本周天膠依然維持下跌趨勢，滬膠主力1709開盤15645，收盤14830，下跌5.39%。自2月14日達(dá)到最高點22450，兩個月之內(nèi)滬膠下跌35%。同時現(xiàn)貨市場受到期貨市場的沖擊也發(fā)生了下跌，合成橡膠由于其原料丁二烯的供應(yīng)緩解，目前價格走低。

　　ANRPC2017年供應(yīng)預(yù)計增加

　　2017年ANRPC國家天然橡膠開割面積為910.9萬公頃，同比上年增長3.84%位于歷史最高。同時2017年ANRPC天然橡膠單位開割面積產(chǎn)量為10617千克/公頃，相比2016年稍有降低，預(yù)計2017年天然橡膠的產(chǎn)量將超過2016年橡膠產(chǎn)量。

　　一、二月份中國進(jìn)口天然橡膠分別為24萬噸、22萬噸，較去年相比明顯增長，其中乳膠進(jìn)口35446噸，煙片膠18081噸，標(biāo)準(zhǔn)膠150885噸，乳膠進(jìn)口環(huán)比上升，煙片膠和標(biāo)準(zhǔn)膠進(jìn)口數(shù)量環(huán)比下降。

　　橡膠制品庫存高企，原料消化遲緩

　　由于前期在上漲過程中下游生產(chǎn)廠商加快補(bǔ)庫過程，因此年后橡膠下游的需求并不是很好。目前各家都處于消化庫存的時期，同時橡膠制品的庫存也在增加，而且大家普遍都有買漲不買跌的心態(tài)，對于橡膠的價格來說更是雪上加霜。在庫存方面我們期待的是第二季度下游橡膠成品去庫存，同時消化吸收今年新開割的橡膠。

　　庫存壓力和環(huán)保壓力導(dǎo)致輪胎開工率下滑

　　自過年之后，輪胎開工率一直處于較高的水平，年前對橡膠價格攀升導(dǎo)致各個商家補(bǔ)庫存，降低成本。但是年后因為終端需求不及預(yù)期，同時輪胎企業(yè)普遍提高價格，導(dǎo)致成品的的交易較為清淡，各生產(chǎn)廠家為了緩解庫存壓力，紛紛降低開工率。另外一個方面，兩會之后，國家將環(huán)保問題看得很重。上一周環(huán)保部門領(lǐng)導(dǎo)突擊檢查燕山石化合成橡膠廠，致使該廠停車檢修，而在山東地區(qū)，大量的輪胎廠因為環(huán)保問題停車修整。目前全國輪胎廠開工率維持在全鋼胎68.37%，半鋼胎70.02%。下降明顯，低于歷史同期水品。

　　重卡銷量突破新高，恐難維持

　　第一季度我國重卡的銷量突破新高，回顧歷史同期水品，只有在2011年和2012年達(dá)到了同樣的水平?？梢哉f，重卡的銷量為今年的橡膠帶來了一定的利好消息。但是要說明的是，第一季度的重卡銷量基本上消化的是去年底12月份和今年初1月份的訂單，且三月份本來就是重卡銷售的旺季。治超限載政策短期內(nèi)對重卡有利多的因素，但是長期來看，因為限載，輪胎的壽命大大提高，替換率降低，所以未來輪胎的替換周期會變長，對橡膠的需求刺激不明顯。

　　輪胎出口

　　除了國內(nèi)市場，國外也是我國輪胎的重要市場。2016年由于美國對中國輪胎的雙反，導(dǎo)致我國出口輪胎數(shù)量下降。經(jīng)過一年的審理，在今年2月份中國勝訴，但是相比2015年和2016年，今年第一季度的輪胎出口量依然受到影響。目前一些大型的輪胎廠都在更改自己的戰(zhàn)略規(guī)劃，將輪胎廠建到東南亞橡膠主產(chǎn)國或者是輪胎消費(fèi)國美國。美國，墨西哥，英國都是我國輪胎的主要出口國。

　　未來前景，輪胎降價或加速成品去庫存

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，由于目前橡膠價格已跌至去年11月份水平，剛好是輪胎廠提價的時候，商家和用戶開始考慮廠家前期所說的輪胎原材料漲價導(dǎo)致的成本壓力是不是緩解了，輪胎是不是也該跟著下跌了。盡管少量三包輪胎廠家還在發(fā)布4月漲價通知，但山東地區(qū)工廠已迅速做出反應(yīng)，他們率先進(jìn)行價格下調(diào)，下調(diào)幅度為3-5個點。

　　輪胎廠的降價可能會帶來成品庫存的快速消化，從而帶動下游成品交易的行情，由下自上刺激橡膠的價格上升。

　　小結(jié)

　　2017年的第一個季度，滬膠走出了一波過山車的行情，前期泰國主產(chǎn)區(qū)的洪水炒作因素導(dǎo)致橡膠價格連連攀升，受成本上升的影響，下游輪胎廠商開始提價，經(jīng)銷商囤貨，加速橡膠消耗，刺激橡膠價格上升。但是自2月中旬之后，由于過高的價格給企業(yè)帶來巨大的壓力，下游的同時下游的需求也被證偽，橡膠價格崩盤，前期的成品庫存也導(dǎo)致現(xiàn)在的需求較少，目前已有廠家頂不住壓力，開始降價，為成品去庫存打開了一扇大門，或許能夠加速供需的恢復(fù)。

　　來源：要資訊 注：轉(zhuǎn)載文章，僅供參考