12月24日，獲悉，采納科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“采納科技”)創(chuàng)業(yè)板IPO已獲深交所受理，本次發(fā)行上市保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。 圖片來(lái)源：深交所

　　采納科技主要從事注射穿刺器械及實(shí)驗(yàn)室耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，通過(guò)ODM/OEM等方式為包括紐勤(Neogen)、麥朗(Medline)、賽默飛世爾(ThermoFisher)、麥克森(Mckesson)在內(nèi)的全球知名醫(yī)療企業(yè)提供穿刺針、注射器、實(shí)驗(yàn)室耗材等相關(guān)產(chǎn)品。

　　2017年至2020年6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為9301.56萬(wàn)元、1.43億元、1.81億元、3.04億元；同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為1258.83萬(wàn)元、2049.83萬(wàn)元、3233.31萬(wàn)元、1.04億元。 圖片來(lái)源：采納科技招股說(shuō)明書(shū)

　　截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，陸軍直接持有公司37.72%股權(quán)，為公司控股股東。陸維煒直接持有公司21.55%股權(quán)，趙紅直接持有公司8.51%股權(quán)，陸軍與陸維煒系父子關(guān)系，陸軍與趙紅系夫妻關(guān)系。

　　陸軍和趙紅通過(guò)維達(dá)元間接持有公司5.10%股權(quán)，通過(guò)維達(dá)豐間接控制公司5.10%股權(quán)，陸維煒和陸軍通過(guò)煒達(dá)爾間接控制公司7.09%股權(quán)，三人合計(jì)擁有公司85.07%的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。 圖片來(lái)源：采納科技招股說(shuō)明書(shū)

　　根據(jù)中匯會(huì)計(jì)師出具的《審計(jì)報(bào)告》(中匯會(huì)審[2020]6586號(hào))，采納科技2019年度營(yíng)業(yè)收入為1.81億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為3014.51萬(wàn)元，公司最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。結(jié)合發(fā)行人最近一次增資對(duì)應(yīng)的估值情況以及可比公司的市場(chǎng)估值情況，預(yù)計(jì)發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于人民幣10億元。

　　根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條，公司選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為“(二)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

　　采納科技本次擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)2350.88萬(wàn)股，擬募集資金4.04億元。本次募集資金將用于年產(chǎn)9.2億支(套)醫(yī)用注射穿刺器械產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。 圖片來(lái)源：采納科技招股說(shuō)明書(shū)

　　對(duì)于本次擬登陸創(chuàng)業(yè)板，采納科技坦言還存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

　　(一) 客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

　　公司主要從事注射穿刺器械及實(shí)驗(yàn)室耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要客戶包括紐勤(Neogen)、麥朗(Medline)、賽默飛世爾(ThermoFisher)、麥克森(Mckesson)等國(guó)際知名醫(yī)療企業(yè)，優(yōu)質(zhì)的客戶群體保證了公司銷售業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，同時(shí)也使得客戶較為集中。

　　2017年、2018年和2019年，公司對(duì)前五名客戶的銷售收入分別為6923萬(wàn)元、1.09億元和1.33億元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例分別為74.42%、76.07%和73.45%。2020年1-6月公司新增口罩業(yè)務(wù)銷售收入，剔除口罩業(yè)務(wù)收入后，公司前五大客戶銷售收入7,406.05萬(wàn)元，占對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入的比重為73.11%。

　　未來(lái)如果公司主要客戶經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)異常，或者采購(gòu)需求出現(xiàn)重大變化，將會(huì)對(duì)公司的產(chǎn)品銷售構(gòu)成不利影響，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。

　　(二)中美貿(mào)易摩擦引致的出口業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　美國(guó)是全球主要的注射穿刺醫(yī)療器材進(jìn)口國(guó)，美國(guó)市場(chǎng)是公司海外銷售的主要市場(chǎng)之一。近三年公司出口美國(guó)市場(chǎng)的銷售收入分別為6048.86萬(wàn)元、1.02億元、1.31億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為65.03%、70.80%、72.26%；2020年1-6月公司出口美國(guó)市場(chǎng)的銷售收入為6,847.60萬(wàn)元，占同期剔除口罩業(yè)務(wù)后的營(yíng)業(yè)收入比重為67.60%。

　　注射穿刺醫(yī)療器材耗用量大，且具有剛需屬性，全球范圍內(nèi)針對(duì)該類產(chǎn)品目前的關(guān)稅水平普遍較低。截至目前，美國(guó)針對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅的清單中尚未包含注射穿刺類產(chǎn)品，且公司為了應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦，已采取了一系列應(yīng)對(duì)措施。

　　若今后中美貿(mào)易摩擦再次升級(jí)，美國(guó)繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅產(chǎn)品的范圍，有可能會(huì)涉及注射穿刺產(chǎn)品，則美國(guó)客戶有可能要求公司適度降價(jià)以轉(zhuǎn)嫁成本，會(huì)導(dǎo)致公司來(lái)自美國(guó)客戶的銷售收入和盈利水平下降，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成不利影響。

　　(三)凈利潤(rùn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　報(bào)告期內(nèi)，隨著公司注射穿刺產(chǎn)品銷售規(guī)模逐步擴(kuò)大，業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2017年、2018年和2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1258.83萬(wàn)元、2049.83萬(wàn)元和3233.31萬(wàn)元。2020年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.04億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.04億元，業(yè)績(jī)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)主要來(lái)自于口罩產(chǎn)品的銷售。

　　隨著口罩市場(chǎng)供求的逐步平穩(wěn)，口罩業(yè)務(wù)對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)將逐步減少，若注射穿刺產(chǎn)品利潤(rùn)貢獻(xiàn)無(wú)法快速增長(zhǎng)，公司短期內(nèi)凈利潤(rùn)將出現(xiàn)一定波動(dòng)，存在上市當(dāng)年業(yè)績(jī)較上年下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(四)產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)

　　公司主要產(chǎn)品為注射穿刺類獸用及醫(yī)用器械，其中醫(yī)用器械產(chǎn)品在使用過(guò)程中會(huì)通過(guò)侵入皮膚與人體產(chǎn)生接觸，其安全性和有效性關(guān)系到人們的健康和生命，屬于世界各國(guó)重點(diǎn)監(jiān)督管理的醫(yī)用器械產(chǎn)品。

　　在美國(guó)及歐盟，醫(yī)用穿刺注射產(chǎn)品普遍屬于二類醫(yī)療器械，在國(guó)內(nèi)則普遍屬于三類醫(yī)療器械。我國(guó)對(duì)相關(guān)企業(yè)的設(shè)立、產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售資格均進(jìn)行嚴(yán)格審查，并建立了系統(tǒng)的管理和市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，國(guó)外對(duì)醫(yī)療器械市場(chǎng)準(zhǔn)入也都有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。

　　如果公司不能持續(xù)有效的執(zhí)行質(zhì)量管理相關(guān)控制制度和措施，導(dǎo)致產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，將對(duì)公司信譽(yù)造成損害，從而影響公司的經(jīng)營(yíng)。

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