符合科創(chuàng)板上市標準的新三板創(chuàng)新層企業(yè)(部分)

　　展望2019年下半年，新三板自身的增量改革進度或仍相對緩慢，而外部市場改革則進展相對較快?？苿?chuàng)板的推出及制度突破為新三板企業(yè)提供了新的轉板機會，企業(yè)登陸科創(chuàng)板或二級市場其他板塊后，將有望獲得估值提升而帶來超額收益。廣證恒生梳理部分已登陸科創(chuàng)板的新三板企業(yè)的預計發(fā)行后估值，并與其在新三板時最后一個可得估值(來源于二級市場交易或定增)進行對比發(fā)現，總市值平均將提升2.11倍。

　　符合科創(chuàng)板上市標準的新三板創(chuàng)新層企業(yè)具有高成長、低估值的特點，廣證恒生建議應該優(yōu)先關注這類優(yōu)質企業(yè)。符合WIND科創(chuàng)性質的新三板掛牌企業(yè)中，符合科創(chuàng)板上市標準的有199家，符合上市標準一的企業(yè)居多，有195家，符合標準二的有2家，符合標準三的有1家，符合標準四的有1家。在這批企業(yè)中，創(chuàng)新層企業(yè)有69家，占比為35.4%。

　　符合科創(chuàng)板上市標準的新三板創(chuàng)新層企業(yè)成長性較為顯著，公司質地相對優(yōu)良，并且估值相對偏低，轉板后估值溢價的可能性較大。具體地，從企業(yè)質地看，符合科創(chuàng)板上市標準的創(chuàng)新層企業(yè)近三年平均凈利潤增長率和營業(yè)收入平均增長率分別為22.77%和22.14%，而新三板創(chuàng)新層整體為12.18%和18.77%，創(chuàng)業(yè)板整體為14.06%和19.81%。從估值上看，符合科創(chuàng)板上市標準的創(chuàng)新層企業(yè)的平均估值為22.08倍，而流動性較高的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)整體估值為36.27倍，估值尚有差距，建議密切關注符合科創(chuàng)板上市標準的創(chuàng)新層企業(yè)的投資機會。