一、本周交易情況

　　本周（7月30日—8月3日）新三板市場(chǎng)交易總額為14.93億元，其中盤內(nèi)成交3.67億元，盤后大宗交易成交11.26億元。

　　二、定增融資情況

　　本周共有22家掛牌公司完成定增融資，累計(jì)融資額3.92億元。其中，融資超過2000萬(wàn)元的公司有8家。華夏飛機(jī)（834310）以成功融資6000萬(wàn)元居本周融資額榜首。

　　部分情況如下：

　　華夏飛機(jī)（834310）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：航空器、機(jī)體維修;飛機(jī)維修工程咨詢服務(wù)，飛機(jī)內(nèi)飾改裝、翻新和維護(hù)等

　　募集總額：6000.00萬(wàn)元

　　增發(fā)目的：償還銀行貸款,補(bǔ)充流動(dòng)資金

　　發(fā)行對(duì)象：貴州鼎信卓越創(chuàng)業(yè)投資有限公司,廣州匯文科興股權(quán)投資基金中心(有限合伙)

　　參仙源（831399）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：野山參種植及銷售,旅游景區(qū)的經(jīng)營(yíng)管理

　　募集總額：5359.90萬(wàn)元

　　增發(fā)目的：主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,提升公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力

　　發(fā)行對(duì)象：王惠勤,許曉陽(yáng),梁礫

　　捷安高科（430373）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：多媒體技術(shù)開發(fā)和三維數(shù)字虛擬仿真技術(shù)在各行業(yè)的應(yīng)用

　　募集總額：4500.00萬(wàn)元

　　增發(fā)目的：補(bǔ)充流動(dòng)資金

　　發(fā)行對(duì)象：上海國(guó)弘醫(yī)療健康投資中心(有限合伙),昆山國(guó)弘華鉅投資中心(有限合伙),湖南湘江海捷股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙),寧波茂匯博格股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙),上海衡崢創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)

　　朗恩斯（832429）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：車輛專用照明燈具、車燈調(diào)光電機(jī)等汽車車身件、底盤件、發(fā)動(dòng)機(jī)件等汽車零部件的銷售。

　　募集總額：4155.55萬(wàn)元

　　增發(fā)目的：補(bǔ)充流動(dòng)資金,償還銀行貸款

　　發(fā)行對(duì)象：蘇州敦行價(jià)值投資合伙企業(yè)(有限合伙),蘇州新聯(lián)科創(chuàng)業(yè)投資有限公司,常州紅土人才投資合伙企業(yè)(有限合伙),深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司,陳武,潘彭軍

　　華普教育（870385）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：提供創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、就業(yè)培訓(xùn)、商科教學(xué)及職業(yè)技能模擬實(shí)訓(xùn)為主的全方位服務(wù)。

　　募集總額：3000.00萬(wàn)元

　　增發(fā)目的：項(xiàng)目融資

　　發(fā)行對(duì)象：藍(lán)藻拾咸寧股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙),新道科技股份有限公司

　　瑞霖環(huán)保（835461）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：環(huán)境影響評(píng)價(jià);污水處理工程;污水處理設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理

　　募集總額：2265.00萬(wàn)元

　　增發(fā)目的：補(bǔ)充流動(dòng)資金,償還債務(wù)

　　發(fā)行對(duì)象：安慰,張楊,孫連國(guó),王元?jiǎng)?李韌,馬常臺(tái),樊巍,珠海市中駿安鵬智造投資基金(有限合伙)

　　ST斯芬克（839966）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：主要為大型制藥企業(yè)提供醫(yī)藥中間體研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)和其他相關(guān)技術(shù)服務(wù)

　　募集總額：2000.00萬(wàn)元

　　增發(fā)目的：補(bǔ)充流動(dòng)資金,償還債務(wù)

　　發(fā)行對(duì)象：霍衛(wèi)平

　　宏馬物流（871201）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：運(yùn)輸服務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)、租賃服務(wù)。

　　募集總額：2000.00萬(wàn)元

　　增發(fā)目的：補(bǔ)充流動(dòng)資金

　　發(fā)行對(duì)象：南京寧浦膜材料產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)

　　三、上市公司并購(gòu)掛牌公司

　　本周新增11例上市公司并購(gòu)新三板企業(yè)，具體情況如下：

　　四、新增IPO輔導(dǎo)備案

　　本周新增2家掛牌公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)，具體情況為：

　　五、一周政策要聞

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)高層或變動(dòng) 三板改革進(jìn)行時(shí)

　　記者近日從接近全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)的消息人士處獲悉，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近期將有高層人事變動(dòng)，總經(jīng)理李明或?qū)⒄{(diào)往地方局任職。

　　2016年11月有消息稱李明將從證監(jiān)會(huì)非公部副主任調(diào)任，2017年1月中旬全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式更新領(lǐng)導(dǎo)班子架構(gòu)，李明首次以全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理的身份亮相。也就是說(shuō)，如果離任去往地方局任職，李明在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理任上不足兩年時(shí)間。

