摘要 【資管行業(yè)每日動態(tài)跟蹤：半年報出爐 新三板掛牌銀行哪家最強】與A股上市銀行半年報披露同步，新三板掛牌銀行上半年業(yè)績也已于日前全部出齊。相較于A股上市銀行業(yè)績幾乎齊漲的局面，新三板掛牌銀行的業(yè)績表現則差距較大。在7家新三板掛牌銀行中，既有上半年業(yè)績同比大幅增長近50%的銀行，也不乏業(yè)績大幅下滑者，呈現出明顯的“冰火兩重天”態(tài)勢。 　　銀行動態(tài)

　　半年報出爐，新三板掛牌銀行哪家最強

　　與A股上市銀行半年報披露同步，新三板掛牌銀行上半年業(yè)績也已于日前全部出齊。相較于A股上市銀行業(yè)績幾乎齊漲的局面，新三板掛牌銀行的業(yè)績表現則差距較大。在7家新三板掛牌銀行中，既有上半年業(yè)績同比大幅增長近50%的銀行，也不乏業(yè)績大幅下滑者，呈現出明顯的“冰火兩重天”態(tài)勢。

　　隨著【齊魯銀行(601665)、股吧】數月前“投奔”A股市場，目前在新三板市場掛牌的銀行數量已減至7家。從類型來看，共有農商行及村鎮(zhèn)銀行兩大類，包括如皋銀行、匯通銀行、喀什銀行、邢農銀行等4家農商行，以及鹿城銀行、客家銀行、國民銀行等3家村鎮(zhèn)銀行。

　　從上半年業(yè)績表現來看，7家銀行“漲跌互現”。其中，匯通銀行、國民銀行、客家銀行、如皋銀行和鹿城銀行等5家銀行今年上半年實現凈利潤同比增長，且增幅均達到了兩位數。

　　其中，國民銀行今年上半年實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤836.78萬元，較去年同期增長49.38%，增幅為所有新三板掛牌銀行中的最高者；如皋銀行今年上半年實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤高達3.13億元，成為唯一一家凈利潤達億元級別的掛牌銀行。

　　在多家掛牌銀行上半年凈利潤實現同比增長的同時，也有個別銀行經營遭遇較大困難?？κ层y行、邢農銀行成了業(yè)績“后進生”。前者今年上半年實現歸屬于掛牌公司的凈利潤3819.95萬元，同比大幅下降34.34%；后者則實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤11282.14萬元，同比下降14.40%

　　談及新三板掛牌銀行上半年業(yè)績表現，資深銀行業(yè)分析人士表示，新三板掛牌銀行不論從資產規(guī)模、投研能力還是風控能力來說都處在一個相對較弱的水平。在當前經濟環(huán)境下，新三板掛牌銀行的競爭格局和經營壓力也在同步上升。

　　與凈利潤有漲有跌不同，新三板掛牌銀行上半年的資產規(guī)模實現了集體擴張?？κ层y行截至6月末的資產總計168.19億元，較年初增長12.18%，是所有新三板掛牌銀行中增幅最高的。如皋銀行資產規(guī)模最高，該行截至上半年末的資產總計579.23億元，也是所有掛牌銀行中唯一一家資產規(guī)模達到500億元級別的銀行。

　　資產質量方面，由于7家掛牌銀行均為中小銀行，因此所面臨的資產質量壓力更大。截至上半年末，僅有如皋銀行、匯通銀行兩家銀行的不良貸款率較年初有所減少。鹿城銀行截至6月末的不良貸款率雖較年初持平，但僅為0.64%，資產質量最為優(yōu)秀?？κ层y行、國民銀行、客家銀行、邢農銀行的不良貸款率均較年初有不同程度的增加，客家銀行資產質量下滑明顯，截至上半年末，該行不良貸款率高達3.85%，不但高于所有掛牌銀行，且不良貸款率較年初足足增加了1個百分點。

　　“不良貸款率存在上升趨勢，可能對經營造成不利影響?！笨图毅y行在中報中坦言，雖然該行不斷加強內控風險管理、嚴格控制信貸風險，不斷提高風險管理水平，但由于該行主要服務區(qū)域在梅州地區(qū)，面向“三農”、小微企業(yè)貸款，受季節(jié)性、自然環(huán)境、整體宏觀經濟等因素影響較大，若這些因素影響到借款人的經營情況及其償債能力，可能導致該行不良貸款增加及不良貸款率上升，造成該行的資產質量、貸款規(guī)模、經營業(yè)績等下降。

