(記者 劉鳳茹)10月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公眾公司部主任周貴華在2020金融街論壇年會(huì)平行論壇――金融服務(wù)與發(fā)展子論壇上指出，改革后新三板流動(dòng)性水平與滬深交易所仍然有差距。

　　周貴華談到，我們也注意到，市場(chǎng)上有部分意見認(rèn)為，改革后新三板流動(dòng)性水平與滬深交易所仍然有差距，市場(chǎng)吸引力仍顯不足。這體現(xiàn)了社會(huì)各界對(duì)于提升新三板市場(chǎng)功能的關(guān)切和期待。我們將深入研究改進(jìn)，同時(shí)，我們也認(rèn)為，對(duì)新三板市場(chǎng)功能的認(rèn)識(shí)需要結(jié)合其自身特點(diǎn)給予客觀的分析。

　　周貴華認(rèn)為，新三板的“初心”和“使命”是服務(wù)中小企業(yè)，這決定了市場(chǎng)呈現(xiàn)出與滬深交易所不同的特征。從融資端看，進(jìn)入市場(chǎng)的中小企業(yè)大多屬于發(fā)展初期，一方面這些企業(yè)公眾化程度不高，股本小，可交易股份少，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)對(duì)稀釋股份較為審慎。另一方面這些企業(yè)商業(yè)模式和盈利模式有待確認(rèn)，存在業(yè)績(jī)波動(dòng)大、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，在融資、交易等方面獲得投資者的認(rèn)可難度較大。從投資端看，市場(chǎng)參與者主要是合格投資者，絕對(duì)數(shù)量少，交易行為相對(duì)低頻、理性、成熟，對(duì)投資中小企業(yè)也顯得較為慎重。因此，對(duì)新三板流動(dòng)性水平要從功能發(fā)揮的角度，更加理性看待，不宜簡(jiǎn)單對(duì)標(biāo)滬深交易所的市盈率、成交量和融資水平。