日前，北交所發(fā)布《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法(試行)》，北交所個(gè)人投資者門檻確定。個(gè)人投資者如要開通北交所的交易權(quán)限，可以在券商交易軟件上直接申請，同時(shí)要了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　9月中旬，北交所發(fā)布《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法(試行)》(以下簡稱“《辦法》”)，北交所個(gè)人投資者門檻確定。同時(shí)，北交所發(fā)布了《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)指南》(以下簡稱“《指南》”)，對個(gè)人投資者的資產(chǎn)認(rèn)定和參與證券交易經(jīng)驗(yàn)的認(rèn)定作出了具體規(guī)定。

　　個(gè)人投資者如要開通北交所的交易權(quán)限，可以在券商交易軟件上直接申請，同時(shí)要了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。通常券商會在開通權(quán)限之前要求符合條件的投資者完成幾道基本的考題，包括北交所的門檻、上市、交易、退市規(guī)則等，投資者應(yīng)了解這些基礎(chǔ)知識后，才謹(jǐn)慎決定是否參與交易。那么，您符合開戶條件嗎？開通北交所的交易權(quán)限，具體要了解哪些規(guī)則特點(diǎn)呢？

　　個(gè)人投資者開戶兩大門檻

　　在投資門檻方面，《辦法》規(guī)定，個(gè)人投資者參與北交所市場股票交易，應(yīng)當(dāng)符合兩方面條件：一是申請權(quán)限開通前20個(gè)交易日，證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元。其中，不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券。二是參與證券交易24個(gè)月以上。

　　《指南》表示，可計(jì)入個(gè)人投資者資產(chǎn)的資產(chǎn)包括四大類：一是在中國結(jié)算開立的賬戶內(nèi)的證券資產(chǎn)；二是在會員單位開立的賬戶內(nèi)的資產(chǎn)；三是投資者資金賬戶內(nèi)的資金；四是北交所認(rèn)可的其他資產(chǎn)。

　　具體而言，首先，在中國結(jié)算開立的證券賬戶內(nèi)，可計(jì)入個(gè)人投資者資產(chǎn)的資產(chǎn)包括：股票(包括全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票、A股、B股、優(yōu)先股和通過港股通買入的港股)、存托憑證、公募基金份額、債券、資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)管理計(jì)劃份額、股票期權(quán)合約(其中權(quán)利倉合約按照結(jié)算價(jià)計(jì)增資產(chǎn)，義務(wù)倉合約按照結(jié)算價(jià)計(jì)減資產(chǎn))、回購類資產(chǎn)(包括債券質(zhì)押式回購逆回購、質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購)及該所認(rèn)可的其他證券資產(chǎn)。

　　其次，在會員開立的賬戶內(nèi)，可計(jì)入個(gè)人投資者資產(chǎn)的資產(chǎn)包括：公募基金份額、私募基金份額、銀行理財(cái)產(chǎn)品、貴金屬資產(chǎn)、場外衍生品資產(chǎn)等。

　　再次，資金賬戶內(nèi)，可計(jì)入個(gè)人投資者資產(chǎn)的資產(chǎn)包括：投資者交易結(jié)算資金賬戶內(nèi)的交易結(jié)算資金、股票期權(quán)保證金賬戶內(nèi)的交易結(jié)算資金(包括義務(wù)倉對應(yīng)的保證金)、該所認(rèn)可的其他資金資產(chǎn)。

　　《指南》同時(shí)規(guī)定，計(jì)算個(gè)人投資者各類融資類業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)按照凈資產(chǎn)計(jì)算，不包括融入的證券和資金。

　　上市交易規(guī)則有哪些特點(diǎn)

　　9月，構(gòu)成北交所基本業(yè)務(wù)規(guī)則的《北京證券交易所股票上市規(guī)則(試行)》(下稱《上市規(guī)則》)、《北京證券交易所交易規(guī)則(試行)》(下稱《交易規(guī)則》)、《北京證券交易所會員管理規(guī)則(試行)》(下稱《會員管理規(guī)則》)已公布，并向社會征求意見?，F(xiàn)根據(jù)已經(jīng)發(fā)布的這些規(guī)則，將個(gè)人投資者最需要了解的一些基本點(diǎn)以問答形式作一梳理。