　　研究人員表示，這些掛牌銀行均屬于農商行、村鎮(zhèn)銀行等中小地方銀行，與上市銀行相比，這類銀行業(yè)績受各種因素影響較大，盈利表現更不穩(wěn)定，由于這些銀行服務于某一地區(qū)，因此當地經濟情況也會影響到其盈利水平。

　　“未來在缺乏有效資本金注入的情況下，新三板掛牌銀行整體不良率出現下降的情況會越來越困難。”在分析人士看來，有些業(yè)績經營表現較好的銀行在監(jiān)管壓力以及股東支持下，不良率下降會較快，但是越往后下降的難度越大。如果經濟環(huán)境面臨一些新的沖擊，銀行的不良率就會出現反彈。

　　普益標準簡評：

　　新三板掛牌銀行現在面臨“不進則退”的局面，如果銀行經營能力相對較好，能夠深入主板，那么融資能力和市場份額就能明顯走向更高的臺階。但如果一直停留在新三板市場，經營能力未得到明顯提升，股東和市場投資者便會喪失信心，以后的發(fā)展也會存在更多的不確定性。

　　信托動態(tài)

　　加強風控！多家信托公司布局下半年經營策略

　　隨著資管新規(guī)過渡期臨近結束，信托公司一邊根據監(jiān)管要求持續(xù)壓縮通道業(yè)務，減少非標融資業(yè)務，另一邊則積極推進標準化投資，增強主動管理能力。

　　財富管理業(yè)務是信托公司回歸本源的重要依托。有分析指出，當前信托公司在財富管理方面專業(yè)能力的不足將成為限制業(yè)務發(fā)展的主要桎梏。信托公司需真正樹立以客戶為中心的服務理念，基于客戶全生命周期需求，不斷創(chuàng)新服務工具，提升專業(yè)服務能力，滿足客戶多樣化的財富管理需求。

　　大業(yè)信托在年中工作會上就指出，今年下半年要繼續(xù)推進財富渠道建設和人才隊伍建設，積極支持標準化業(yè)務和家族信托業(yè)務，力爭完成全年任務目標。同時，積極研究行業(yè)發(fā)展趨勢，探索信托業(yè)務差異化發(fā)展方向，完善業(yè)務結構，實現公司可持續(xù)發(fā)展。

　　國民信托在年中工作會上也指出，下半年要加強財富中心建設，推動財富中心職能升級，由現行以產品銷售為重心轉向以客戶為中心的定制化資產配置與顧問服務。

　　從2020年以來，受到疫情等多方面因素的影響，信托公司業(yè)務踩雷事件時有發(fā)生。對于業(yè)務拓展，多家信托公司不斷強化風控能力。

　　“創(chuàng)新轉型就是要走出舒適區(qū)，打破固有風控思維模式和路徑依賴，但絕不能因為創(chuàng)新轉型就降低風控標準，而是要建設適應公司戰(zhàn)略轉型的風控能力?！敝袊赓Q信托表示。

　　北方信托在2021年年中工作會上明確，持續(xù)完善風險管控體系，增強風險預警、管控和化解能力。

　　大業(yè)信托則指出下半年要在逐步實現戰(zhàn)略轉型的總體目標下，全面加強黨的領導，貫徹落實金融監(jiān)管的各項政策要求，加強內控合規(guī)建設。

　　光大信托在年中工作會上要求構建全面風險管理體系，持續(xù)增強風險管控能力，加強投后管理力度，向不良資產要收益。

　　華潤信托則強調要扎實推進全面風險管理，管控好信用風險、操作風險、市場風險和反洗錢風險等各類風險。

　　近日中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的數據顯示，截至2021年二季度末，信托公司實現經營收入602.31億元，同比增長9.41%，保持連續(xù)增長的態(tài)勢。

　　對于下半年業(yè)務增長計劃，各信托公司也做出了相應的部署。

　　光大信托下半年要夯實信托業(yè)務收入，創(chuàng)新發(fā)展力促轉型。在確保流動性安全的前提下，多措并舉，提升固有業(yè)務對其的收入貢獻。同時，光大信托表示要持續(xù)優(yōu)化財富管理，主動謀求轉型升級，進一步擴大資金來源并有效降低成本。

　　中海信托則在年中工作會上表示，在標品固收業(yè)務、非標轉標、服務主業(yè)、財富中心建設等重點展業(yè)方向上持續(xù)發(fā)力，堅決完成全年生產經營目標任務，并為今后發(fā)展創(chuàng)造條件。

