7月24日，資本邦獲悉，深圳市金照明科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱：金照明)創(chuàng)業(yè)板IPO事項(xiàng)已獲深圳證券交所受理，保薦機(jī)構(gòu)為第一創(chuàng)業(yè)證券承銷保薦有限責(zé)任公司。 圖片來(lái)源：深交所

　　金照明是一家集規(guī)劃、設(shè)計(jì)、實(shí)施及運(yùn)維于一體的城市照明綜合服務(wù)提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括照明統(tǒng)籌設(shè)計(jì)及建設(shè)、照明產(chǎn)品及信息平臺(tái)定制與銷售和照明設(shè)計(jì)。

　　2017年~2019年，金照明實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.46億元、4.70億元、6.95億元;同期歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5187.58萬(wàn)元、8100.93億元、8645.78萬(wàn)元。 圖片來(lái)源：金照明招股書(shū)

　　據(jù)悉，金照明有限成立于1999年8月2日，注冊(cè)資本100萬(wàn)元，自然人李志強(qiáng)、陳文斌、金雪英分別以貨幣出資70萬(wàn)元、20萬(wàn)元、10萬(wàn)元。

　　至2018年8月17日，金照明有限召開(kāi)股東會(huì)并通過(guò)決議，同意以整體變更的方式發(fā)起設(shè)立股份有限公司。根據(jù)天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)深圳分所2018年8月16日出具的《審計(jì)報(bào)告》，以金照明有限2018年5月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)2.61億元為基礎(chǔ)折為6527.78萬(wàn)股，每股面值1元，凈資產(chǎn)折合股本后的余額1.95億元計(jì)入股份有限公司的資本公積。

　　2018年9月19日，金照明在深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局完成工商變更登記并領(lǐng)取《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》(統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：914403007152226004)，金照明有限變更為股份有限公司，注冊(cè)資本6527.78萬(wàn)元。金照明原股東共同作為股份公司發(fā)起人，并按照其原有出資比例持有股份公司相應(yīng)比例股份。

　　本次發(fā)行前，公司控股股東、實(shí)際控制人李志強(qiáng)直接持有金照明

　　42.14%股份。同時(shí)，李志強(qiáng)為股東欣盛達(dá)、匯聚豐的執(zhí)行事務(wù)合伙人，在欣盛達(dá)、匯聚豐的出資比例分別為99.82%、42.36%。因此，李志強(qiáng)通過(guò)欣盛達(dá)、匯聚豐間接控制公司

　　45.37%股份的表決權(quán)，合計(jì)控制公司 87.51%股份的表決權(quán)。

　　本次發(fā)行后，李志強(qiáng)仍為金照明的實(shí)際控制人，若其利用其實(shí)際控制人地位，對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策、利潤(rùn)分配、人事安排等重大事項(xiàng)的決策實(shí)施不當(dāng)影響，則可能存在損害公司及其他股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。 圖片來(lái)源：金照明招股書(shū)

　　報(bào)告期內(nèi)，金照明主營(yíng)業(yè)務(wù)——照明統(tǒng)籌設(shè)計(jì)及建設(shè)業(yè)務(wù)收入分別為3.20億元、3.84億元和6.64億元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的92.32%、81.77%、95.59%。且隨著公司綜合實(shí)力的提升實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到44.12%。 圖片來(lái)源：金照明招股書(shū)

　　資本邦了解到，金照明本次創(chuàng)業(yè)板IPO符合并適用《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)項(xiàng)所規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)：最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元。

　　經(jīng)公司2020年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議確定，金照明本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2338.22萬(wàn)股新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%;預(yù)計(jì)募集資金5.73億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將全部投入與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目：補(bǔ)充項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)資金、智慧與健康照明研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、智慧照明產(chǎn)品體驗(yàn)中心及銷售渠道建設(shè)項(xiàng)目。 圖片來(lái)源：金照明招股書(shū)

　　此外，值得注意的是，金照明此次創(chuàng)業(yè)板IPO仍存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

　　(一)客戶集中導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　報(bào)告期內(nèi)，金照明前五大客戶收入占比較高、變化較大。2017年~2019年度，公司前五名客戶收入金額合計(jì)分別為2.52億元、2.85億元和5.84億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為72.65%、60.57%和84.12%。公司客戶的構(gòu)成情況與城市照明行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目規(guī)模化、大型化趨勢(shì)相符。但若將來(lái)公司市場(chǎng)開(kāi)發(fā)策略不符合市場(chǎng)變化或市場(chǎng)開(kāi)發(fā)不及預(yù)期，公司可能存在不能持續(xù)穩(wěn)定的開(kāi)拓新客戶而導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　金照明主要從事城市照明業(yè)務(wù)，因行業(yè)需求導(dǎo)致與客戶結(jié)算時(shí)，通常采用分期收款、延后收取質(zhì)保金的模式，具有前期投入資金規(guī)模較大，回收周期較長(zhǎng)等經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴(kuò)張，對(duì)資金的需求量也持續(xù)增加，營(yíng)運(yùn)資金不足已漸漸成為制約業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的主要瓶頸。若公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量持續(xù)不足或不能及時(shí)籌措到實(shí)施項(xiàng)目所需資金，將限制公司承接和實(shí)施項(xiàng)目的能力，進(jìn)而對(duì)本公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成一定的不利影響。

　　(三)應(yīng)收賬款占比較高導(dǎo)致的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)

　　2017年末~2019年末，金照明應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.70億元、2.15億元和3.90億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為48.61%、40.28%和44.03%。雖然符合公司所處行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式特點(diǎn)，但應(yīng)收賬款在公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比仍然較高。截至2019年末，公司82.29%的應(yīng)收賬款余額賬齡集中在2年以內(nèi)。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款可能進(jìn)一步增加，如果公司采取的收款措施不力或上述客戶財(cái)務(wù)狀況發(fā)生不利變化，將會(huì)使公司面臨壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(四)存貨余額較高且可能發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)

　　2017年末~2019年末，金照明的存貨余額分別為2842.48萬(wàn)元、1.02億元和2.29億元，存貨余額占資產(chǎn)總額的比例分別為8.14%、19.20%和25.89%。公司存貨余額以建造合同形成的已完工未結(jié)算資產(chǎn)為主，隨著公司報(bào)告期內(nèi)承接的項(xiàng)目不斷增加，存貨余額持續(xù)增加。若由于項(xiàng)目變更、工程結(jié)算拖延等情形導(dǎo)致客戶不能按期辦理結(jié)算，可能導(dǎo)致存貨中的建造合同形成的已完工未結(jié)算資產(chǎn)余額出現(xiàn)跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

　　頭圖來(lái)源：圖蟲(chóng)

　　轉(zhuǎn)載聲明：本文為資本邦原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處及作者，否則為侵權(quán)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示 ： 資本邦呈現(xiàn)的所有信息僅作為參考，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎!