距離第一批新三板精選層開市交易已經(jīng)有兩個(gè)月的時(shí)間，兩個(gè)月后的今天，我們陸陸續(xù)續(xù)看到了第二批新三板精選層過會(huì)的消息。與此同時(shí)，已有2家新三板掛牌企業(yè)公開發(fā)行股票獲得了核準(zhǔn)，可以預(yù)判在接下來的時(shí)間內(nèi)，將會(huì)有越來越多符合要求的新三板掛牌企業(yè)獲得批文。

　　首批新三板精選層的開市，給投資者帶來了不是太友好的體驗(yàn)，對(duì)投資者來說，新三板精選層的投資吸引力卻驟然下降。在缺乏流動(dòng)性以及賺錢效應(yīng)的背景下，加上近期整個(gè)A股市場(chǎng)的投資活力與賺錢效應(yīng)驟然下降，由此也會(huì)給第二批新三板精選層企業(yè)的發(fā)行帶來了一些困難。從某種角度分析，正因?yàn)槊鎸?duì)當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境，才會(huì)進(jìn)一步促使精選層企業(yè)調(diào)低發(fā)行底價(jià)，或積極引入綠鞋機(jī)制等措施，來保障新三板精選層企業(yè)的成功發(fā)行。簡(jiǎn)而言之，就是增加對(duì)投資者的讓利，來達(dá)到成功發(fā)行的目的。

　　新三板精選層企業(yè)發(fā)行價(jià)格的調(diào)低，從一定程度上會(huì)促使募資金額的同步下降。與此同時(shí)，新三板精選層企業(yè)為了保證成功發(fā)行，會(huì)采取更多的配套措施來促使價(jià)格的持續(xù)穩(wěn)定。對(duì)不少成功登陸新三板精選層的企業(yè)來說，他們往往看重的不僅是精選層的成功發(fā)行，而且還更看到了精選層轉(zhuǎn)板的機(jī)會(huì)。

　　站在企業(yè)的角度思考，從掛牌公司積極申請(qǐng)精選層發(fā)行，很大程度上看到了精選層后的轉(zhuǎn)板機(jī)會(huì)，并有望獲得更高的流動(dòng)性水平。當(dāng)掛牌企業(yè)成功進(jìn)入精選層之后，即意味著精選層企業(yè)步入轉(zhuǎn)板的機(jī)會(huì)也就更大了。換一種角度思考，假如掛牌企業(yè)獲得了創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板的上市機(jī)會(huì)，那么企業(yè)的流動(dòng)性以及融資能力將會(huì)大大增強(qiáng)，對(duì)企業(yè)的做大做強(qiáng)還是帶來了積極的影響。

　　不過，從投資者的角度出發(fā)，精選層具備轉(zhuǎn)板的機(jī)會(huì)，實(shí)際上為投資者帶來了一個(gè)比較可觀的投資回報(bào)預(yù)期，但會(huì)存在兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是精選層降層的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)最終無緣轉(zhuǎn)板上市；另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是漫長(zhǎng)的時(shí)間等待，對(duì)成功步入精選層的企業(yè)而言，要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市的目標(biāo)還需要耗費(fèi)一定的時(shí)間成本，這對(duì)投資者來說，確實(shí)是一個(gè)不少的考驗(yàn)。

　　自首批新三板精選層成功發(fā)行以后，精選層并未如市場(chǎng)預(yù)期那樣創(chuàng)造出比較可觀的投資回報(bào)率，反而又一次陷入了流動(dòng)性不足的局面之中。對(duì)艱難申購(gòu)，而又陷入套牢局面的投資者，實(shí)際上會(huì)導(dǎo)致他們申購(gòu)熱情驟減?？偨Y(jié)上一次的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)第二批新三板精選層企業(yè)來說，很可能會(huì)采取降低發(fā)行價(jià)格、降低募資金額乃至采用綠鞋機(jī)制等策略來為企業(yè)上市保駕護(hù)航，以確保掛牌企業(yè)的成功發(fā)行上市?；蛟S，給投資者適度讓利，有利于形成互利共贏的局面，但對(duì)投資者來說，要重新激活申購(gòu)精選層的熱情，可能需要一段時(shí)間重新適應(yīng)，再度復(fù)制首批精選層申購(gòu)熱情的可能性并不會(huì)太大。

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　　(原標(biāo)題：第二批新三板精選層還申購(gòu)嗎)