　　華潤信托在年中工作會上要求，加強內外部協(xié)同力度，對內鼓勵業(yè)務部門積極分享創(chuàng)新模式并推廣復制，對外擴大集團內外部客戶的合作面，進而擴充項目儲備。

　　普益標準簡評：

　　信托公司深刻認識到轉型的緊迫性，深入研究信托行業(yè)的商業(yè)邏輯，依托信托制度優(yōu)勢與公司的稟賦和資源，做好戰(zhàn)略“填空題”與“選擇題”，是推進全方位轉型的重要支撐。

　　基金動態(tài)

　　謀求理財替代業(yè)務發(fā)展，公募密集布局短債基金

　　在凈值化轉型的背景下，繼“固收+”產品之后，短債基金近期也引來各家公募密集布局，以求在理財替代中謀求業(yè)務發(fā)展。分析人士指出，在短端資產收益率下行背景下，短債策略產品具有明顯的收益優(yōu)勢，同時兼?zhèn)淞鲃有院唾M率優(yōu)勢，未來或會成為貨幣理財的較好替代品。

　　今年以來發(fā)行數量達30只

　　數據顯示，截至9月8日18時，今年以來發(fā)行的短債基金數量達到了30只，部分基金還設置募集規(guī)模上限。其中，華安添榮中短債基金從9月7日起發(fā)售，募集上限設定為80億份；8月27日起發(fā)售的平安元鑫120天滾動持有中短債基，募集上限為30億份。

　　此外，證監(jiān)會官網最新數據顯示，截至目前，今年以來共有36家基金公司申報了58只短債基金，其中滾動持有期短債基金數量為49只，還有9只為普通持有期短債基金。其中，達誠定海雙月享60天滾動持有短債基金在8月9日提交申請，8月16日被受理；鵬揚利鑫60天滾動持有期債基8月20日提交申請，8月26日被受理。

　　長信基金指出，公募密集布局短債基金，是為了積極應對市場需求變化，以求在短債基金細分領域尋求業(yè)務突破。距離資管新規(guī)規(guī)定的非凈值型產品過渡期只剩下四個月，在凈值化管理趨勢下，未來投資者理財習慣會發(fā)生改變。

　　國泰基金則表示，中短債基金主要投資于期限在3年以內的債券資產，并嚴格控制組合久期，力求在控制風險和保持流動性前提下，實現基金資產穩(wěn)健增值。此外，中短債基金兼?zhèn)淞鲃有院唾M率優(yōu)勢，定位于加強版短期理財工具，未來或會成為貨幣理財的較好替代。

　　收益優(yōu)勢凸顯

　　數據顯示，截至9月8日下午18時，納入統(tǒng)計的50只短債基金近兩年來平均收益率為6.26%，其中創(chuàng)金合信恒興中短債A收益率達到了10.17%，嘉合磐泰短債A、平安中短債A等收益率也在9%以上。

　　國泰基金表示，從歷史數據看，過去一年、過去三年等階段短期純債基金收益率均顯著超越貨幣基金，并且與中長期純債基金相比，短債基金歷史波動率和久期風險更低，費率也相對更低。

　　有關業(yè)內人士表示，實際上，從近兩年來看，不僅短債基金，具有固收屬性的基金產品如“固收+”、FOF、MOM等產品，均體現出了較好的理財替代效應。一方面，是因為在產品凈值化轉型預期下，市場對這類產品的認可度逐漸提高；另一方面，近年來的市場環(huán)境變化，也為這類產品的投資發(fā)揮提供了空間。

　　專業(yè)人士表示，今年以來權益市場走勢震蕩，短端債券絕對收益率尚可，資金對固定收益類產品的需求整體增加，短債策略產品在當前的市場環(huán)境中具有特定優(yōu)勢。

　　普益標準簡評：

　　在央行降準之后，短端資產收益率下行，短債基金相較貨幣基金的收益優(yōu)勢凸顯。而相較于普通短債產品而言，持有期短債產品具有負債相對穩(wěn)定的特點，產品規(guī)模更可預測，管理人的流動性壓力更小，策略選擇空間更大，有利于幫助持有人理性對待產品凈值波動。

　　保險動態(tài)

