新三板二級市場越來越冷，8月的日均成交額已經(jīng)跌至只有2.9億元。

　　不過，不溫不火的交易行情并不影響接二連三的并購案例，上市公司紛紛拿著真金白銀來新三板“掃貨”。

　　看中新三板的，還不止上市公司，就來富士康這樣的獨角獸公司也開始投資新三板公司。不到一周，已經(jīng)有五起新三板公司被并購案例發(fā)生。

　　火熱的一級并購市懲冷清的二級交易市場，一定有一個是錯的。

　　一、富士康淘金新三板

　　8月28日，隨銳科技(835990.OC)發(fā)布股票發(fā)行方案：公司擬以27.04元/股的價格發(fā)行不超過924.60萬股，預計募集資金總額不超過2.5億元，主要用于補充公司(含子公司)流動資金，認購的對象為佰昌科技服務(天津)有限公司。

　　一家今年中報虧損接近2000萬元的新三板公司，張嘴就要融2.5億？還是被一家機構“獨吃”，這吸引了三胖哥的興趣。

　　佰昌科技，究竟何許人也？

　　企查查數(shù)據(jù)顯示，佰昌科技成立于2016年12月15日，注冊資本1500萬元人民幣，由鴻富錦精密電子(天津)有限公司全資控股。 這家鴻富錦精密，再向上穿透，正是大名鼎鼎的富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司。沒錯，就是今年6月剛剛上市的獨角獸，【工業(yè)富聯(lián)(601138)、股吧】(601138.SH)。佰昌科技是工業(yè)富聯(lián)名正言順的孫公司。

　　隨后，工業(yè)富聯(lián)及其控股股東鴻海精密也發(fā)布了相關公告，證實了這一消息。

　　本次定增若順利完成，佰昌科技將持有隨銳科技924.60萬股，占公司總股本5.26%?；?.5億，別說控股，居然只能剛剛躋進前十大股東。

　　三胖哥簡單計算了下隨銳科技的估值，按照本次發(fā)行價，公司投后估值居然高達47.5億元！

　　此前，自掛牌以來，隨銳科技已經(jīng)完成過三輪融資，估值分別是22.5億、29.6億和38.3億。浙江致樸投資管理有限公司竟然連續(xù)三次參與定增。

　　不得不說，此時此刻我有一種被貧窮限制了想象力的感覺。

　　那么，這家公司到底是什么來頭？

　　資料顯示，隨銳科技于2006年創(chuàng)立于北京海淀中關村園區(qū)，是一家專注企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及視頻通信領域的高科技公司，多年來一直致力于為政企客戶群體提供全方位、全兼容的視頻通信云軟件、硬件及云服務。

　　公司的收入來源主要包括隨銳視頻通信云服務、隨銳視頻通信行業(yè)解決方案、隨銳智慧城市視頻融合方案、隨銳“通信云+”人工智能平臺方案等。

　　如果單從業(yè)績情況來看，隨銳科技并不算突出。

　　2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入32,104.55萬元，扣非后凈利潤只有1650.13萬元，甚至比2016年還下滑了39.93%。

　　今年中報，盡管營業(yè)收入11,361.87萬元，同比增長32.55%，但凈利潤卻由盈轉(zhuǎn)虧，虧損高達1924.46萬元，去年同期盈利1109.10萬元。

　　據(jù)說，隨銳科技是要用云計算改變了傳統(tǒng)視頻會議模式，讓開會不再局限于一個固定的辦公場所，而是通過手機、電腦等終端設備就可以隨時隨地召開或參加一場多方的網(wǎng)絡視頻會議，并且信號穩(wěn)定、性價比高。

　　不過，從公司20%出頭的毛利率來看，產(chǎn)品似乎也沒有多么高大上。 看好隨銳科技的，還有不少業(yè)內(nèi)大佬，比如另一家上市公司【用友網(wǎng)絡(600588)、股吧】(600588.SH)，其旗下的北京用友創(chuàng)新投資中心目前是公司第三大股東，持股8.59%。

　　這一次，資金雄厚的富士康，來新三板淘金，究竟是想做財務投資，還是要戰(zhàn)略持有？

　　二、上市公司的產(chǎn)業(yè)布局

　　除了獨角獸外，上市公司一直是最熱衷于在新三板投資的群體。

　　三胖哥發(fā)現(xiàn)，僅在這一周內(nèi)，就有四起上市公司投資新三板的案例，且全部為控股收購。

　　1、【大北農(nóng)(002385)、股吧】增持榮昌育種

　　8月28日，大北農(nóng)(002385.SZ) 與榮昌育種(430762.OC) 股東田榮昌、鄭國民等9人簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，收購其持有的榮昌育種4549.39萬股，合計26.81%的股權，轉(zhuǎn)讓價款合計2.62億元。其中1.6億元，須用于持有或購買大北農(nóng)公司股票。

