證券行業(yè)常被認(rèn)為是一個(gè)比較容易讓人大腦發(fā)熱、失去理性的世界。但沃倫.巴菲特作為全球偉大和富有的證券投資家，卻能在這個(gè)世界中始終保持著清醒，并贏得了非凡的勝利。巴菲特是怎么做到的呢？為什么別的投資者不采用他的投資方法呢？這或許值得大家去思索。

　　經(jīng)翻閱眾多文獻(xiàn)和資料，我們不難發(fā)現(xiàn)，一些投資者著迷于各種不同的投資方案之中。隨著投資美夢的破滅，投資者又將開始尋找新的投資策略以獲取可觀的投資回報(bào)，周而復(fù)始。但巴菲特是一個(gè)例外，其投資戰(zhàn)績一直表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　此外，我們也非常清楚，巴菲特的投資方法其實(shí)是極為普通的，并沒有超出普通人的理解。誠如巴菲特自己所言，公司既無龐大的證券研究部門，也沒有頂著博士頭銜的金融分析專家。在公司成立之初，除了一名秘書和一名研究助手之外，連基金經(jīng)理們常用的股票行情機(jī)都沒有。同時(shí)，他的公司所在地，位于奧馬哈市地處偏荒的中西部平原，金融業(yè)一向不發(fā)達(dá)，與號稱世界金融中心的華爾街有著天壤之別。巴菲特?cái)?shù)十年如一日，不為華爾街的喧鬧所侵?jǐn)_，更不理會道.瓊斯指數(shù)的起伏變化，潛心鉆研和挖掘各種投資機(jī)會。

　　在巴菲特1957-2017年的歷年致股東信件中，可以輕易看到，巴菲特在進(jìn)行證券投資時(shí)，他非常關(guān)注擬投資公司本身。這與大部分投資者只盯著股票價(jià)格不同。巴菲特指出，大部分投資者花費(fèi)了太多時(shí)間、精力去觀望甚至預(yù)測股票的未來價(jià)格變化，而不去深入了解他們擁有部分所有權(quán)的公司。這或許正是巴菲特與眾不同的根本所在——價(jià)值投資。

　　作為一名專業(yè)投資者，巴菲特既講原則，又不乏靈活性，同時(shí)具有耐心、勇氣和信心，決策非常果斷。他善于捕捉投資機(jī)會，并且總是積極尋找風(fēng)險(xiǎn)已被消除或最小化的投資，能夠迅速而準(zhǔn)確地找到一家公司或一個(gè)復(fù)雜問題的關(guān)鍵所在。因此，我們不難看到，在證券投資面前，他總是有備而來，滿載而歸。

　　然而，在同時(shí)擁有投資者和企業(yè)家兩個(gè)身份的巴菲特眼中，無論是投資者還是企業(yè)家，看待公司的角度基本上是沒有差別的，更應(yīng)該是一致的。因?yàn)閺谋举|(zhì)上來講，他們二者在追逐同樣的東西。唯一的差別僅是，企業(yè)家較傾向?qū)ふ屹忂M(jìn)并擁有整個(gè)公司的機(jī)會，因?yàn)檫@樣一來，他可以直接參與像資本分配等這些重要決策；投資者則是尋找選擇以購買公司普通股的方式來占有公司部分股份的機(jī)會。然而，無論是收購整個(gè)企業(yè)，或是持有該企業(yè)的部分股份，為了能夠獲利，企業(yè)家和投資者都應(yīng)該關(guān)心同樣的指標(biāo)——公司的內(nèi)在價(jià)值和具有吸引力的購買價(jià)格，即這家公司未來所能創(chuàng)造的價(jià)值以及合適的買入價(jià)格。

　　或許有人會認(rèn)為適應(yīng)并采用巴菲特的投資戰(zhàn)略，僅僅需要視角變換即可。答案是錯(cuò)誤的，至少是不完全正確的。應(yīng)用巴菲特的投資方法不僅僅是視角的變換，還需要對投資決策正確有效地評價(jià)和描述方式。如果沒有較有效的投資評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即便視角變換，也不一定能獲得成功。一般而言，傳統(tǒng)的投資評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)就是價(jià)格變化：股票買入價(jià)(或成本價(jià))與市場價(jià)之間的差價(jià)。從長遠(yuǎn)來看，股票價(jià)格應(yīng)該追隨公司內(nèi)在價(jià)值的變化；但在短期內(nèi)價(jià)格會受供需關(guān)系等因素的影響在公司內(nèi)在價(jià)值上下大幅度來回波動。這種波動可能不是由公司本身發(fā)展情況來決定的，短期內(nèi)股價(jià)的大幅波動跟投資者“旅鼠”般的投資行為有很大關(guān)系，但與公司的內(nèi)在價(jià)值無關(guān)。然而，大部分投資者卻依然選擇了利用短期價(jià)格變化來衡量和評估自己投資方法的成敗。巴菲特則認(rèn)為這種評價(jià)方法是非常愚蠢的，判斷投資成功與否的原則，應(yīng)該是投資組合本身的經(jīng)營成果，而不是它們短時(shí)期內(nèi)的股價(jià)變化，只要企業(yè)經(jīng)營的好，內(nèi)在價(jià)值在穩(wěn)定成長，不要急于一時(shí)，市場早晚會還它一個(gè)能真實(shí)反映其價(jià)值的股票價(jià)格。

　　因此，在巴菲特選擇一家企業(yè)進(jìn)行投資或購并時(shí)，他總是將自己看成是企業(yè)分析家，而不是市場分析師，更不是有價(jià)證券分析師。不管是評估一項(xiàng)潛在的交易或買進(jìn)股票時(shí)，巴菲特都會首先以企業(yè)主的觀點(diǎn)出發(fā)，評斷和衡量該企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值如何？能否以低于其內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買入？企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是否能簡單易懂？企業(yè)管理層是否理性且管理能力突出等等。無論是低估類資產(chǎn)投資，或是控制類資產(chǎn)投資，巴菲特都會始終不渝地從上述這些方面對其公司進(jìn)行分析與評估。

　　巴菲特一直以來都奉信其導(dǎo)師本杰明.格雷厄姆所說的“短期而言，股票市場是一個(gè)投票機(jī)，但長期來說，它卻是一個(gè)稱重器?！惫仕麡酚谌棠?，并且深信股票市場可能暫時(shí)忽略了企業(yè)的財(cái)務(wù)成果等基本因素，但隨著時(shí)間的過去，公司提供持股人更多的股權(quán)價(jià)值之后，市場價(jià)格終將會證實(shí)一個(gè)公司的經(jīng)營成功或失敗，投資者也由此獲得相應(yīng)的投資收益和價(jià)值。