6月27日早盤，*金亞毫無(wú)懸念一字跌停，1億元市值坍塌。至此，公司也正式成為A股市場(chǎng)市值最小的個(gè)股，總市值僅為9.73億元。

　　由于退市風(fēng)險(xiǎn)懸頂，接近80萬(wàn)手的賣單試圖擁堵而逃，但公司上午依然出現(xiàn)了90萬(wàn)元的“超預(yù)期”成交，較今年同樣身陷退市囹圄的退市吉恩(600432,股吧)和退市昆機(jī)(600806,股吧)的首日成交要活躍很多。

　　值得注意的是，由于一眾機(jī)構(gòu)此前早已出清，在公司股票一路下跌的預(yù)期中，散戶將成為*金亞的最大埋單者。 百萬(wàn)資金接飛刀 *金亞今日早盤一字跌停，停牌前的6月25日買入的近700萬(wàn)資金全部遭遇悶殺。

　　截至今日午盤，*金亞成交90.31萬(wàn)元。而在早盤買入*金亞的資金中，從1手到10手的成交盤占了絕大多數(shù)比例，部分散戶參與豪賭的特征昭然。

　　面臨退市，*金亞的成交活躍度要明顯強(qiáng)于此前的退市吉恩和退市昆機(jī)。 為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？

　　主要原因之一在于，后者均在退市整理板交易，而按照交易所規(guī)定，參與退市整理期股票買入交易的個(gè)人投資者必須具備兩年以上股票交易經(jīng)驗(yàn)，申請(qǐng)開通權(quán)限前二十個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不得低于50萬(wàn)元，這將不少散戶擋在門檻之外；而*金亞的買入則沒(méi)有這個(gè)門檻，不少散戶看到公司絕對(duì)股價(jià)和絕對(duì)市值較低，便參與了豪賭。

　　從公司觸及違規(guī)的嚴(yán)重程度以及今日盤面特征來(lái)看，*金亞或?qū)㈤_啟一路跌停模式，而其中最大的受害者將幾乎全部來(lái)自自然人群體。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，從2015年*金亞被立案調(diào)查以來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者已全面撤離，目前4.4萬(wàn)戶持股股東中，以散戶投資者為主，戶均持股7800股左右。 【金亞科技(300028,股吧)戶均持股 圖/】

　　這些散戶中大部分是A股的“豪賭者”。2016年年中，股東戶數(shù)為7.8萬(wàn)戶，戶均持股只有4414股左右。 但是到了2018年1季度末，公司籌碼已經(jīng)大幅趨向集中。這表明，在*金亞此前遭遇黑天鵝開啟股價(jià)暴跌之際，由于公司市值較小，絕對(duì)股價(jià)較低，不少散戶都進(jìn)行了大筆增持操作，以豪賭公司不會(huì)退市甚至重組讓殼。曾欲收購(gòu)新三板公司翻身*金亞如果被強(qiáng)制退市，很可能與欣泰電氣一樣，進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓交易，成為一只老三板股。實(shí)際上，*金亞去年就與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)產(chǎn)生過(guò)聯(lián)系。 2016年12月1日，*金亞與新三板公司卓影科技雙雙發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告。 2017年1月16日，*金亞披露擬購(gòu)買卓影科技100%的股權(quán)，交易價(jià)格初步定為6億元。此后經(jīng)過(guò)調(diào)整，*金亞擬收購(gòu)卓影科技75.03%的股權(quán)，作價(jià)4.5億元。

　　*金亞主要從事數(shù)字電視系統(tǒng)前后端軟件、硬件的研發(fā)、產(chǎn)銷；而卓影科技主要從事智能機(jī)頂盒終端應(yīng)用軟件的研發(fā)、銷售。 兩家公司的業(yè)務(wù)具有一定互補(bǔ)性，再加上當(dāng)時(shí)*金亞扣非凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，與卓影科技“聯(lián)姻”被認(rèn)為是一次雙贏。 然而2017年10月30日，*金亞公告終止收購(gòu)卓影科技。理由是與卓影科技進(jìn)行了多輪協(xié)商，但在估值及作價(jià)方案等方面最終未達(dá)成一致。

　　當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)對(duì)*金亞的調(diào)查已經(jīng)持續(xù)2年，公司期間不斷公告股票存在暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)，但卓影科技股東依然愿意冒著這種風(fēng)險(xiǎn)，與*金亞交易。

　　如今看來(lái)，卓影科技終止被收購(gòu)很難說(shuō)清楚到底是有利還是不利。只是如今，兩家公司的狀態(tài)都發(fā)生了巨大變化。 *金亞收購(gòu)的條件之一，就是卓影科技從新三板摘牌。2017年6月，卓影科技從新三板摘牌，徹底離開了資本市場(chǎng)；而如今的*金亞，或?qū)⒚媾R從A股強(qiáng)制退市的處境，如果不出意外，不久之后，它就將成為一家三板公司。退市股近況如何？2017年以來(lái)有兩家上市公司退至股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，成為老三板股。老三板股票的關(guān)注度遠(yuǎn)不如A股，那么這兩只退市股的近況如何？ 欣泰3：股價(jià)持續(xù)走低，正籌劃重大事項(xiàng)

　　欣泰電氣自2017年8月28日終止上市， 2017年11月6日，欣泰3開始在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，每周一、三、五各以集合競(jìng)價(jià)方式轉(zhuǎn)讓一次。 欣泰3退市時(shí)最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)為1.48元/股，在5%的漲跌幅限制下，首日?qǐng)?bào)價(jià)區(qū)間為1.41元/股-1.55元/股。 2017年11月13日，欣泰3股價(jià)曾短暫上漲至1.8元/股，不過(guò)此后公司股價(jià)持續(xù)走低，最新收盤價(jià)僅1.12元/股，較退市時(shí)的價(jià)格又跌去24%。 總體來(lái)看，欣泰3退市后的交易相對(duì)活躍，幾乎每個(gè)交易日都有成交，成交額均在100萬(wàn)元以內(nèi)。目前欣泰3因籌劃重大事項(xiàng)，處于停牌狀態(tài)。 博元1：每周僅能交易一次，目前尚無(wú)成交

　　第二家退市的是博元1，該公司于今年4月2日開始在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，最初的股票轉(zhuǎn)讓方式為每周3次集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓。 博元1從上交所退市時(shí)最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)為4.49元/股，再加上5%的漲跌幅價(jià)格限制，其首日?qǐng)?bào)價(jià)區(qū)間為4.27元/股至4.71元/股。 不過(guò)，由于公司到目前為止尚未披露2017年年報(bào)，未履行信披義務(wù)，其股票自5月2日起已經(jīng)變更為每周轉(zhuǎn)讓一次，股票簡(jiǎn)稱也由“博元3”變更為了“博元1”。 博元1的流動(dòng)性遠(yuǎn)不如欣泰3，掛牌至今公司股票尚無(wú)任何成交。