　　此前，大北農(nóng)及子公司山東大北農(nóng)已持有榮昌育種61.26%的股權，交易完成后，大北農(nóng)及子公司合計持股比例將升至88.07%。

　　榮昌育種2014年7月掛牌新三板，主營業(yè)務為原種大約克豬、長白豬、杜洛克以及二元種豬的繁育、飼養(yǎng)、銷售，是山東省乃至北方地區(qū)規(guī)模領先的種豬育種企業(yè)，目前擁有2個祖代、曾祖代懲5個二元擴繁常目前，榮昌育種基礎母豬(含后備)存欄已達到1.7萬頭。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8973.28萬元，歸母凈利潤541.89萬元。

　　本次增持，榮昌育種整體估值為9.77億元，對應2017年靜態(tài)市盈率109倍。

　　2、萬隆光電并購欣網(wǎng)卓信

　　萬隆光電(300710.SZ)擬以自有資金1.188億元收購欣網(wǎng)卓信(836449.OC)60%股權。

　　欣網(wǎng)卓信2016年4月掛牌新三板，主要為電信運營商提供數(shù)字音樂、游戲、閱讀等文化娛樂類增值電信業(yè)務的運營服務和內(nèi)容服務，主要客戶為中國電信各省分公司及中國電信各增值業(yè)務基地。

　　2017年，欣網(wǎng)卓信分別實現(xiàn)營業(yè)收入3975.90萬元，歸母凈利潤870.95萬元。由于已經(jīng)申請終止掛牌，公司并未披露今年中報。

　　本次收購，欣網(wǎng)卓信整體估值為1.98億元，對應2017年靜態(tài)市盈率22.73倍。

　　值得一提的是，萬隆光電此前同樣是一家新三板公司，股票代碼834108，去年10月19日才“轉(zhuǎn)板”登陸創(chuàng)業(yè)板。

　　3、新宏澤并購聯(lián)通紀元

　　8月26日，新宏澤(002836.SZ)與江陰穎鴻投資企業(yè)(有限合伙)等七名交易對方簽訂框架協(xié)議，擬以2.218億元收購原新三板公司聯(lián)通紀元55.45%股權。

　　聯(lián)通紀元2000年12月由原江陰市裝潢彩印廠改制組建，2015年12月掛牌新三板。公司主營業(yè)務為卷煙煙標及其他相關包裝產(chǎn)品的設計、生產(chǎn)及銷售。2017年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤2076.85萬元。

　　7月12日，聯(lián)通紀元從新三板摘牌。

　　本次收購，聯(lián)通紀元整體估值為4億元，對應2017年靜態(tài)市盈率19.26倍。同時，承諾2019-2021年扣非后凈利潤分別不低于2900萬元、3150萬元和3350萬元。

　　4、南威軟件收購太極云軟

　　南威軟件(603636.SH)8月25日公告，擬以現(xiàn)金支付方式收購太極云軟(834127.OC) 61%股份，交易對價尚未確定。

　　太極云軟從事智慧政務建設的智慧政務應用服務，主要產(chǎn)品為智慧政務應用(包括“互聯(lián)網(wǎng)+政務服務” 各項云應用)和數(shù)據(jù)生態(tài)產(chǎn)品(數(shù)據(jù)交換與服務調(diào)用及大數(shù)據(jù)分析處理平臺等)。與，與南威軟件在產(chǎn)品研發(fā)、項目交付和市場布局等方面具有一定的互補性。

　　此前發(fā)布的中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7062.90萬元，歸母凈利潤460.16萬元。同時，交易對方承諾，太極云軟2018-2020年凈利潤分別不低于2500萬元、3250萬元和4225萬元。

　　此前，南威軟件曾計劃采用發(fā)行股份及現(xiàn)金方式收購太極云軟，但由于后者財務數(shù)據(jù)與原財務數(shù)據(jù)之間存在較大差異，支付方式改為以現(xiàn)金支付。

　　上述幾家被上市公司收購的新三板公司，估值均不算低，農(nóng)業(yè)公司榮昌育種甚至超過100倍市盈率。可以說，高溢價掃貨新三板，上市公司的產(chǎn)業(yè)布局意圖非常明顯。