【研究報告內(nèi)容摘要】

　　事件1：8月21日證監(jiān)會發(fā)布《非上市公眾公司監(jiān)管指引第6號――股權(quán)激勵和員工持股計劃的監(jiān)管要求(試行)》觀點：在吸收以往新三板員工持股實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，本次落地的《監(jiān)管指引》及《辦理指南》收放結(jié)合，一方面規(guī)范實施流程，強化市場約束；另一方面加大激勵力度，豐富激勵形式。整體有助賦能激勵體制的管理、增強激勵機制的效果，從而更有效牽引企業(yè)長期戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

　　事件2：截至本周五共15家精選層企業(yè)發(fā)布2020年半年報，多數(shù)企業(yè)業(yè)績逆勢穩(wěn)增觀點：疫情影響下多數(shù)精選層企業(yè)業(yè)績或穩(wěn)中有升，或逆勢上揚，彰顯企業(yè)扎實穩(wěn)健的基本面。亮眼業(yè)績疊加政策落地預期，投資者對精選層的關(guān)注和熱情有望逐步回升。

　　事件3：截至本周五，已有40家擬精選層企業(yè)的申報材料報送至全國股轉(zhuǎn)公司，有13家前期因財務超過有效期而“中止審查”的企業(yè)變更狀態(tài)為“已問詢”觀點：當前市場表現(xiàn)與企業(yè)的基本面背馳，交投清淡、觀望情緒濃厚，我們認為形成這種現(xiàn)象的原因主要與政策紅利在開板前的提前釋放和二級市場的流動性短缺有關(guān)。借鑒首批企業(yè)運行經(jīng)驗，預計精選層后備企業(yè)將主動降低發(fā)行預期，同時投資者也將在申購環(huán)節(jié)更加理性謹慎。在市場預期大幅降低的情況下，后備精選層企業(yè)具備較高的投資性價比。

　　精選層交易本周盤點：

　　精選層開市交易第四周，累計成交9.56億元、0.68億股，較上一周分別下降26.55%和21.43%，其中，貝特瑞、連城數(shù)控、創(chuàng)遠儀器、穎泰生物、同享科技本周成交金額排名前五。本周僅有1家潤農(nóng)節(jié)水收漲，漲幅0.52%%，截至本周五收盤，同享科技、連城數(shù)控、永順生物、殷圖網(wǎng)聯(lián)、貝特瑞等13只股票股價錄得正增長，19只股票仍處于破發(fā)狀態(tài)。

　　一二級市場：

　　市場規(guī)模方面，本周凈減少35家掛牌企業(yè)，全市場共8456家掛牌企業(yè)；交易方面，本周全市場總成交量4.21億股；成交金額24.95億元。估值方面，全市場PE(TTM)和PB 分別為38.25和6.53，新三板與創(chuàng)業(yè)板的平均PE 差值較上周縮小，平均PB 差值較上周縮小，分行業(yè)看，新三板TMT 板塊的平均PE最高(25.73)；醫(yī)藥生物板塊的PE 最低(17.72)；新三板TMT 板塊的平均PB最高(3.06)，其他類的PB 最低(1.92)；資本運作方面，本周11家企業(yè)公告定增預案，7家企業(yè)完成定增實施，2家企業(yè)更新重大重組，4家上市公司更新收購三板企業(yè)進度。