2021年的首個交易周，各大指數(shù)實現(xiàn)普漲，其中上證指數(shù)上漲2.79%，深證成指上漲5.86%，創(chuàng)業(yè)板指上漲6.22%。(數(shù)據(jù)來源：wind，20200104~20200108)

　　面對“小陽春”行情，2021年A股究竟將如何發(fā)展?如何挖掘其中的投資機會?

　　1月4日～1月8日，“2021天弘投資策略發(fā)布會”在五天舉辦五場直播，天弘股票投資天團齊亮相，在支付寶平臺觀看人次累計超200萬。圍繞消費、醫(yī)藥、科技、周期、港股等五大主題進行了2021年度全行業(yè)策略展望。

　　下面我們就一起來看看，這五場重磅直播都輸出了哪些精彩觀點。

　　賽道一：消費

　　14億超級人口紅利孕育土壤，對消費行業(yè)持續(xù)樂觀

　　在1月4日進行的首場直播中，天弘基金消費組組長劉國江、天弘港股通基金經(jīng)理劉國江圍繞2021年消費板塊的投資前景進行了展望。

　　劉國江表示，在中國14億超級人口紅利的土壤中，消費板塊未來的投資機會應該是以5年乃至10年以上的時間維度來衡量的。他對消費行業(yè)的未來依然充滿信心，在基本面的支撐下，對2021年整個賽道的投資機會比較樂觀，具有長期投資價值。

　　但劉國江也提醒，這幾年大家對消費行業(yè)的預期收益率比較高，每年收益中位數(shù)大概都在50%以上。在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的暴漲之后，大部分的消費龍頭已經(jīng)被市場所熟知，估值處于相對高位，因此大家今年需要將預期適度降低一些。

　　在投資策略方面，劉國江建議大家不要太短期去投資消費行業(yè)，因為波動性和不確定性都會比較大，但是拉長時間來看確定性是很高的。

　　賽道二：醫(yī)藥

　　2021年預計會是醫(yī)藥創(chuàng)新的“大年”，投資眼光要放長遠

　　據(jù)天弘基金醫(yī)藥組組長、天弘醫(yī)療健康基金經(jīng)理劉盟盟介紹，天弘基金醫(yī)藥組不管是基金經(jīng)理還是研究員都具有相關醫(yī)學背景以及從業(yè)經(jīng)歷，所能夠從專業(yè)出發(fā)進行醫(yī)藥行業(yè)的投資和配置，力求為投資者實現(xiàn)更好的收益。

　　具體到2021年醫(yī)藥行業(yè)的投資機會，劉盟盟表示，雖然醫(yī)藥行業(yè)整體盈利增長比較穩(wěn)定，但因為前兩年大漲，建議大家可以降低一下自己的預期收益率。除此之外，由于醫(yī)藥板塊的同質化程度比較低，具有成長行業(yè)的典型特征，里面其實還是蘊蘊含著很多機會的，“我覺得要把眼光放長遠一些，因為這是一個非常好的長期成長行業(yè)，大家應該還是充滿信心的?！?/p>

　　天弘醫(yī)藥創(chuàng)新基金經(jīng)理郭相博則表示，醫(yī)藥板塊現(xiàn)在并非處于很多投資者認知中的“頂部”，板塊從去年7月份開始回調至今大概有半年多時間。在他看來，醫(yī)藥行業(yè)是一個值得長期投資的一個行業(yè)，因為不管是人口老齡化趨勢，還是政策投入增加，都屬于長期因素，可以推進行業(yè)平穩(wěn)成長。2021年預計會是醫(yī)藥創(chuàng)新的一個“大年”，醫(yī)藥行業(yè)投資的亮點預計會比較多。

　　賽道三：科技

　　未來5~10年正在孕育新一輪科技周期投資機會

　　據(jù)天弘基金基金經(jīng)理、計算機研究員周楷寧介紹，天弘基金TMT組共有兩位基金經(jīng)理，5位研究員，平均從業(yè)年限6年，大部分都是“985”大學理工科背景出身，整體投研實力較強。

　　談到科技板塊的投資機會，周楷寧認為，從長期來看，在中美競爭的國際環(huán)境下，同時我國經(jīng)歷了40年完成了初步工業(yè)化，下一步無論是從國際競爭還是從本身自己發(fā)展的角度來看，科技都是強國的重要手段，因此長期投資機會可以說相當顯著。

　　周楷寧表示相對看好人工智能、國產替代、企業(yè)數(shù)字化智能化轉型升級服務如云計算以及電子制造業(yè)產業(yè)升級的機會?！耙匀斯ぶ悄転槔?，它的滲透率在加速提升，其中有一些有具有優(yōu)質競爭力的公司，在某些細分應用領域幾乎是碾壓其他競爭對手的，我們認為這樣的投資機會非常好，而且不只是一年的短期投資機會，而是可以掌握很多年?！?/p>

　　周楷寧表示，由天弘基金TMT組組成陳國光與他共同管理的天弘創(chuàng)新成長將于1月18號正式發(fā)行，新基金可以投資港股，將A股和港股優(yōu)秀的新科技、新經(jīng)濟優(yōu)質標的“一網(wǎng)打盡”，投資者可以關注。

