周五兩市震蕩，午后一度小幅跳水，最終三大股指均收跌。大盤的反彈高點(diǎn)很可能已經(jīng)出現(xiàn)，下周將再度展開跌勢(shì)。

　　滬指周五盤中再創(chuàng)新高，剛好打到前波下跌的0.618位置附近，而這里也是此前的小震蕩平臺(tái)阻力區(qū)域。午后滬指出現(xiàn)小幅跳水，見高點(diǎn)的可能性很大，若出現(xiàn)中長(zhǎng)陰則可確認(rèn)反彈結(jié)束。從中證銀行指數(shù)30分鐘圖來看，頭肩底結(jié)構(gòu)未能形成，再度回落演化為箱體。震蕩后將再度面臨突破，理論上也有向上的可能，但我們認(rèn)為這是以橫盤方式進(jìn)行的反彈，是弱勢(shì)的標(biāo)志，下周將向下突破。創(chuàng)業(yè)板還是要看創(chuàng)業(yè)板綜指，該指數(shù)持續(xù)橫盤震蕩，將面臨大的方向選擇，我們依然認(rèn)為是將向下。

　　本來全球疫情第二波大爆發(fā)，比第一波更加嚴(yán)重，正常情況下股市應(yīng)該是下跌的，但結(jié)果是不跌反漲。一個(gè)很重要的原因就是疫苗，市場(chǎng)預(yù)期疫苗的研制成功將阻斷疫情，預(yù)示開始炒作這種利好預(yù)期。當(dāng)然還有一個(gè)原因，那就是放水了。第一波疫情爆發(fā)后全球大放水，其中美聯(lián)儲(chǔ)祭出無限量qe，并且大手筆的財(cái)政刺激不斷，中國(guó)也是如此，央行持續(xù)通過公開市場(chǎng)操作投放大量流動(dòng)性。在這種背景下，全球股市暴力上漲，美股、A股等均突破疫情爆發(fā)前的高點(diǎn)。而第二波疫情爆發(fā)后，放水刺激繼續(xù)，再疊加疫苗利好，因此全球股市、商品先于人類有了“免疫力”，持續(xù)上漲。

　　當(dāng)前的關(guān)鍵就是疫苗的利好預(yù)期何時(shí)兌現(xiàn)，市場(chǎng)何時(shí)消化完畢。近期疫苗接種的消息不斷出現(xiàn)，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩于12月15日表示，歐盟地區(qū)2020年內(nèi)有望開始接種新冠疫苗。如英國(guó)、美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等先后宣布了疫苗接種計(jì)劃。美國(guó)方面，F(xiàn)DA11日批準(zhǔn)了輝瑞與德國(guó)生物新技術(shù)公司聯(lián)合研發(fā)的新冠疫苗的緊急使用授權(quán)申請(qǐng)。輝瑞首批疫苗將于周一運(yùn)抵美國(guó)所有50個(gè)州的部分醫(yī)院。首批290萬劑疫苗料率先提供給醫(yī)務(wù)人員和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的工作人員。而本月全月，美國(guó)可向數(shù)千萬人提供疫苗。我國(guó)目前已有5支新冠病毒疫苗在進(jìn)行Ⅲ期臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)會(huì)在2020年底或2021年年初上市。

　　隨著疫苗利好的落地，利好預(yù)期將兌現(xiàn)。此外，放水因疫情而生，也會(huì)因疫情而滅，只不過需要一定的時(shí)間，實(shí)際上“疫情?！币彩侨绱?。而即使放水不停止，股市也不會(huì)一直放水一直漲，在這里不展開了。樓繼偉近期表示，如果明年疫苗能夠普遍研發(fā)成功，并且廣泛接種，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)向好的局面，極度寬松的貨幣政策就面臨退出的問題。樓繼偉指出，資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)過高的時(shí)候，怎么退，是一個(gè)問題。我們都知道股市就是“超預(yù)期”，那么疫苗利好預(yù)期兌現(xiàn)+“收水預(yù)期”就是接下來股市下跌的驅(qū)動(dòng)，并且因疫情而激增的債務(wù)也是一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。當(dāng)前全球股市嚴(yán)重背離基本面，后市必將向下回歸，這只是時(shí)間問題，并且已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)了。

　　下周一是冬至節(jié)氣時(shí)間窗，上一次大雪節(jié)氣A股沒有出現(xiàn)變盤，看看這次的吧。我們周四說周五將見高點(diǎn)，現(xiàn)在來看這種可能性不低，接下來繼續(xù)堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)。如果你總問我“A股到底什么時(shí)候大跌??？”我想說不用再問了，早就告訴過你了：“就是下周啊”