摘要 【齊魯銀行轉(zhuǎn)板“闖關(guān)”成功 排隊(duì)銀行IPO能否提速仍待觀察】曾經(jīng)的新三板“盈利王”齊魯銀行今日成功通過證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)，標(biāo)志著該行獲得了轉(zhuǎn)板A股的通行證。由此，齊魯銀行成為首家由新三板轉(zhuǎn)板成功的銀行，也成為繼【廈門銀行(601187)、股吧】(已上市)、重慶銀行、上海農(nóng)商行后，今年第四家成功過會(huì)的銀行。（互聯(lián)網(wǎng)）

　　曾經(jīng)的新三板“盈利王”齊魯銀行今日成功通過證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)，標(biāo)志著該行獲得了轉(zhuǎn)板A股的通行證。由此，齊魯銀行成為首家由新三板轉(zhuǎn)板成功的銀行，也成為繼廈門銀行(已上市)、重慶銀行、上海農(nóng)商行后，今年第四家成功過會(huì)的銀行。

　　據(jù)了解，截至目前，新三板還有8只銀行股，包括匯通銀行、瓊中農(nóng)信、鹿城銀行、客家銀行、國(guó)民銀行、喀什銀行、如皋銀行和邢農(nóng)銀行，無一入選精選層，鹿城銀行和客家銀行為創(chuàng)新層，其余均為基礎(chǔ)層。如皋銀行也公布了轉(zhuǎn)板A股的計(jì)劃，并于2019年股東大會(huì)審議通過了A股上市相關(guān)議案。

　　首發(fā)過會(huì)四大問題受關(guān)注

　　包括非保本理財(cái)、“齊魯智慧盈”業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、及無實(shí)控人等在內(nèi)的四大類17個(gè)方向的問題是發(fā)審委會(huì)議關(guān)注的重點(diǎn)。

　　截至2020年6月30日，齊魯銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品持有違約債券規(guī)模合計(jì)6.8億元，以及同業(yè)投資中存在9筆有兌付風(fēng)險(xiǎn)的非標(biāo)投資，發(fā)審會(huì)對(duì)此予以了重點(diǎn)關(guān)注。

　　發(fā)審會(huì)還重點(diǎn)詢問了“齊魯智慧盈”產(chǎn)品與P2P的異同點(diǎn)。根據(jù)齊魯銀行的預(yù)披露材料，“齊魯智慧盈”產(chǎn)品系該行的直銷銀行特色產(chǎn)品。由融資企業(yè)提供經(jīng)齊魯銀行審核認(rèn)可的銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票作為融資擔(dān)保后，在直銷銀行發(fā)布融資信息，投資客戶根據(jù)融資項(xiàng)目信息，自行決定將自有資金出借給融資人，并獲取相應(yīng)資金利息。齊魯銀行作為融資方和投資方的信息審核和結(jié)算服務(wù)商，以提供信息交互和資金結(jié)算服務(wù)并收取融資服務(wù)見證費(fèi)作為收益來源，融資企業(yè)所融資金主要用于經(jīng)營(yíng)性用途。

　　此外，“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)容及構(gòu)成，是否符合資管新規(guī)的要求，底層資產(chǎn)運(yùn)行是否出現(xiàn)重大不利、不及預(yù)期的情況及風(fēng)險(xiǎn)”也是發(fā)審會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)。此前，齊魯銀行表示，將根據(jù)資管新規(guī)要求，逐漸向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，不斷豐富理財(cái)產(chǎn)品種類，拓展投資范圍，提高風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)管理能力，打造特色品牌，加快推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。

　　新三板“盈利王”資本補(bǔ)充需求較迫切

　　作為首家在新三板掛牌的城商行，齊魯銀行在新三板的表現(xiàn)十分“突出”。2017年憑借收獲凈利潤(rùn)20.15億元，成為新三板“盈利王”。此后，因申請(qǐng)轉(zhuǎn)板停牌，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一直保持穩(wěn)健。今年前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.54億元，同比增長(zhǎng)10.76%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為18.48億元，同比增長(zhǎng)9.68%。

　　按照此前披露的信息，齊魯銀行本次計(jì)劃發(fā)行后的總股本不超過54.97億股，募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本，提高資本充足率。

