新三板小貸中的“頭牌”宏達(dá)小貸，近日公布了2020年“期末考”成績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2020年宏達(dá)小貸錄得營(yíng)收1.49億元，凈賺8627萬(wàn)元，從這一數(shù)據(jù)來(lái)看宏達(dá)小貸仍名列新三板小貸前茅。不過(guò)，雖然實(shí)現(xiàn)盈利，但該公司卻遇到營(yíng)收凈利連年雙降、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入腰斬的窘境，其中緣由究竟是何？

　　營(yíng)收凈利連年雙降

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，宏達(dá)小貸實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.49億元，較上年下降3.38%；歸母凈利潤(rùn)8627萬(wàn)元，下降4.06%；基本每股收益僅為0.17元，較上年下降5.56%。

　　2020年年報(bào)披露，宏達(dá)小貸是一家面向中小微企業(yè)及“三農(nóng)”提供貸款服務(wù)的小額貸款公司。公司成立于2008年9月，注冊(cè)地為浙江省海寧市，注冊(cè)資本5億元，于2015年12月掛牌新三板。

　　對(duì)比新三板大部分小貸公司來(lái)看，宏達(dá)小貸2020年業(yè)績(jī)名列前茅。不過(guò)，縱向比較自身往期數(shù)據(jù)，卻暗藏隱憂。北京商報(bào)記者注意到，自2019年起，宏達(dá)小貸目前無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，都處于連年雙降狀態(tài)。

　　根據(jù)2019年財(cái)報(bào)，宏達(dá)小貸2019年?duì)I業(yè)收入為1.54億元，較上年同期減少3.27%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為8991.63萬(wàn)元，較上年同期減少11.19%；基本每股收益為0.18元，較上年同期減少10%。

　　針對(duì)營(yíng)收、凈利潤(rùn)連年下降一事，北京商報(bào)記者嘗試向宏達(dá)小貸進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　銀行業(yè)資深觀察人士蘇筱芮分析稱，報(bào)告期內(nèi)宏達(dá)小貸自身并未發(fā)生所處行業(yè)、主營(yíng)業(yè)務(wù)等重大變化調(diào)整，出現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)下降的情況主要在于宏觀環(huán)境影響，2020年由于疫情等原因，宏達(dá)小貸業(yè)務(wù)規(guī)模開(kāi)始縮量，進(jìn)而使其主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降；此外，疫情期間銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度，可能會(huì)與小貸機(jī)構(gòu)的客群產(chǎn)生重合。

　　“2020年非常特殊，疫情對(duì)于小微企業(yè)影響非常大，尤其是2020年上半年很多餐飲、租賃、零售等小微企業(yè)顆粒無(wú)收，小微貸款的逾期率會(huì)有較大的上升，這對(duì)于依靠小微和‘三農(nóng)’業(yè)務(wù)，而且沒(méi)有財(cái)富管理、中收業(yè)務(wù)作為緩沖業(yè)務(wù)的小貸公司，貸款業(yè)務(wù)勢(shì)必會(huì)受到影響?！?針對(duì)2020年?duì)I收凈利雙降，蘇寧金融研究院金融科技研究中心主任孫揚(yáng)則分析道，小貸公司經(jīng)營(yíng)普遍承壓，從宏達(dá)小貸營(yíng)收和利潤(rùn)下降的數(shù)據(jù)來(lái)看，成績(jī)還是不錯(cuò)。

　　手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入腰斬

　　除了營(yíng)收凈利數(shù)據(jù)外，宏達(dá)小貸手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入腰斬現(xiàn)象，也引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，宏達(dá)小貸2020年利息凈收入1.41億元，較上年同期減少5.9%，而手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入則僅為22.4萬(wàn)元，較上期同比下降 46.58%。針對(duì)手續(xù)費(fèi)及傭金縮水情況，公司稱主要是商票承兌手續(xù)費(fèi)收入減少所致。

　　此外，宏達(dá)小貸信用減值損失較上期增長(zhǎng) 19.18%，主要是報(bào)告期期末貸款余額較上年期末增加，計(jì)提的貸款信用減值損失增加，以及核銷壞賬損失所致。

　　值得一提的是，宏達(dá)小貸手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入腰斬這一情況，在2019年同樣也曾出現(xiàn)，根據(jù)宏達(dá)小貸2019年財(cái)報(bào)，宏達(dá)小貸2019年手續(xù)費(fèi)及傭金收入較上期下降 74.19%，主要原因同樣是該期為防控風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)商票承兌業(yè)務(wù)進(jìn)一步嚴(yán)把風(fēng)險(xiǎn)關(guān)，商票手續(xù)費(fèi)收入減少。

