經(jīng)過幾輪翻炒，新三板的科創(chuàng)板概念行情漸漸恢復(fù)平靜，不過概念股交易依然活躍，霸占著成交排行榜。

　　據(jù)第一財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有4家新三板公司申請科創(chuàng)板上市獲得受理，另外有11家掛牌公司明確將申報科創(chuàng)板，其中7家凈利潤過億。正有越來越多的新三板頭部企業(yè)加入申報大軍。

　　隨著年報紛紛披露，科創(chuàng)板概念行情從單邊追漲到走向分化。分析人士稱，科創(chuàng)板預(yù)期已消化殆盡，目前市場行情以基本面為主，未來科創(chuàng)板審核進展值得關(guān)注，嚴(yán)審核可能降低市場的熱情。

　　新三板頭部企業(yè)熱衷科創(chuàng)板

　　第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，申請科創(chuàng)板上市已經(jīng)獲得受理的28家企業(yè)中有4家有過新三板掛牌的經(jīng)歷，包括工業(yè)【機器人(300024)、股吧】公司江蘇北人(836084.OC)、大型醫(yī)療影像設(shè)備商貝斯達、衛(wèi)星商業(yè)化公司世紀(jì)空間、移動營銷服務(wù)商木瓜移動。

　　另外，金達萊(830777.OC)、賽特斯(832800.OC)等11家新三板公司公布擬申請科創(chuàng)板上市，還有盛世大聯(lián)(831566.OC)、通寶光電(833137.OC)等公司雖然沒有明確“換賽道”，但在公告中委婉表達了對科創(chuàng)板的關(guān)注。

　　聯(lián)訊證券研究院研報稱，公開披露科創(chuàng)板計劃的新三板達到13家，占所有公布科創(chuàng)板計劃公司的三成左右，隨著科創(chuàng)板申報步伐的持續(xù)推進，預(yù)計將有更多的新三板頭部企業(yè)加入到申報大軍中來。

　　上周，超導(dǎo)材料公司西部超導(dǎo)(831628.OC)、特種電解銅箔研發(fā)生產(chǎn)商嘉元科技(833790.OC)、通信設(shè)備制造商映翰通(430642.OC)、智能終端設(shè)備廠商盛本智能(837920.OC)和云服務(wù)商慧云股份(834342.OC)五家公司均公告，擬申請在科創(chuàng)板上市。

　　其中，西部超導(dǎo)、嘉元科技、慧云股份都發(fā)布了2018年年報。

　　西部超導(dǎo)上周五發(fā)布的年報顯示，公司去年營業(yè)總收入達10.8億元，同比增長12.5%，歸母凈利潤為1.3元，同比下降5%。公司雖然連續(xù)三年研發(fā)費用都不足營收的10%，但去年的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額高達2.4億元，有可能滿足科創(chuàng)板上市的條件。

　　去年11月起，西部超導(dǎo)股價止跌回升，并一路上揚，從5.6元漲到最高13元，停牌前市值達到48億元。公司在新三板采取做市交易，截至去年底，股東數(shù)量達到439戶。

　　嘉元科技也是一家利潤過億的企業(yè)，年報顯示，公司去年業(yè)績大幅增長，營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為11.5億元、1.7億元，均同比翻番。不過，公司預(yù)計今年的業(yè)績將大幅下滑，預(yù)測凈利潤將下滑四成。

　　嘉元科技也是科創(chuàng)板行情中的一只標(biāo)的，公司股價從年初9元左右暴漲至最高18元，停牌前公司市值為26億元。

　　申請已獲受理的4家來自新三板的公司中，只有貝斯達的歸母凈利潤過億。他們在招股書的申報稿里都是以科創(chuàng)板的第一套指標(biāo)為目標(biāo)，即預(yù)計市值10億元，最近兩年凈利潤累計不低于5000萬元或最近一年營業(yè)收入不低于1億元。

　　【申萬宏源(000166)、股吧】研究所新三板研究負責(zé)人劉靖對第一財經(jīng)記者表示，在科創(chuàng)板，上市審核的主線已經(jīng)從過去A股的可持續(xù)盈利轉(zhuǎn)變?yōu)榭沙掷m(xù)經(jīng)營，雖然盈利要求放松了，但許多新三板公司不太具備經(jīng)營可持續(xù)性。

　　“一些公司的產(chǎn)品尚不成熟，商業(yè)模式、收費模式，還沒得到客戶的完全接受，仍然在試錯期，因此科創(chuàng)板更有可能歡迎具有一定規(guī)模的企業(yè)?！眲⒕阜Q。

　　科創(chuàng)板概念回歸基本面

　　爆炒了四個月，新三板的科創(chuàng)板行情終于進入平穩(wěn)期，不過相關(guān)個股的交易依然活躍。

　　4月1日，成交最活躍的就是一只科創(chuàng)板概念股，也是新三板市值第一股神州優(yōu)車(838006.OC)，全天成交金額約5900萬元，股價大漲17%。

　　此外，君實生物(833330.OC)、貝特瑞(835185.OC)、成大生物(831550.OC)、傳神語聯(lián)(835737.OC)等科創(chuàng)板概念股在新三板交易額排行榜位居前列，周一成交金額均超過1000萬元。

　　不過，從價格走勢看，科創(chuàng)板概念股不再是集體上揚，而是出現(xiàn)明顯分化。如慧云股份周一大跌20.7%，集合競價收于2.3元?；墼乒煞菽陥箫@示，去年公司營收、盈利雙殺，凈利潤同比下滑四成，只有2700余萬元。

　　“科創(chuàng)板的整體預(yù)期消化得差不多了，目前的行情會主要以基本面為導(dǎo)向?！甭?lián)訊證券新三板研究負責(zé)人彭海對第一財經(jīng)記者表示。

　　他認(rèn)為，接下來需要關(guān)注申報科創(chuàng)板企業(yè)的受理反饋情況，如果審核較嚴(yán)將會降低市場的預(yù)期，但個別企業(yè)還是會有機會。

　　神州優(yōu)車在連續(xù)兩年被封“虧損王”后，2018年終于扭虧為盈，歸母凈利潤高達2.7億元，當(dāng)然付出的代價是營業(yè)收入從疾速擴張變?yōu)閯×沂湛s，去年同比下滑四成至59億元。

　　從已披露的年報看，科創(chuàng)板概念股中，合全藥業(yè)(832159.OC)、神州優(yōu)車、金達萊、久日新材(430141.OC)、西部超導(dǎo)、盛世大聯(lián)業(yè)績居前。

　　車險代理機構(gòu)盛世大聯(lián)去年營收、凈利潤雙雙大增，歸母凈利潤達到1.3億元。公司正在申請H股上市，不過在近日的公告中卻稱，公司注意到科創(chuàng)板對上市申請正式受理的最新動態(tài)，將積極評估內(nèi)地和香港資本市場的最新動態(tài)，來制定策略。

　　此前，賽特斯就宣布終止H股上市，轉(zhuǎn)道申報科創(chuàng)板。

　　劉靖認(rèn)為，新三板企業(yè)的信息披露透明度還不夠，呈現(xiàn)比較明顯的場外交易特征。掛牌公司的財務(wù)信息只是一方面，能否上科創(chuàng)板還應(yīng)看具體案例。投資者需要更關(guān)注財務(wù)之外的信息，如行業(yè)景氣度、公司收入波動背后的原因、管理層的表現(xiàn)等等。

　　“在注冊制市場，仍存在上市越容易，但是一二級市場估值差越小的矛盾，所以最終能給投資者帶來的還是基本面的增長?！彼硎尽?/p>

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