　　管理規(guī)模近萬億元，保險資金“搶灘”公募

　　泰康資產管理有限責任公司(簡稱“泰康資產”)近日拿到批文，獲準設立泰康基金管理有限公司(簡稱“泰康基金”)。截至目前，保險參/控股類公募的管理規(guī)模已近一萬億元。

　　保險系公募添新丁

　　證監(jiān)會批復公告顯示，泰康基金應自批復之日起6個月內完成組建工作，自取得經營證券期貨業(yè)務許可證之日起6個月內應當發(fā)行公募基金產品。泰康基金的注冊資本為1.2億元，泰康資產出資9600萬元，持有80%股權；其余5家核心員工持股平臺持有20%股權。

　　泰康資產成立于2006年，是泰康保險集團旗下資管公司，2015年4月獲批開展公募業(yè)務，是首家獲得公募業(yè)務資格的保險資管公司。截至今年6月底，泰康資產管理總規(guī)模超過2.4萬億元，公募管理規(guī)模超800億元。2020年12月25日，泰康資產提交公募基金管理公司設立申請，以此推動公募基金業(yè)務由事業(yè)部形式運營轉向公司制運營。

　　在泰康資產提交申請之前，中國人民保險集團旗下的人保資產也已申請獨資設立公募基金公司，申請材料于去年12月4日獲證監(jiān)會受理，今年3月12日獲得第一次反饋。

　　數據顯示，截至今年上半年末，除了泰康資產和人保資產這兩家開展公募基金業(yè)務的資管公司外，還有7家保險參/控股類公募基金公司，分別是平安基金、國壽安?；稹?lián)安基金、華泰保興基金、太平基金、浙商基金、泓德基金。上述9家公司合計管理公募產品規(guī)模近一萬億元，在公募市場總規(guī)模中占比接近5%。

　　具體看，平安集團旗下的平安基金成立于2011年1月，截至今年二季度末，管理規(guī)模為3815億元，在上述9家公司中位居第一；國壽安保基金成立于2013年10月，截至目前管理規(guī)模為2372億元。

　　平安基金表示，保險資金是A股和債券市場重要的機構投資者，具有較強的資產配置與風控能力，追求長期穩(wěn)健回報。因此，依托保險股東背景的公募基金，一般也在投資領域具有較強競爭力。銀河證券數據顯示，截至6月30日，平安基金近3年股票投資主動管理收益率145.21%，在全市場中位列第9名。

　　更多險資將入局

　　有市場人士指出，保險不僅是金融業(yè)三大支柱之一，也在經濟發(fā)展中起到社會穩(wěn)定器作用。保險保障和理財投資均是大類資產配置中的重要環(huán)節(jié)。因此，從設立保險資管機構到入局公募基金公司，是保險資產配置業(yè)務布局的重要延續(xù)。

　　在協(xié)同發(fā)展方面，平安基金為筆者提供了一個生動案例。今年6月，平安廣州交投廣河高速REIT在發(fā)行階段吸引了超12萬戶投資者踴躍認購，總募集規(guī)模達91.14億元。該項目由平安證券擔任資產支持證券管理人和財務顧問，平安人壽作為戰(zhàn)略投資者參與其中。平安基金認為，平安集團旗下專業(yè)子公司在其中充分發(fā)揮出了協(xié)同效應。

　　普益標準簡評：

　　保險資金是公募基金行業(yè)的重要參與者，強調長期投資和大類資產配置視角。未來，隨著國內投資者資產配置的需求日益蓬勃，會有更多險資機構加入公募基金管理人行列。險資重視風控、追求長期穩(wěn)健回報的投資理念，契合了公募基金的長期主義導向，將進一步推動國內資管行業(yè)踐行價值投資、長期投資，提升持有人投資體驗。

　　券商動態(tài)

　　“雷”已排完？41家券商半年信用減值銳減93億

　　2021年半年報披露已收官，去年備受關注的券商“信用減值損失”指標也重回市場視野。去年全年，41家上市券商全年信用減值損失近300億元；今年上半年，41家上市券商信用減值損失合計僅24億元。從信用減值損失絕對額來看，上半年損失超過10億元的僅有1家，而去年同期有4家。

　　業(yè)內分析人士認為，2020年受疫情影響市場波動較大，各家券商普遍計提了大量減值準備金。進入2020年下半年后，“慢牛”行情啟動，加之今年結構性牛市行情仍未結束、經濟復蘇進展良好，因此半年報所披露的信用減值損失數據呈大幅下降。

