摘要 【中關(guān)村新三板企業(yè)研發(fā)費用及研發(fā)強度持續(xù)攀升】9月27日，中關(guān)村上市公司協(xié)會及社會科學(xué)文獻出版社在北京舉辦了《中關(guān)村企業(yè)藍(lán)皮書：中關(guān)村新三板企業(yè)成長力報告(2019)》(以下簡稱“《報告》”)發(fā)布會?！秷蟾妗肪劢褂谛氯宓纳罨母?，對2018年中關(guān)村新三板企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力、創(chuàng)新能力及行業(yè)分布等狀況進行了全面研究與分析，客觀呈現(xiàn)了中關(guān)村新三板企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及面臨的挑戰(zhàn)，并提出相應(yīng)的政策建議?！秷蟾妗穼χ嘘P(guān)村新三板企業(yè)的科創(chuàng)潛力進行了專題分析，結(jié)果表明，中關(guān)村園區(qū)新三板掛牌企業(yè)在科創(chuàng)領(lǐng)域具有明顯的優(yōu)勢，具有較強的科創(chuàng)行業(yè)屬性和科創(chuàng)競爭力。（中國經(jīng)濟周刊） 　　9月27日，中關(guān)村上市公司協(xié)會及社會科學(xué)文獻出版社在北京舉辦了《中關(guān)村企業(yè)藍(lán)皮書：中關(guān)村新三板企業(yè)成長力報告(2019)》(以下簡稱“《報告》”)發(fā)布會。《報告》聚焦于新三板的深化改革，對2018年中關(guān)村新三板企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力、創(chuàng)新能力及行業(yè)分布等狀況進行了全面研究與分析，客觀呈現(xiàn)了中關(guān)村新三板企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及面臨的挑戰(zhàn)，并提出相應(yīng)的政策建議?！秷蟾妗穼χ嘘P(guān)村新三板企業(yè)的科創(chuàng)潛力進行了專題分析，結(jié)果表明，中關(guān)村園區(qū)新三板掛牌企業(yè)在科創(chuàng)領(lǐng)域具有明顯的優(yōu)勢，具有較強的科創(chuàng)行業(yè)屬性和科創(chuàng)競爭力。

　　持續(xù)經(jīng)營企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長，整體盈利能力有待進一步提升。受宏觀經(jīng)濟波動及新三板市場摘牌常態(tài)化的影響，2018年中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)數(shù)量有所減少，整體掛牌企業(yè)的總營收與上一年度基本持平。但是從2017-2018年連續(xù)兩年持續(xù)經(jīng)營的中關(guān)村新三板企業(yè)盈利狀況來看，連續(xù)經(jīng)營企業(yè)的營業(yè)收入仍保持穩(wěn)步增長，但整體盈利狀況有待進一步改善。2018年，中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)總營業(yè)收入為2393.16億元，同比下降1.17%，與上一年度基本持平；企業(yè)平均營業(yè)收入為1.96億元，同比增長17.37%。2017-2018年持續(xù)經(jīng)營的1160家掛牌企業(yè)在2018年營業(yè)收入為2281.53億元，同比增長12.40%。其中，41%的企業(yè)連續(xù)兩年實現(xiàn)營業(yè)收入正增長，且135家企業(yè)營業(yè)收入復(fù)合增長率超過50%。由此可見，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)總營業(yè)收入的下降主要因為企業(yè)總數(shù)減少，而非存量企業(yè)經(jīng)營不善所導(dǎo)致，持續(xù)經(jīng)營企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長。

　　研發(fā)投入力度持續(xù)增長，創(chuàng)新發(fā)展意識不斷增強。經(jīng)過2017年研發(fā)總費用和平均研發(fā)費用的首次下降后，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)研發(fā)費用又迎來了回升，整體研發(fā)投入達(dá)到100.30億元，企業(yè)平均研發(fā)強度達(dá)到5.55%，高于2018年全國新三板企業(yè)平均研發(fā)強度和全社會研發(fā)強度。在創(chuàng)新產(chǎn)出方面，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)專利申請量為3365件，專利授權(quán)量首次達(dá)到2144件，作為含金量最高、審查環(huán)節(jié)最嚴(yán)格的發(fā)明專利，其申請量和授權(quán)量較2017年均有不同程度上漲，分別為1454件和508件。

　　持續(xù)經(jīng)營企業(yè)應(yīng)收賬款上漲，企業(yè)回款壓力有所增大。2018年底，中關(guān)村新三板企業(yè)的整體應(yīng)收賬款為596.64億元，企業(yè)平均應(yīng)收賬款為4875萬元，同比上漲7.90%。2017-2018年持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的應(yīng)收賬款合計573.51億元，同比上漲7.23%。連續(xù)經(jīng)營企業(yè)的應(yīng)收賬款占其營業(yè)收入的平均比重為25%，其中有三成以上(363家，占比31%)的企業(yè)應(yīng)收賬款額占公司營業(yè)收入的比重達(dá)到50%以上。由此可見，2018年中關(guān)村持續(xù)掛牌的新三板企業(yè)應(yīng)收賬款回款壓力仍然在持續(xù)上漲，尤其在整體經(jīng)濟下行的情況下，對大客戶依賴程度較高的小企業(yè)回款會更為困難。

　　此外，2018年度中關(guān)村新三板企業(yè)成長力Top30榜單亦在會上同時發(fā)布。結(jié)合中關(guān)村新三板企業(yè)的特性，研究團隊從創(chuàng)新表現(xiàn)、創(chuàng)新驅(qū)動、償債能力、營運能力、盈利能力和治理能力六個維度構(gòu)建了中關(guān)村新三板企業(yè)成長力評價指標(biāo)體系。上榜企業(yè)有：中科軟、智明星通、神州優(yōu)車、海鑫科金、用友金融、穎泰生物、華清飛揚、優(yōu)炫軟件、合力億捷、九恒星、現(xiàn)在股份、阿爾特、檸檬微趣、圣博潤、鐵血科技、原子高科、國源科技、中際聯(lián)合、映翰通、北教傳媒、隨銳科技、捷世智通、中興通科、星立方、睦合達(dá)、國聯(lián)股份、交大思諾、中建信息、匯元科技、億瑪在線。

　　從中關(guān)村新三板企業(yè)連續(xù)六年多的發(fā)展情況來看，和全國新三板市場面臨的情形一致，2018年中關(guān)村新三板市場面臨了前所未有的挑戰(zhàn)，有所不同的是，中關(guān)村新三板企業(yè)的研發(fā)費用及研發(fā)強度卻持續(xù)攀升，表現(xiàn)出較強的科創(chuàng)潛力。在此狀況下，建議中關(guān)村新三板企業(yè)堅定信心，扎根本業(yè)，用匠心精神打造企業(yè)的核心產(chǎn)品、核心技術(shù)，規(guī)劃好企業(yè)自身的發(fā)展路徑，與此同時積極抓住市場機遇，發(fā)展壯大企業(yè)規(guī)模，從而吸引更多投資者的關(guān)注，推動企業(yè)良性循環(huán)健康發(fā)展。與此同時，也期待相關(guān)政府部門繼續(xù)深化改革，在完善交易制度的基礎(chǔ)上，進一步推進新三板企業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)、社會、投資者創(chuàng)造更多價值，為我國經(jīng)濟發(fā)展增添新動力。

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