　　針對(duì)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入腰斬這一數(shù)據(jù)變化，孫揚(yáng)評(píng)價(jià)道，這反映了公司非息差業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性不足，抗周期能力不足，手續(xù)費(fèi)及傭金高度依賴于票據(jù)業(yè)務(wù)，缺乏其他的非息差收入來(lái)源。

　　“但是這個(gè)也沒(méi)辦法，非息差收入對(duì)于公司治理和技術(shù)要求很高?！睂O揚(yáng)補(bǔ)充道，出于2020年疫情對(duì)于票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)影響，宏達(dá)小貸為了控制風(fēng)險(xiǎn)，減少了票據(jù)的承兌業(yè)務(wù)量，這實(shí)際上也反映了宏達(dá)小貸手續(xù)費(fèi)和傭金收入來(lái)源的穩(wěn)定性。

　　“信用減值，其實(shí)宏達(dá)小貸不算多，鄭州銀行(002936)上半年信用減值損失同比增長(zhǎng)116%，寧波銀行信用減值損失增長(zhǎng)達(dá)51.7%，相比銀行機(jī)構(gòu)，宏達(dá)信用減值增長(zhǎng)19.18%，控制得算是比較好的。從手續(xù)費(fèi)和信用減值來(lái)看，宏達(dá)小貸在疫情期間還是做了很多努力，規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)?！睂O揚(yáng)補(bǔ)充道。

　　不過(guò)，蘇筱芮則認(rèn)為，這一方面表明報(bào)告期內(nèi)宏達(dá)小貸的貸款減值出現(xiàn)上升，資產(chǎn)質(zhì)量承壓；另一方面則是機(jī)構(gòu)主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)，承壓后縮量以適應(yīng)環(huán)境變化。

　　公司業(yè)務(wù)模式較為單一

　　官網(wǎng)顯示，宏達(dá)小貸推出的產(chǎn)品包括隨易貸、商易貸、銀易貸、組合易貸、宏達(dá)商票、農(nóng)易貸、助易貸、鏈易貸等多類產(chǎn)品。覆蓋群體包括自然人客戶、中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶，以及創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新客戶等。

　　不過(guò)，針對(duì)后續(xù)發(fā)展，宏達(dá)小貸亦在財(cái)報(bào)重大風(fēng)險(xiǎn)提示表中坦言道，公司面臨客戶信用風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)模式單一風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管政策變化的風(fēng)險(xiǎn)等。

　　例如，宏達(dá)小貸主要業(yè)務(wù)為辦理各項(xiàng)小額貸款以及開(kāi)展小企業(yè)發(fā)展、管理、財(cái)務(wù)咨詢業(yè)務(wù)，收入主要來(lái)源于辦理小額貸款的利息收 入，公司業(yè)務(wù)模式較為單一；同時(shí)，宏達(dá)小貸主要為面向中小微企業(yè)及“三農(nóng)”提供貸款服務(wù)，貸款不能收回導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)則是公司面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)。

　　除了內(nèi)憂，還有外患。宏達(dá)小貸稱，公司面臨的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是作為小額貸款公司，公司面臨來(lái)自于銀行、農(nóng)村信用合作社、村鎮(zhèn)銀行、民間借貸等多方面的競(jìng)爭(zhēng)沖擊；二是隨著小額貸款公司數(shù)量的增多，與本地區(qū)同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇。

　　在蘇筱芮看來(lái)，宏達(dá)小貸的主要業(yè)務(wù)是辦理小額貸款以及開(kāi)展小企業(yè)發(fā)展、管理、財(cái)務(wù)咨詢等業(yè)務(wù)，公司業(yè)務(wù)模式較為單一，后續(xù)建議在保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，加快機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　孫揚(yáng)則提出，宏達(dá)小貸產(chǎn)品在臨時(shí)周轉(zhuǎn)貸款、流貸方面較多，這部分風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)較大。

　　“建議宏達(dá)小貸可以開(kāi)發(fā)基于稅務(wù)數(shù)據(jù)、電力數(shù)、經(jīng)營(yíng)流水?dāng)?shù)據(jù)的數(shù)據(jù)類小微貸款，這樣可以提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。另外嘉興農(nóng)業(yè)和制造業(yè)都比較發(fā)達(dá)，可以結(jié)合一些優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈如機(jī)器人、智能制造等發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，結(jié)合真實(shí)貿(mào)易和生產(chǎn)流通背景，發(fā)放供應(yīng)鏈金融貸款，這樣離場(chǎng)景更近，管控能力較強(qiáng)?！睂O揚(yáng)建議道。

　　北京商報(bào)記者 岳品瑜 劉四紅