　?、?北交所漲跌幅限制是多少？

　　北交所股票上市首日不設(shè)漲跌幅限制，其后漲跌幅限制為30%，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注可能產(chǎn)生的股價(jià)波動風(fēng)險(xiǎn)。

　?、?北交所主要服務(wù)對象是哪些企業(yè)？

　　北交所主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，企業(yè)多處于成長期，規(guī)?？赡芷?，往往具有依賴核心技術(shù)人員和供應(yīng)商、客戶集中度高、應(yīng)對外部沖擊能力較弱等特點(diǎn)，企業(yè)上市后的持續(xù)創(chuàng)新能力、收入及盈利水平等仍具有較大不確定性。

　?、?北交所新股發(fā)行包括哪些方式？

　　北交所新股發(fā)行價(jià)格、發(fā)行時(shí)點(diǎn)、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行節(jié)奏等堅(jiān)持市場化導(dǎo)向。新股發(fā)行可以采用定價(jià)、詢價(jià)、競價(jià)三種方式，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定。

　?、?北交所新股發(fā)行詢價(jià)對象是誰？

　　采用詢價(jià)方式的，詢價(jià)對象限定為在中國證券業(yè)協(xié)會注冊、符合中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定條件并已開通北交所交易權(quán)限的網(wǎng)下投資者，不符合規(guī)定條件、未注冊的個(gè)人投資者無法直接參與發(fā)行定價(jià)。同時(shí)，因北交所上市企業(yè)多聚焦行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，業(yè)績受外部環(huán)境影響大，可比公司較少，傳統(tǒng)估值方法可能不適用，上市后可能存在股價(jià)波動的風(fēng)險(xiǎn)。

　　⑤ 北交所允許未盈利企業(yè)上市嗎？

　　北交所設(shè)置四套上市標(biāo)準(zhǔn)，其中允許未盈利企業(yè)上市。因此可能存在企業(yè)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市時(shí)尚未盈利、有累計(jì)未彌補(bǔ)虧損等情形，以及在上市后仍無法盈利、持續(xù)虧損、無法進(jìn)行利潤分配等情況。

　?、?什么是北交所的表決權(quán)差異安排？

　　北交所允許上市公司存在表決權(quán)差異安排。根據(jù)此項(xiàng)安排，上市公司可能存在控制權(quán)相對集中，以及因每一特別表決權(quán)股份擁有的表決權(quán)數(shù)量大于每一普通股份擁有的表決權(quán)數(shù)量等情形，而使普通投資者的表決權(quán)利及對公司日常經(jīng)營等事務(wù)的影響力受到限制。出現(xiàn)北交所上市規(guī)則及上市公司章程規(guī)定的情形時(shí)，特別表決權(quán)股份將按1:1的比例轉(zhuǎn)換為普通股份，股份轉(zhuǎn)換自相關(guān)情形發(fā)生時(shí)生效，并可能與相關(guān)股份轉(zhuǎn)換登記時(shí)點(diǎn)存在差異。投資者需及時(shí)關(guān)注上市公司相關(guān)公告，以了解特別表決權(quán)股份變動事宜。

　　⑦ 北交所股票上市過程中什么情況會被中止發(fā)行？

　　發(fā)行人發(fā)行承銷過程中，出現(xiàn)預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值無法滿足招股文件所選上市標(biāo)準(zhǔn)的，將按規(guī)定中止發(fā)行。

　?、?北交所股票IPO上市時(shí)發(fā)行人有無增發(fā)股票的可能性？

　　公開發(fā)行股票并上市時(shí)，發(fā)行人和主承銷商可以采用超額配售選擇權(quán)，即存在超額配售選擇權(quán)實(shí)施結(jié)束后，發(fā)行人增發(fā)股票的可能性。

　?、?北交所股票可能因觸及退市情形被終止上市嗎？

　　因觸及交易類情形被終止上市的北交所股票，不進(jìn)入退市整理期；因觸及財(cái)務(wù)類、規(guī)范類及重大違法類情形被終止上市的，進(jìn)入退市整理期交易15個(gè)交易日，且首個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解北交所退市制度及相關(guān)規(guī)定，密切關(guān)注北交所股票退市相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)從符合《證券法》規(guī)定的信息披露平臺獲取相關(guān)信息。