10月21日，資本邦【華凱創(chuàng)意(300592)、股吧】(300592.SZ)回復了深交所的重組問詢函。

　　關于標的公司營業(yè)收入、凈利潤快速增長但經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)的原因，公司表示，2017年度、2018年度和2019年1-4月，易佰網絡經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-3,714.88萬元、-12,072.41萬元、-310.64萬元，影響經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額及其與凈利潤之間差異的主要因素為經營性應收應付項目的增加和存貨采購的增加。

　　2019年1-4月，易佰網絡歸屬于母公司所有者的凈利潤為負數(shù)，主要系由于當期因實施員工股權激勵確認股份支付費用7,666.59萬元所致。

　　關于標的公司在報告期內是否持續(xù)向胡范金和莊俊超拆借資金，是否為業(yè)務經營常態(tài)，公司表示，標的公司從事跨境出口電商業(yè)務，主要資產由存貨、應收賬款、預付賬款、貨幣資金等流動資產構成，是一家輕資產的非上市民營企業(yè)?；诳缇吵隹陔娚唐毡榈男袠I(yè)特征，標的公司在企業(yè)發(fā)展初期的融資手段有限，在業(yè)務旺季來臨之前，用于鋪貨的流動資金需求會顯著增大。因此，在企業(yè)發(fā)展初期，標的公司股東結合自身的資金情況，向標的公司提供部分資金支持。

　　報告期內，胡范金、莊俊超向易佰網絡拆借的大部分資金發(fā)生在2018年下半年之后，主要來源是2018年7月和2019年2月從財務投資人取得的借款及股權轉讓款;其余關聯(lián)方往來為臨時為易佰網絡提供資金周轉及備付金往來，金額較小。因此，報告期內的大額股東借款并非業(yè)務經營常態(tài)。經過多年的積累，易佰網絡經營已形成一定規(guī)模，在業(yè)績承諾期內，能夠通過銷售回款、債務融資解決日常經營的資金需求，具體論證如下：

　　1、基于跨境出口電商的行業(yè)特性，易佰網絡在2018年業(yè)績增長較快，銷售收入同比增長率為

　　97.88%，業(yè)績高速增長下對營運資金的需求較大;經過多年的經營積累，易佰網絡經營業(yè)績已形成一定規(guī)模，未來將繼續(xù)保持增長趨勢，但業(yè)績增速會有所放緩，2019

　　年、2020 年、2021

　　年預測銷售收入增長率分別為67.20%、16.33%、15.68%，營運資金的增加需求會相應下降，易佰網絡能通過日常的經營積累解決部分營運資金。

　　2、易佰網絡通過自有的銀行借款及其他融資渠道進行融資。截至目前，易佰網絡的現(xiàn)有借款主體均為境內母公司，重要子公司香港易佰尚未對外進行債務融資，預計在2019年后以香港易佰為主體可額外申請融資額度。此外，本次交易完成后，易佰網絡為上市公司子公司，融資信用將會有所提升，有助于易佰網絡提高融資額度。

　　3、2019年以來，易佰網絡持續(xù)優(yōu)化存貨和資金管理，按照銷售業(yè)績增長預測的需求進行采購，進一步控制月度采購占用資金額度。此外，上市公司與交易對方通過簽署《盈利預測補償協(xié)議》，明確約定業(yè)績承諾方獲得超額業(yè)績獎勵的前提條件之一為易佰網絡2019年、2020年、2021年每年的存貨周轉率不低于2.8次/年，該條款有助于進一步督促和激勵標的公司管理層加強存貨和資金管理，保障業(yè)績增速的同時提升發(fā)展質量。

　　圖片來源：123RF

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