近年視頻直播行業(yè)飛速崛起，騰訊憑借敏銳的嗅覺與強大的資金實力搶占先機，果斷將虎牙、斗魚、快手等多個頭部玩家收入旗下。今年5月，虎牙作為“視頻直播第一股”已登陸美股，近日斗魚與快手也爆出將在下半年赴港IPO。騰訊自己的內(nèi)部視頻產(chǎn)品表現(xiàn)也非常搶眼，加上麾下“小獸”長成，騰訊帶領(lǐng)著一眾視頻直播“獨角獸”成功搶占賽道。市場人士稱，未來直播平臺將助力騰訊游戲業(yè)務，且未來直播行業(yè)的競爭，將升級成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭間的生態(tài)鏈競爭。

　　收編“直播第一股”

　　2014年亞馬遜以9.7億美元收購視頻游戲平臺Twitch，次年虎牙、斗魚、熊貓、龍珠等一大批直播平臺應運而生，國內(nèi)視頻直播進入快車道。風口之下，資金蜂擁而至，成立僅僅一年的各直播平臺融資額均破億元。易觀數(shù)據(jù)顯示，2017年游戲直播市場規(guī)模已達44.2億元，預計2018年將達58.8億元。

　　隨著直播平臺體量的整體上升，2017年后行業(yè)管制、優(yōu)勝劣汰加劇，存活下來的一線直播平臺成熟度得到大幅提升。SensorTower數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度國內(nèi)最受歡迎的10大直播平臺分別為斗魚、虎牙、陌陌、花椒、YY、熊貓、騰訊NOW直播、企鵝電競、一直播和映客。而這10大平臺中，斗魚、虎牙、騰訊NOW直播和企鵝電競，都蓋上“騰訊系”圖章。

　　今年5月11日，虎牙在紐交所上市，并被冠以中國“游戲直播第一股”的美名，上市后受到了資本市場追捧。目前虎牙最新市值已接近80億美元，股價較發(fā)行價12美元上漲超200%。在虎牙首次公開招股之前，騰訊子公司Linen持有虎牙普通股占總股本的34.6%，占39.8%的投票權(quán)。今年3月6日，虎牙宣布獲得騰訊4.6億美元投資，這也是虎牙迄今為止獲得的單筆最大投資。根據(jù)認購協(xié)議，騰訊有權(quán)在2020年3月8日至2021年3月8日，以公平的市場價格購買額外股份，以達到對虎牙50.1%的投票權(quán)。看來騰訊將虎牙納入囊中是志在必得，而虎牙也以靚麗的財報給予回饋。

　　虎牙直播6月5日發(fā)布的上市后首份財報顯示，一季度公司實現(xiàn)營收8.436億元人民幣，同比增長111.5%；實現(xiàn)凈利3140萬元人民幣，同比扭虧。虎牙CEO董榮杰表預計，2018財年第二季度公司總凈營收將在9.7億元人民幣到10億元人民幣之間，同比增長110.2%到116.7%。

　　“小獸”爭相IPO

　　虎牙在資本市場的表現(xiàn)成為即將上市的斗魚的榜樣，而騰訊不僅是一眾視頻直播“獨角獸”登錄資本市場的直接受益者，也是關(guān)聯(lián)虎牙和斗魚的微妙節(jié)點。成立于2013年的斗魚，目前是國內(nèi)最大的網(wǎng)絡直播平臺之一，這兩家“獨角獸”公司彼此是最大的競爭對手。

　　今年3月8日，騰訊剛剛投給虎牙4.616億美元后，又給斗魚投了6.3億美元。騰訊此前也參與了斗魚多輪融資，而根據(jù)騰訊投資給出的估值，斗魚高出虎牙一個身位。市場分析人士表示，斗魚的估值明顯高于虎牙，主要是因為斗魚的MAU(月活躍用戶)比虎牙高出將近7000萬。目前，虎牙的MAU接近9300萬，而斗魚將近1.65億。同時，在營收結(jié)構(gòu)上，因斗魚開始做游戲聯(lián)運較早，其營收構(gòu)架也更為健康，打賞收入占斗魚總營收的80%左右，而虎牙是95%。在今年3月的融資中，投資方騰訊對斗魚給出的估值在24-25億美元之間，而此前根據(jù)騰訊的注資額推算，虎牙的估值應在13.3億美元左右。