　　信用減值損失少了93億

　　今年上半年，上市券商普遍賺得盆滿缽滿，營收和凈利雙增長。數據顯示，41家上市券商上半年合計實現凈利潤982.41億元，同比增長29%。其中，中信證券上半年就凈賺超百億元，為2015年以來首次。

　　上半年券商業(yè)績大增，除了因經紀業(yè)務、自營業(yè)務受益交投活躍而貢獻顯著，實際上信用減值損失大幅減少也功不可沒。數據顯示，去年上半年41家上市券商計提信用減值損失達到117億元，而今年上半年這一數據僅為24億元。

　　從絕對額來看，今年上半年僅1家券商信用減值損失超過10億元，而去年同期則有4家；今年上半年信用減值損失超過1億元的有11家，而去年同期則多達23家。

　　具體來看，去年信用減值損失超過10億元的為海通證券、中信證券、東方證券、國信證券等4家頭部券商。海通證券今年上半年信用減值損失10.25億元，較去年同期的29億元減少了近19億元；中信證券、東方證券、國信證券今年上半年信用減值損失分別為6.9億元、2.6億元、-6億元，去年上半年則分別為20.34億元、12.9億元、10億元。

　　值得注意的是，上述4家券商今年上半年信用減值損失大幅減少后，凈利潤均斬獲逾三成的增長。今年上半年，東方證券、國信證券、海通證券和中信證券凈利潤分別為27億元、48億元、89億元、126億元，分別同比增長77%、63%、51%、37%。

　　專業(yè)人士表示，根據測算，2021年上半年41家上市券商的歸母凈利潤增長貢獻度(各項業(yè)務凈收入變化金額/去年同期歸母凈利潤)排名中，前三名分別為其他業(yè)務、經紀業(yè)務、減值損失，貢獻度分別為33.88%、15.62%、11.70%。

　　結構性牛市帶來逆轉

　　信用減值損失主要指買入返售金融資產所帶來的減值損失，對券商而言，主要包括股票質押回購業(yè)務、融出資金、其他債權投資等。盡管信用減值損失不代表實際損失，但容易拖累券商凈利潤。

　　例如，“券商一哥”中信證券2020年計提信用減值損失65.81億元，減少凈利潤49.32億元。而放到今年上半年，中信證券的信用減值損失僅為6.9億元，可以說同比大幅減少，實現了輕裝上陣。

　　同時，今年上半年甚至有些頭部券商如國信證券、中信建投證券等信用減值損失為負數，其中國信證券信用減值損失從去年上半年的10億元變?yōu)榻衲晟习肽甑?6億元，中信建投則從0.97億元降至-3.34億元。

　　專業(yè)人士分析，部分券商的信用減值損失甚至大幅下降至負數，與A股的結構性牛市行情有關。去年因為疫情，各家公司普遍計提了大量的減值準備金，增加自身經營的安全邊際。而進入2020年下半年后，“慢?！毙星閱?，部分券商發(fā)現實際減值損失要低于當初的計提值，因此損失轉回為負數的情況。此外，今年結構性牛市行情仍未結束，上半年信用減值損失數據大幅下降。

　　北交所催熱券商板塊

　　近期，市場流動性維持邊際寬松，A股成交額持續(xù)放量，兩市成交額連續(xù)35個交易日突破萬億，加之北京證券交易所橫空出世，進一步吸引投資者關注證券行業(yè)。

　　專業(yè)人士認為，設立北京證券交易所將帶來資本市場擴容，也有望帶來更多參與者，直接利好資本市場核心參與者——券商。在基本面和資金面助力下，9月指數有望迎來上行。

　　另有有關人士表示，隨著公募、私募基金存量規(guī)模不斷增加，疊加兩融規(guī)模逐步提升，流入二級市場的資金也將增多。此外，量化交易帶來的成交額上升也是當前市場焦點，后續(xù)兩市成交額變化可持續(xù)關注。而北交所的設立，一方面將煥發(fā)原本流動性較低的新三板市場活力，進一步推升市場的成交額，對券商經紀業(yè)務形成利好；另一方面，對于提早布局新三板的券商，其自身投行業(yè)務的“護城河”將會得到加深。提早布局的券商，對于新三板中極具潛力的“專精特新”公司具備先發(fā)優(yōu)勢，同時投研能力的優(yōu)勢也將體現在對“小而美”公司發(fā)掘之上，這種差距在短時間內難以彌補。

