“新發(fā)布的半年報(bào)中的應(yīng)收賬款占比較大，其所對(duì)應(yīng)客戶是什么樣的情況?公司并購的進(jìn)展如何?為什么公司仍在繼續(xù)停牌中?”

　　一個(gè)個(gè)問題如子彈一樣襲來，這不是新聞?dòng)浾甙l(fā)布會(huì)，也不是上市公司的路演活動(dòng)，而是8月20日掛牌新三板公司興竹信息(430253)投資者接待日當(dāng)天現(xiàn)場，一些個(gè)人投資者們對(duì)于公司高管的頻頻發(fā)問。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，作為首次新三板掛牌企業(yè)組織的定期投資者接待日，無疑對(duì)新三板市場現(xiàn)有信息披露和投資者關(guān)系管理體系形成了有力的補(bǔ)充。

　　賺錢的新三板

　　8月20日，興竹信息召開投資者接待日，與投資者交流公司運(yùn)營狀況并公布其“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展戰(zhàn)略。

　　據(jù)悉，所謂定期投資者接待日，是在每季度第二個(gè)月的第三周周四上午9：00至11：00，投資者可以就公司經(jīng)營狀況、經(jīng)營計(jì)劃、經(jīng)營環(huán)境、戰(zhàn)略規(guī)劃、發(fā)展前景等內(nèi)容與公司高層進(jìn)行直接對(duì)話。如遇節(jié)假日則順延至下個(gè)工作日。如處于公司業(yè)績快報(bào)披露前 10 日、定期報(bào)告披露前 30 日等信息披露敏感期間,則接待日順延。

　　據(jù)投資者張女士講述，在買興竹信息的時(shí)候，是9元進(jìn)入的，最高的時(shí)候到了45元，可惜沒有賣掉。“不過沒有關(guān)系，公司通過10送10送轉(zhuǎn)股后，股價(jià)下來了，但是比起近期定增才進(jìn)去的7元左右的定增投資者，也沒差太多，公司未來發(fā)展的前景不錯(cuò)，問題不是很大。復(fù)牌后，即使再跌也不會(huì)跌到哪里去了?！?/p>

　　興竹信息創(chuàng)立于1994年，長期致力于為電力、煤炭、新能源為主的能源行業(yè)企業(yè)提供 ERP 軟件的研發(fā)、咨詢實(shí)施及運(yùn)維服務(wù)。2014年8月，興竹信息成為首個(gè)公告采取做市轉(zhuǎn)讓交易的新三板公司。2015年4月，公司順利完成定向增發(fā)，融資額達(dá)1.2億元。6月，公司完成資本公積金轉(zhuǎn)增股本，總股本增至約1.4億元。

　　值得注意的是，在半年報(bào)中，公司應(yīng)收賬款相對(duì)于總資產(chǎn)余額較大，收賬款凈額為1.3 億元，占總資產(chǎn)比例為40.28%，投資者為此高度關(guān)注。

　　此外，針對(duì)公司的收購河南東泠電子科技有限公司51%的股權(quán)資產(chǎn)的情況，興竹信息董秘趙翔玲直言：公司及有關(guān)各方正積極推進(jìn)本次資產(chǎn)收購相關(guān)各項(xiàng)工作，因公司聘請(qǐng)的各中介機(jī)構(gòu)已全面展開對(duì)此次資產(chǎn)收購事項(xiàng)的盡職調(diào)查工作，現(xiàn)因各方就審計(jì)問題未達(dá)成一致意見，經(jīng)與各方協(xié)商一致，暫停河南東泠電子科技有限公司的股權(quán)收購工作。等出讓方整改完畢后，再啟動(dòng)收購工作收購事項(xiàng)。目前，該收購尚存在較大不確定性，公司仍在停牌。

　　期待制度突破

　　“100萬以上的投資者很多，但是500萬以上且富有冒險(xiǎn)精神的卻很少，高門檻的限制，對(duì)于靈活的投資還是有些限制。如果認(rèn)為100萬太低的話，200萬的門檻管理層會(huì)不會(huì)有所考慮?！睆埮肯蛴浾咛嶙h。

　　事實(shí)上，4月份，在新三板熱度飆升至最高點(diǎn)后，市場對(duì)于未來的制度改革預(yù)期有所降溫，這也成為令新三板下跌的主要原因。投資者門檻降低，競價(jià)制度的開啟，均基于風(fēng)險(xiǎn)的考慮有所放緩。截至20日，三板做市指數(shù)收于1497.29點(diǎn)，距最高點(diǎn)2673.17點(diǎn)下跌44%，成交量有所放大，全天掛牌公司股票成交額為5.2億元。

　　業(yè)界期待的分層管理制度，近日被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行了澄清，表示市場傳言的方案不準(zhǔn)確，相關(guān)方案正在進(jìn)行深入研究和論證，待成熟后將擇機(jī)向市場公開征求意見。

　　盡管如此，在一些人士看來，分層制度至少已經(jīng)進(jìn)入了研究論證階段，最終面向市場指日可待。不過，投資者門檻是否降低，有待于市場的表現(xiàn)和分層后的新三板市場發(fā)展，畢竟隨著未來公募基金大舉進(jìn)場后，投資者能夠通過投資相關(guān)產(chǎn)品參與新三板，通過降低門檻直接參與交易就顯得不那么迫切了。

　　此外，近期與新三板交易低迷形成反差的是，掛牌公司通過定增方式募集資金急劇升溫，企業(yè)掛牌熱情不減，且做市商對(duì)于業(yè)績成長性好的企業(yè)趨之若鶩。相比主板新三板定增優(yōu)勢明顯，“小額、快速、按需”等特點(diǎn)使其整體融資效率高于主板，新三板定增正在成為掛牌企業(yè)股權(quán)融資的方式之一。

　　據(jù)方正證券(601901,股吧)統(tǒng)計(jì)，7月份新三板掛牌企業(yè)完成了321次定向增發(fā)，其中包括269次已掛牌公司股票發(fā)行和52次掛牌同時(shí)股票發(fā)行，募集資金144.01億元，環(huán)比增長50.58%。單月定增額從今年1月份的14.9億元增長到7月份的144.01億元，增幅達(dá)866.51%。而2014年全年也不過實(shí)施了329次定增，募集資金132.09億元。目前，包括券商在內(nèi)的機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測新三板全年定增將超過1000億元。

　　一方面融資火熱，一方面監(jiān)管趨嚴(yán)， 近日，針對(duì)2014年年報(bào)遺漏財(cái)務(wù)報(bào)表附注、違規(guī)披露2015年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告、股票發(fā)行程序違規(guī)等行為，全國股轉(zhuǎn)公司對(duì)28家掛牌企業(yè)、相關(guān)主辦券商及主要負(fù)責(zé)人員采取了相應(yīng)的自律監(jiān)管措施。

　　新三板逐漸規(guī)范且融資功能凸顯，距離中國的“納斯達(dá)克”夢(mèng)想又進(jìn)了一步。