　　艾媒咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年3月，斗魚活躍用戶量位居國內(nèi)同類APP中第一，活躍用戶達到1759.5萬人。德勤最新數(shù)據(jù)顯示，斗魚在亞太地區(qū)增長最快的科技公司榜單中排名第二，其過去三年營收激增700倍以上。6月初，有媒體報道稱斗魚已計劃于今年三季度在香港IPO，募資規(guī)模約7億美元，是虎牙的三倍。如果上市成功，斗魚將成為繼虎牙后第二家上市的“游戲直播”公司。目前，中國直播領(lǐng)域已有歡聚時代、陌陌、天鴿互動、虎牙四家上市玩家。極光大數(shù)據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段斗魚直播的滲透率、日均新增用戶數(shù)、月均DAU等數(shù)據(jù)均位于行業(yè)前列。

　　此外，在騰訊投資的短視頻直播平臺中，快手的體量比斗魚和虎牙更大。今年1月，有媒體報道稱，快手在完成新一輪融資后，估值將達到180億美元。報道還指出，快手已啟動IPO輔導，預計最快于2018年下半年在香港上市?？焓衷谌ツ?月完成一輪3.5億美元的融資，也是由騰訊領(lǐng)投；而在今年1月的這輪融資中，騰訊繼續(xù)參與其中。如果斗魚和快手在今年下半年如期登錄資本市場，那么6家上市直播公司中，騰訊已經(jīng)手握過半。

　　“強者恒強”時代到來

　　直播平臺迎來上市潮，或是早期投資人出于投資回報要求，或是因平臺方運營資金壓力。除此，業(yè)內(nèi)人士表示，公司上市更需要證明其商業(yè)模式是可行的，一旦上市，就需要公布運營細節(jié)，這是資本倒逼行業(yè)更加規(guī)范的過程。騰訊在短視頻直播領(lǐng)域不斷積極布局，除看重該行業(yè)的成長前景和投資回報，也是為了與自身業(yè)務有機結(jié)合。

　　長江證券(000783,股吧)傳媒首席分析師王傲野表示，2016-2017年，移動電競《王者榮耀》、吃雞新品類《絕地求生》的異軍突起拯救了直播平臺，而2018年之后，直播開始影響游戲。隨著上游研發(fā)持續(xù)繁榮，游戲口碑傳播越來越重要，直播平臺開始影響游戲受眾，從而影響游戲分發(fā)。騰訊最近幾個季度游戲收入增速下降，借助直播平臺，或許是未來帶動游戲業(yè)務的另一條途徑。

　　此外，騰訊重金投資虎牙、斗魚、快手等頭部玩家并推動其進入資本市場，也是為了更好地控制賽道。在游戲直播領(lǐng)域中，斗魚、虎牙是第一梯隊，熊貓TV、企鵝電競是第二梯隊。能夠生存下來的游戲直播平臺背后都站著巨頭，虎牙背后有歡聚時代和騰訊，斗魚背后站著騰訊，熊貓TV由王思聰帶領(lǐng)，企鵝電競是騰訊內(nèi)部孵化的產(chǎn)品，龍珠直播2016年已賣身蘇寧。

　　市場人士表示，未來直播行業(yè)競爭，將不再限于直播平臺之間，互聯(lián)網(wǎng)巨頭間的生態(tài)鏈競爭將成為直播平臺角逐的關(guān)鍵。目前，騰訊除自有騰訊NOW直播、QQ空間直播、企鵝直播平臺外，還投資斗魚和虎牙；阿里巴巴則在其體系內(nèi)投資了合一集團、微博、陌陌；百度為鞏固自身優(yōu)勢將直播功能與地圖、視頻等現(xiàn)有業(yè)務結(jié)合；小米也投資了虎牙。

　　未來視頻直播，將是一個強者恒強的行業(yè)。