昨天我在微頭條發(fā)了個笑話，說最近十年道瓊斯指數(shù)從6000點上漲到25000點，積累了巨大的風(fēng)險，A股從6000點負(fù)增長到2800點，釋放了風(fēng)險，有效保護(hù)了投資者，被大家瘋狂點贊。

　　股民心里苦，市場跌多漲少，多少年過去了，始終站不上3000點，無數(shù)股民被套到絕望。為什么我們的市場如此羸弱，跌跌不休呢？我認(rèn)為有以下幾點原因：

　　1、美股確實上漲了很多，在歷史高位，但對比后會發(fā)現(xiàn)，處于低位的創(chuàng)業(yè)板市盈率31.64倍，高位的納斯達(dá)克指數(shù)市盈率31.24倍，也就是說釋放了風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值竟然比歷史高位的納斯達(dá)克指數(shù)要高，可見A股雖然位置不高，但是估值并不低。

　　2、新股量太大，市場失血過多?，F(xiàn)在A股每周都有幾家IPO，去年高峰期時，每周竟然有10家IPO，這個IPO速度全世界都沒有。雖然每次IPO都只融資幾億到幾十億，一年吸走市場上千億，但是新股上市后解禁減持，會吸走市場上萬億流動性。這么大體量的新股上市，還給這么高的估值，再健康的市場也扛不住。

　　3、ZZ任務(wù)太多。前兩年扶貧，今年扶持獨角獸，其實就是用股民的錢做額外的事情。股民的錢(機(jī)構(gòu)的錢也是股民的錢)先被新股吸血一次，又被解禁減持吸血一次，再扶扶貧、支持創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，已經(jīng)沒有錢支撐市場上漲。

　　4、去杠桿效果明顯，3、4、5、6月m2增速都在個位數(shù)，處在歷史低位，這個貨幣增速比經(jīng)濟(jì)增長速度高一點，沒有再增加額外的流動性。市場一直處于存量博弈+被吸血狀態(tài)。

　　5、外部與美摩擦，讓很多人判斷不出來經(jīng)濟(jì)未來的走向，不敢長期持有。

　　總之現(xiàn)在各種利空導(dǎo)致A股調(diào)整，至于什么時候才能見底，恐怕沒人知道。