繼國務(wù)院發(fā)文允許外商投資新三板后，最近，市場(chǎng)期盼已久的公募基金進(jìn)入新三板獲得了五部委聯(lián)合發(fā)文支持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板正加速推進(jìn)投資機(jī)構(gòu)多元化，市場(chǎng)流動(dòng)性有望改善。

　　允許外資、公募基金進(jìn)入新三板

　　本周初，人民銀行、證監(jiān)會(huì)等五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》(下稱《意見》)?！兑庖姟吩凇巴貙挾嘣谫Y渠道，加大直接融資支持力度”這一部分中，提出新三板在深化小微企業(yè)金融服務(wù)的任務(wù)，即，“強(qiáng)化多層次資本市場(chǎng)支持。持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場(chǎng)功能。推動(dòng)公募基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新三板?！?/p>

　　公募基金是我國資本市場(chǎng)最重要、最專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者。申萬宏源(000166,股吧)分析師劉靖稱，2015年中國證監(jiān)會(huì)曾表示研究制訂公募基金投資新三板的業(yè)務(wù)指引。這次五部委共同發(fā)布意見推動(dòng)公募基金入市，可以預(yù)期政策會(huì)加速落地。

　　聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海稱，《意見》的發(fā)布給市場(chǎng)傳遞了非常積極的推動(dòng)增量資金入市的信號(hào)。一旦公募基金入市，有望帶來大資金，提升流動(dòng)性。劉靖表示，目前自然人投資新三板門檻為金融資產(chǎn)500萬元。但若允許公募基金入市，眾多中小投資者將可通過購買公募基金份額間接參與新三板投資。

　　推動(dòng)公募基金入市僅僅是管理層近期推動(dòng)增量資金進(jìn)入新三板的舉措之一。6月15日，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于積極有效利用外資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知》提出，比照上市公司相關(guān)規(guī)定，允許外商投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司。隨后，全國股轉(zhuǎn)公司進(jìn)一步明確，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)以及符合國務(wù)院相關(guān)部門規(guī)定的境外戰(zhàn)略投資者，均可參與投資新三板掛牌公司。

　　多位業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)表示，公募基金、外資投資新三板的政策一旦落地實(shí)施，加上已經(jīng)入市的私募基金、資管計(jì)劃和信托計(jì)劃等，新三板投資機(jī)構(gòu)多元化態(tài)勢(shì)漸漸成行，新三板機(jī)構(gòu)投資主體類型有望和A股比肩。

　　期待配套細(xì)則

　　業(yè)界認(rèn)為，無論是公募基金還是外資投資新三板，還需等待監(jiān)管部門的細(xì)則和操作指引。

　　中科沃土基金管理公司董事長朱為繹表示，這一次感覺政策落地的信號(hào)比較明顯。為了解決中小企業(yè)融資難，國務(wù)院要求加大直接融資支持力度，而新三板是小微企業(yè)融資的主陣地。公募基金入市的配套政策應(yīng)該很快會(huì)出臺(tái)。

　　朱為繹認(rèn)為，公募基金入市還需要出臺(tái)多個(gè)操作細(xì)則，包括法律適用問題、投資標(biāo)的和投資者門檻問題、股票估值標(biāo)準(zhǔn)、基金投資和運(yùn)作等方面。

　　比如，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，朱為繹建議公募基金新三板投資標(biāo)的限定于新三板創(chuàng)新層做市股票，或者股東人數(shù)超過200人、社會(huì)公眾股超過25%的新三板基礎(chǔ)層做市股票。

　　部分機(jī)構(gòu)躍躍欲試

　　部分公募基金已經(jīng)躍躍欲試。朱為繹稱，此前研究過新三板的一批公募基金如中科沃土等，以及有私募背景的公募基金如九泰基金等，還有前期投資過新三板的公募基金，可能都有興趣投資新三板。

　　朱為繹認(rèn)為，為了積累經(jīng)驗(yàn)，建議選擇具有私募背景的公募機(jī)構(gòu)或者新三板專戶規(guī)模較大的公募機(jī)構(gòu)來參與公募入市試點(diǎn)。中科沃土基金愿意參與試點(diǎn)工作。