　　除了總經(jīng)理李明或有變動(dòng)外，新三板中層已經(jīng)在年中經(jīng)歷了一輪大調(diào)整和輪換，業(yè)務(wù)部門的設(shè)置也發(fā)生了一些變化，最終經(jīng)過改革之后，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新的主要業(yè)務(wù)部門將包括綜合事務(wù)部、市場(chǎng)發(fā)展部、掛牌審查部、公司監(jiān)管部、融資并購(gòu)部、自律監(jiān)管部、交易運(yùn)行部、信息統(tǒng)計(jì)部以及市場(chǎng)監(jiān)察部。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理李明今年以來(lái)最后一次公開發(fā)聲是在今年1月24日參加某論壇時(shí)進(jìn)行了主旨發(fā)言，在發(fā)言中他表示2018年全國(guó)股轉(zhuǎn)公司擬重點(diǎn)推動(dòng)四項(xiàng)工作，包括：推進(jìn)市場(chǎng)精細(xì)化分層、研究發(fā)行制度改革，研究制定新三板發(fā)展戰(zhàn)略、推動(dòng)健全完善市場(chǎng)上位法，推進(jìn)對(duì)外開放與合作、探索與境外交易所的互聯(lián)互通，全力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　上述四項(xiàng)工作中，除了探索與境外交易所的互聯(lián)互通、全力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行、深化分類監(jiān)管等幾個(gè)事項(xiàng)外，其他改革的推進(jìn)都很緩慢，但這些事項(xiàng)對(duì)于現(xiàn)階段的新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)又很急迫。

　　這種情況下，總經(jīng)理的人事變動(dòng)讓諸多市場(chǎng)人士擔(dān)心或影響新三板市場(chǎng)改革的推進(jìn)。

　　新三板探討差異化表決權(quán)架構(gòu)

　　知情人士對(duì)記者透露，近期全國(guó)股轉(zhuǎn)公司針對(duì)差異化表決權(quán)架構(gòu)(即“同股不同權(quán)”)開展調(diào)研，并邀請(qǐng)多方市場(chǎng)人士共同參與探討同股不同權(quán)制度落地的可能性。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板探索同股不同權(quán)制度具備一定基礎(chǔ)。新三板高新技術(shù)企業(yè)占比超過半壁江山，且多為處在初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期的中小微企業(yè)。這些公司迫切需要融資。而差異化表決機(jī)制可以使這些公司創(chuàng)始人的控制權(quán)不被過多稀釋，企業(yè)也可以獲得大量融資抓住發(fā)展機(jī)遇。不過，各方對(duì)同股不同權(quán)架構(gòu)目前仍存諸多疑慮，同股不同權(quán)制度落地尚需時(shí)日。

　　首先，在新三板市場(chǎng)，高新技術(shù)企業(yè)占據(jù)掛牌企業(yè)超過半壁江山。從全球范圍看，采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的上市公司，如百度、Facebook、谷歌等都屬于高新技術(shù)企業(yè)。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)此前表示，在新三板萬(wàn)家掛牌企業(yè)中，高新技術(shù)企業(yè)占比超過70%，新三板具有對(duì)接高精尖產(chǎn)業(yè)、對(duì)接新經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)制度優(yōu)勢(shì)?！皬膶?shí)踐看，新三板基礎(chǔ)制度設(shè)計(jì)可以很好地對(duì)接新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的需求。”

　　其次，掛牌企業(yè)多為中小微創(chuàng)型企業(yè)，多處在初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期。這些公司需要融資進(jìn)行發(fā)展，而創(chuàng)始人對(duì)于差異化表決機(jī)制需求更強(qiáng)烈。廣州賽萊拉干細(xì)胞科技股份有限公司董事長(zhǎng)陳海佳對(duì)記者表示，對(duì)許多創(chuàng)新型企業(yè)而言，企業(yè)處于快速成長(zhǎng)階段，需要大額融資；同時(shí)，企業(yè)體量較小，采取正常的同股同權(quán)融資方式，極易稀釋甚至喪失控制權(quán)，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)成果旁落。而差異化表決機(jī)制可以使公司創(chuàng)始人既可保障控制權(quán)不被稀釋，又可以使企業(yè)獲得大量融資，抓住發(fā)展機(jī)遇，贏得市場(chǎng)先機(jī)。

　　此外，新三板投資者準(zhǔn)入門檻高，定位為機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)。這使新三板具備成為資本市場(chǎng)改革試驗(yàn)田的基礎(chǔ)。中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海認(rèn)為，在新三板推行改革風(fēng)險(xiǎn)更加可控，可能帶來(lái)的影響不會(huì)波及太廣。“新三板推行同股不同權(quán)具有破冰意義，彰顯了中國(guó)資本市場(chǎng)的多元化?！?/p>