　　與其他銀行類似，齊魯銀行也面臨著一定的資本補(bǔ)充壓力。數(shù)據(jù)顯示，今年三季末，該行資本充足率上升至15.19%，但核心一級(jí)資本充足率降至9.5%。為補(bǔ)充一級(jí)資本，今年9月，齊魯銀行發(fā)行了30億元永續(xù)債。

　　此前大公國(guó)際在齊魯銀行2018年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告就指出，隨著未來業(yè)務(wù)的繼續(xù)拓展以及表外資產(chǎn)的陸續(xù)回表，公司未來將面臨一定的資本補(bǔ)充壓力。

　　事實(shí)上，銀行業(yè)今年整體的核心一級(jí)資本充足率都呈現(xiàn)出逐季下降的趨勢(shì)，資本補(bǔ)充已經(jīng)成為擺在所有銀行面前的一道“必答題”。尤其是城商行和農(nóng)商行，其資本充足率本身就處于較低水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季末，36家上市銀行中，核心一級(jí)資本充足率低于9%、高于8%的銀行數(shù)量為11家，還有一家銀行的核心一級(jí)資本充足率降至8%以下。

　　此外，該行在信貸質(zhì)量管理方面也存在一定壓力。今年三季末，不良貸款率為1.47%，與上市銀行相比，處于中位水平。但值得注意的是，根據(jù)此前招股書披露的信息，齊魯銀行不同地區(qū)的貸款質(zhì)量存在較大差異。為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，該行近年來加大了撥備計(jì)提力度，今年三季度末，撥備覆蓋率進(jìn)一步提高至214.22%。

　　　　明年銀行股IPO能否提速？

　　今年以來，銀行IPO的步伐相較去年明顯放緩，目前僅有廈門銀行一家成功登陸A股。對(duì)于銀行股IPO的放緩，中信建投銀行業(yè)首席楊榮指出，目前“上市”依然屬于稀缺資源的背景下，監(jiān)管的審核重心會(huì)更加傾向于科創(chuàng)企業(yè)、高新制造業(yè)企業(yè)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市；同時(shí)從二級(jí)市場(chǎng)來看，銀行股整體的股價(jià)低迷也是監(jiān)管層審慎推進(jìn)中小銀行IPO審核的原因之一。

　　但臨近年末，銀行的過會(huì)速度似乎有所加快。此前8月份重慶銀行回歸A股過會(huì)，11月上海農(nóng)商行成功過會(huì)，加之此次齊魯銀行成功過會(huì)，已有3家銀行做好了登陸A股的準(zhǔn)備。而在A股IPO排隊(duì)等待的銀行還有15家。

　　如此多的儲(chǔ)備，能否讓明年銀行股的IPO提速？光大銀行(601818)金融市場(chǎng)部分析師周茂華向記者表示，從趨勢(shì)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況逐步改善，市場(chǎng)對(duì)明年行情預(yù)期整體偏向樂觀，明年銀行IPO市場(chǎng)有望逐步回暖，但整體銀行IPO表現(xiàn)還要看市場(chǎng)供需狀況。

　　近來銀行股行情不斷，不少分析師也都認(rèn)為銀行股有相當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值。中金公司研究部甚至預(yù)測(cè)A股和H股銀行指數(shù)未來3-5個(gè)季度的上漲空間分別為50%和60%。

　　華西證券分析師劉志平也表示，行業(yè)層面，經(jīng)濟(jì)改善支撐估值修復(fù)，疊加對(duì)銀行基本面企穩(wěn)回升的預(yù)期，以及年底風(fēng)格切換，板塊仍有估值修復(fù)空間。低估值下建議把握年末行情，提升板塊配置水平。

　　聯(lián)儲(chǔ)證券首席投顧胡曉輝對(duì)記者表示，從資金配置角度來看，銀行股未來幾個(gè)月仍具價(jià)值投資，但更多是流向銀行龍頭，很難惠及中小銀行，“未來一段時(shí)間，由于價(jià)值股與成長(zhǎng)股巨大的估值剪刀差，資金會(huì)更多傾向于流向價(jià)值股，因此大型銀行存在一定的交易機(jī)會(huì)。”

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　　(原標(biāo)題：齊魯銀行轉(zhuǎn)板“闖關(guān)”成功 排隊(duì)銀行IPO能否提速仍待觀察)