新三板投資基金退出面臨挑戰(zhàn)。2015年行情火爆涌現(xiàn)了很多新三板專項基金，產(chǎn)品的期限大多是“2+1”。從今年開始，這些基金產(chǎn)品將陸續(xù)滿3年，大批合同即將到期。據(jù)統(tǒng)計，4月份專門針對新三板設(shè)立的基金產(chǎn)品年滿三年的達111只，5月份99只，6月份已有102只。但是其中大部分即將面臨退出的問題，2015-2016年，新三板基金產(chǎn)品參與定增的941只股票，70%沒有流動性，二級市場退不出去，有流動性的股票股價也大打折扣。

　　這三年來市場的巨大波動，是造成新三板退出困難的直接原因。2015年新三板處在高位，而現(xiàn)在市場比較低迷。不論是股價還是成交量，都不可同日而語。市場背后是政策高度、力度、協(xié)調(diào)度、持續(xù)度等問題。這些主要影響了市場參與者的預(yù)期。

　　現(xiàn)有存續(xù)基金的退出，關(guān)系到新三板市場上投資供給側(cè)持續(xù)性。新三板投資退出困難，新募資會出現(xiàn)很大的問題，后續(xù)市場投資會大幅降低。作為服務(wù)中小雙創(chuàng)企業(yè)的主要資本平臺，新三板的功能會削弱。這些企業(yè)的資金面雪上加霜，經(jīng)營更加困難。

　　中小雙創(chuàng)企業(yè)本身就面臨著融資困難的問題，在當(dāng)前經(jīng)濟和政策形勢下面臨的挑戰(zhàn)就更加嚴峻了。解決中小雙創(chuàng)企業(yè)的融資問題，必須要更高的層次出發(fā)，協(xié)調(diào)多方以更大的力度推進。新三板快速擴容以來，已經(jīng)為中小創(chuàng)企業(yè)資本融資打下初步基礎(chǔ)。持續(xù)加大對新三板的政策支持力度，既有必要性又有緊迫性。

　　企業(yè)應(yīng)該更加聚焦主業(yè)，立足長遠，增強自己的持續(xù)經(jīng)營能力和規(guī)范性。新三板市場很大，企業(yè)數(shù)量是世界最多的。隨著市場逐漸成熟，企業(yè)之間的差異也會體現(xiàn)得越來越明顯。在當(dāng)前愈發(fā)嚴峻的市場形勢下，企業(yè)家更需要放平心態(tài)，避免僥幸和浮躁心理，立足主業(yè)，善用資本的助力，這樣才能走得更高、更遠。

　　投資機構(gòu)的專業(yè)性和風(fēng)控能力也亟待加強中國投資機構(gòu)的專業(yè)能力，已經(jīng)到不升級不可的階段。除了投選、管理和退出方面素質(zhì)的加強，貫穿始終的風(fēng)險控制能力，也被提到了前所未有的高度。在不成熟、不完善的資本體系下，單純追逐政策的紅利，很難避免被政策雙刃劍的風(fēng)險傷到。如何進行長遠、全面且穩(wěn)定有效的風(fēng)險管理是擺在所有投資機構(gòu)面前的重大課題。