9月6日，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國(guó)人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。在此之外，為促進(jìn)加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。

　　鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)梳理了歷次降準(zhǔn)后滬指的漲跌幅及受益板塊。從實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看，2014年以來(lái)央行歷次降準(zhǔn)后次日滬指上漲概率并不算高。

　　在此前的12次降準(zhǔn)后，次日滬指有5天上漲，7天下跌，而降準(zhǔn)后第20個(gè)交易日上漲概率為75%，第5個(gè)交易日上漲占比略高?？梢?jiàn)，降準(zhǔn)對(duì)于市場(chǎng)的利好作用在中長(zhǎng)期才能得以顯現(xiàn)。

　　具體漲跌幅情況如下圖所示：

　　2014年以來(lái)歷次降準(zhǔn)后滬指走勢(shì)一覽

　　從申萬(wàn)各行業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，在央行首次全面降準(zhǔn)后的半年內(nèi)，房地產(chǎn)和醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好，而采掘和非銀金融行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)靠后。

　　(1)從降準(zhǔn)后5個(gè)交易日的板塊漲跌幅來(lái)看，國(guó)防軍工、家電、石油石化、電力設(shè)備板塊相對(duì)全A指數(shù)的超額收益率平均值排名靠前，分別為1.84%、1.65%、1.63%、1.49%；

　　(2)從降準(zhǔn)后1個(gè)月的板塊漲跌幅來(lái)看，國(guó)防軍工、電力設(shè)備、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)板塊相對(duì)全A指數(shù)的超額收益率平均值排名靠前，分別為4.65%、2.24%、2.05%、1.70%；

　　(3)從降準(zhǔn)后3個(gè)月的板塊漲跌幅來(lái)看，國(guó)防軍工、有色金屬、電力設(shè)備、建材板塊相對(duì)全A指數(shù)的超額收益率平均值排名靠前，分別為12.83%、9.13%、9.13%、8.57%。綜合來(lái)看，降準(zhǔn)后成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)，如國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)和通信板塊往往錄得超額收益率，周期板塊表現(xiàn)分化，消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)相對(duì)較弱。

　　降準(zhǔn)后受益板塊一覽：

　　【影響板塊】

　　受益板塊一：資金敏感型品種

　　降準(zhǔn)對(duì)資金敏感型品種，尤其是銀行、券商和房地產(chǎn)等存在利好。另外，降準(zhǔn)還利好于房地產(chǎn)板塊，從供給端來(lái)講，降準(zhǔn)之后有利于降低房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

　　銀行股：【浦發(fā)銀行(600000)、股吧】、民生銀行、招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行。

　　券商股：中信證券、海通證券、招商證券、【長(zhǎng)江證券(000783)、股吧】。

　　地產(chǎn)股：萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)（600048）、【招商地產(chǎn)(000024)、股吧】（000024）、金地集團(tuán)（600383）、華夏幸福（600340）、廊坊發(fā)展。

　　受益板塊二：大宗商品類

　　降準(zhǔn)有助于提升有色金屬行業(yè)與公司的業(yè)績(jī)及業(yè)績(jī)前景，減輕有色金屬行業(yè)債務(wù)與財(cái)務(wù)壓力。降準(zhǔn)將有效地刺激投資，提升房地產(chǎn)等市場(chǎng)需求，穩(wěn)定、提振市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，從而提升對(duì)有色金屬行業(yè)的需求。

　　有色金屬股：【魯西化工(000830)、股吧】（000830）、山西焦化（600740）、方大碳素、萬(wàn)華化學(xué)（600309）等。