　　賽道四：周期

　　周期制造板塊預計會有很明顯的復蘇和修復

　　據(jù)天弘基金制造組組長、天弘周期策略、天弘優(yōu)質成長企業(yè)基金經(jīng)理谷琦彬介紹，目前天弘基金制造組共有7名成員，整體投研體系是希望每個人能夠專注自己的行業(yè)和賽道中去，把自己的領域研究得很清楚、很深刻，相比市場獲得相應的阿爾法投資收益?！拔覀兊拿總€組員包括我自己，大家都會去深入研究這些行業(yè)，跟蹤重點公司。

　　我們希望做到的是把這些行業(yè)里面的龍頭股票選出來，做一個長期的跟蹤和研究，在合適的時候對他們進行長期的價值投資，這是我們的目標?！?/p>

　　谷琦彬認為，2021年順周期板塊將會是市場上表現(xiàn)比較好的一類資產。2020年是非常跌宕起伏的一年，但從去年三四季度開始，國內疫情控制取得了非常顯著的效果，我們的經(jīng)濟生活逐漸恢復正常，“后疫情時代的投資”已經(jīng)來臨了。在這樣一個大背景之下，從去年三季度開始，和經(jīng)濟相關的順周期資產的市場關注度逐漸提升。之前受到壓制的這些和經(jīng)濟相關的板塊，比如周期板塊、制造板塊，預計都會有很明顯的復蘇和修復。

　　賽道五：港股

　　港股向上驅動力來自基本面的改善

　　劉國江表示，這兩年投資者對港股的感知其實存在一定偏差，雖然恒生指數(shù)表現(xiàn)不及預期，但其實港股中存在比較明顯的結構性機會。

　　在他看來，這兩年港股存在比較多的利空因素在壓制市場表現(xiàn)，但這些風險釋放得很充分，目前港股估值是建立在風險充分釋放的基礎上的，再與A股橫向比較，處于非常低估的狀態(tài)，特別是核心資產處于嚴重低估狀態(tài)。正因為港股市場這兩年表現(xiàn)比較低迷，處于低估狀態(tài)的港股市場未來的上漲空間更值得期待，目前是投資者布局港股的好時機。

　　劉國江認為，目前港股整體向上的較大驅動力來自基本面的改善?！案酃墒袌鲇袀€特點，就是它對預期的反應比較緩慢，上市公司的業(yè)績要連續(xù)多個季度不斷增長，讓機構投資者覺得可以線性的把未來的向上趨勢推演出來，才會去投資。因此和A股相比表現(xiàn)相對滯后。今年以來資金南下的力度在加大，外資如果說在確認了業(yè)績的連續(xù)性之后，應該也會再回來?！?/p>

　　基于這些因素，劉國江對未來兩年的港股市場表示樂觀。

　　天弘基金主動權益投資實現(xiàn)跨越式發(fā)展

　　近年來，天弘基金將權益類產品的打造作為重要發(fā)力點。

　　2015年以來，公司通過“精英人才計劃”引進了業(yè)內業(yè)績優(yōu)異的基金經(jīng)理充實投資隊伍，股票投資能力得到了大幅提升。從2018年起，天弘基金在公募基金行業(yè)內率先推行投研一體化改革，將股票投研團隊分成TMT、醫(yī)藥、消費和制造四個小組，通過分組明確各小組的獨立投資研究范圍，清晰產品投資策略。改革之后的天弘基金，主動權益投資的一大特點就是將投研精力聚焦到尋找優(yōu)質企業(yè)，堅持從企業(yè)家視角看待企業(yè)的投資價值。天弘基金在推行價值投資理念過程中，區(qū)別于同行非常重要的一點在于，如果基金經(jīng)理踐行這一投資理念出現(xiàn)一些短期業(yè)績波動時，公司會提供一個較高的容忍度。

　　目前，天弘基金在權益類資產投資方面已建立了涵蓋投資研究、投資決策、投資執(zhí)行、風險管理、業(yè)績評估的完善的投資管理流程，通過對重點行業(yè)的重點監(jiān)控，建立核心股票池，優(yōu)選個股。公司行業(yè)研究的覆蓋率已達到100%。

　　投資理念方面，天弘的主動權益投資的定位不是選股票，而是專注于投資優(yōu)秀的企業(yè)以及企業(yè)家，通過投資優(yōu)秀的企業(yè)帶來可靠的收益。真正正確的股票投資行為只有一種，就是選擇具有顯著核心競爭力的優(yōu)秀企業(yè)長期持有。事實上，只有具備核心競爭力的公司才會可持續(xù)獲得利潤，沒有核心競爭力的公司不會長期獲得超額利潤，經(jīng)常是短期有一些成長而已。

　　從規(guī)模來看，截至2020年三季度，天弘基金非貨幣基金管理規(guī)模近1200億元，同比增長超過140%。展望2021年，天弘基金將繼續(xù)精研深析，建立更合理的投資組合，力爭為持有人實現(xiàn)更好的持續(xù)收益。

　　風險提示：歷史收益不代表未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌a品不代表本產品的表現(xiàn)。文中觀點僅供參考，不構成投資建議。購買前請閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。市場有風險，投資需謹慎。

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　　風險提示

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