　　普益標準簡評：

　　從券商業(yè)務層面看，投資者可重點關注機構客戶占比較高的券商，高頻交易會增厚公司經紀業(yè)務的業(yè)績。此外，在居民財富管理催化下，資管業(yè)務占比較高、名下基金子公司規(guī)模較大的券商，以及財富管理轉型成效顯著的券商同樣值得關注。

　　監(jiān)管政策

　　銀保監(jiān)會：理財公司應健全流動性風險管理

　　為加強理財產品流動性管理，保護投資者合法權益，中國銀保監(jiān)會制定了《理財公司理財產品流動性風險管理辦法(征求意見稿)》。

　　《辦法》充分借鑒國內外監(jiān)管實踐，注重與國內外監(jiān)管規(guī)則保持一致，對理財產品流動性管控重點進行明確與規(guī)范，并結合理財產品轉型特點，強化信息透明度、合作機構管理等要求。一是進一步完善理財公司制度規(guī)則體系的需要，進一步明確細化理財產品流動性風險管理規(guī)則。二是保護投資者合法權益的需要。規(guī)范理財產品流動性管理，提高資金兌付能力，防范被動變現資產降低產品凈值，既有利于保障投資者申贖產品的權利，也有利于保障投資者合法權益不受損害并得到公平對待。三是維護金融市場穩(wěn)定的需要。理財產品正在推進凈值化轉型，與金融市場、其他資管產品的關聯(lián)增多，對產品流動性管理提出更高要求。出臺《辦法》，有助于督促機構加強產品流動性管理，更好防范風險跨市場、跨產品傳染。

　　《辦法》要求理財公司建立有效的公司治理和管控機制，健全各項管理制度并有效實施。一是理財公司應當建立健全理財產品流動性風險管理制度與治理結構，指定專門部門和崗位、配備充足具備勝任能力的人員負責理財產品流動性風險管理。二是承擔理財產品投資運作管理職責的主要負責人對該理財產品的流動性風險管理承擔主要責任。三是理財公司應當指定專門部門負責理財產品流動性風險壓力測試，并與投資管理部門保持相對獨立。四是理財公司應當采取有效措施加強第三方合作管理，確保及時充分獲取相關信息，滿足理財產品流動性風險管理需要。

　　《辦法》強調將流動性風險管理貫穿于理財業(yè)務運行的全流程。一是理財公司應當在理財產品設計階段，綜合評估投資資產流動性、投資者類型與風險偏好等因素，審慎確定開放式、封閉式等產品運作方式，合理設計認購和贖回安排。二是理財公司應當持續(xù)做好低流動性資產、流動性受限資產和高流動性資產的投資管理，提高資產流動性與產品運作方式的匹配程度。三是理財公司應當持續(xù)監(jiān)測理財產品流動性風險，審慎評估產品所投資各類資產的估值計價和變現能力，充分考慮聲譽風險、信用風險、市場風險、交易對手風險等的可能影響，并提前做出應對安排。

　　《辦法》要求理財公司加強理財產品認購、贖回管理，依照法律法規(guī)及理財產品合同的約定，合理運用理財產品流動性管理措施，以更好維護投資者合法權益。合理運用管理措施還有助于保持投資策略的相對穩(wěn)定，為投資者獲取長期投資、價值投資收益。值得注意的是，《辦法》第二十九條對短期贖回費作出規(guī)定，理財公司可以按照事先約定，向連續(xù)持有少于7日的開放式理財產品(現金管理類理財產品除外)投資者收取贖回費，并將上述贖回費全額計入理財產品財產。

　　《辦法》同時強化了事先約定和信息披露要求。明確理財公司應當在合同中與投資者事先約定理財產品未來可能運用的流動性管理措施，并按規(guī)定向投資者披露理財產品面臨的主要流動性風險及管理方法、實際運用措施情況，維護投資者知情權，促進其形成合理預期、作出理性決策。

　　普益標準簡評：

　　《辦法》的制定出臺，是進一步完善理財公司制度規(guī)則體系的需要，進一步明確細化理財產品流動性風險管理規(guī)則；是保護投資者合法權益的需要，既有利于保障投資者申贖產品的權利，也有利于保障投資者合法權益不受損害并得到公平對待；是維護金融市場穩(wěn)定的需要，有助于督促機構加強產品流動性管理，更好防范風險跨市場、跨產品傳染。

　　注：以上資訊部分內容根據媒體報道綜合整理

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　　(原標題：資管行業(yè)每日動態(tài)跟蹤：半年報出爐，新三板掛牌銀行哪家最強)