態(tài)鏈企業(yè)的股權(quán)設(shè)置情況、生態(tài)鏈企業(yè)總體情況及與公司關(guān)系、關(guān)于發(fā)行人與生態(tài)鏈企業(yè)交易情況，以及發(fā)行人與生態(tài)鏈企業(yè)利潤(rùn)分成的具體確定方法等。

　　根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，小米金融包括保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、小貸、保理、擔(dān)保、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)榷鄠€(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)，初審反饋要求小米進(jìn)一步披露公司各項(xiàng)金融、類(lèi)金融業(yè)務(wù)涉及的主體、經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)模式、開(kāi)展情況、經(jīng)營(yíng)地域、業(yè)務(wù)規(guī)模、是否受到過(guò)處罰、近三年主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)及占發(fā)行人的比重。

　　在信息披露層方面，初審反饋要求小米在招股說(shuō)明書(shū)中使用客觀(guān)、平實(shí)語(yǔ)言進(jìn)行描述，刪除具有廣告色彩、浮夸性、恭維性的語(yǔ)言和表述，還要完善投票權(quán)差異、VIE結(jié)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)等具體情況。

　　小米在更新的招股書(shū)中表示，公司游戲、在線(xiàn)閱讀、視頻、新聞等業(yè)務(wù)的相關(guān)資質(zhì)缺失均不構(gòu)成重大違法違規(guī)，涉及到的其他問(wèn)題尚待反饋。

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)新企業(yè)上市要求并未放松，實(shí)施穿透式審核，對(duì)市場(chǎng)關(guān)心關(guān)切的問(wèn)題均有反饋，有利于市場(chǎng)健康發(fā)展及投資者的保護(hù)。

　　在更新后的招股說(shuō)明書(shū)中提到，本次擬發(fā)行B類(lèi)普通股股票，作為擬轉(zhuǎn)換為CDR的基礎(chǔ)股票，占CDR和港股發(fā)行后總股本的比例不低于7%。不過(guò)，CDR融資金額并沒(méi)有披露。

　　此外，小米招股書(shū)新增加內(nèi)容還包括，CDR發(fā)行采用詢(xún)價(jià)方式確定價(jià)格，按與港股孰低的原則定價(jià)。本次發(fā)行CDR所對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股份占本次CDR和港股發(fā)行總規(guī)模(含老股發(fā)行規(guī)模)的比例不低于50%。市場(chǎng)多家機(jī)構(gòu)給出超800億美元市值來(lái)算，CDR融資額度可能在56億美元左右。