近期市場頑強上行，本欄上周分析，滬指上周初上破近5年多個重要高點連成的壓力線（3460點上下），其為多空重要分水嶺，意味著中期多頭力量相對占優(yōu)，但上破后也有回抽可能。

　　結(jié)果，大盤上周五沖高回落，特別是本周一呈略大調(diào)整回抽。同時本欄之前指出，近年來大盤逢單月上旬呈60日自然周期轉(zhuǎn)折波動現(xiàn)象，上周五、本周一大盤回落，特別是近周釀酒等強勢板塊展開調(diào)整，市場大部分股票下跌，一定程度體現(xiàn)上述時窗效應(yīng)，但與以往60日時窗轉(zhuǎn)折調(diào)整一兩周不同，大盤本次體現(xiàn)為短期一兩日調(diào)整后周二、周三回穩(wěn)（當然，部分品種調(diào)整時間略長），表明多頭能量增強，市場呈強勢。

　　滬指上破后，2021年或上臺階運行，當然歷史套牢區(qū)有待消化，目前已到達2015年11月至12月3500-3700點整理區(qū)，特別是2015年7月至8月中旬3600-4100點為歷史成交量較大的整理區(qū)，要有效上破需成交量持續(xù)放大，未來推進難免會有反復(fù)。

　　從中期看，滬指最大的挑戰(zhàn)是2007年10月16日6124點與2015年6月12日5178點兩重要頂部連線（目前位于4500點上下），該壓力區(qū)如有效上破，或意味著較長牛市周期出現(xiàn)。

　　創(chuàng)業(yè)板指2015年6月26日下跌缺口上周五已回補，而2015年6月19日下跌缺口或成逐步回補的目標，該缺口回補后，漲勢或暫告一段落而休整。

　　業(yè)績確定性較高和持續(xù)高增長的品種仍為機構(gòu)抱團“取暖”運作的對象。2021年基本面優(yōu)良的消費白馬股和科技創(chuàng)新、經(jīng)濟復(fù)蘇成長概念，估計仍會演繹結(jié)構(gòu)慢牛行情。

　　近日央行發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，信貸社融的高增與廣義貨幣（M2）余額增速維持高位相呼應(yīng)。2020年3月M2余額同比增速躍上雙位數(shù)回升，而大盤于同年3月相應(yīng)見低點而形成上升趨勢至今。截至2020年12月末，M2余額同比增速連續(xù)10個月保持雙位數(shù)增長，表明流動性整體相對充裕。