滬鋅進(jìn)口反套持續(xù)，買近賣遠(yuǎn)正當(dāng)時(shí)
摘要： 周一有色金屬繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)，夜盤則強(qiáng)弱分化，銅鎳震蕩，上行受抑，鋁鋅運(yùn)行重心繼續(xù)下移。當(dāng)日宏觀面消息表現(xiàn)平靜。現(xiàn)貨方面：(1)截止2017-6-5，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為45290元/噸，較上日上漲5
周一有色金屬繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)，夜盤則強(qiáng)弱分化，銅鎳震蕩，上行受抑，鋁鋅運(yùn)行重心繼續(xù)下移。
當(dāng)日宏觀面消息表現(xiàn)平靜。
現(xiàn)貨方面：
(1)截止2017-6-5，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為45290元/噸，較上日上漲5元/噸，較近月合約升水90元/噸，滬銅整理，持貨商欲拉升水，推升現(xiàn)銅重現(xiàn)小幅升水報(bào)價(jià)，但前期部分進(jìn)口銅到貨，中間商以短平快居多，主動(dòng)操作積極性下降，下游按需接貨，市場(chǎng)凸顯周一特征；
(2)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為13680元/噸，較上日下跌40元/噸，較近月合約升水10元/噸，市場(chǎng)流通貨源增多，貿(mào)易商長(zhǎng)單價(jià)格較高，持貨商表現(xiàn)一定的挺價(jià)意愿，中間商投機(jī)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，滬鋁高位回落，下游企業(yè)觀望情緒滋生，整體成交顯周一觀望特征；
(3)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為22200元/噸，較上日下跌220元/噸，較近月合約升水100元/噸，鋅價(jià)疲軟，煉廠挺價(jià)惜售，市場(chǎng)上進(jìn)口貨源偏多，部分國(guó)產(chǎn)品牌貨源稀少，因下游用貨習(xí)慣因素，導(dǎo)致貿(mào)易商出貨受限；
(4)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為72700元/噸，較上日上漲250元/噸，較近月合約升水630元/噸，滬鎳盤整，金川隨行就市，上調(diào)鎳價(jià)500元至73800元/噸，下游少量拿貨，成交偏弱。
相關(guān)數(shù)據(jù)方面：
(1)截止6月5日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5661美元/噸，較3月合約貼水25美元/噸；倫銅庫(kù)存為30.26萬(wàn)噸，較前日減少2925噸；上期所銅庫(kù)存5.97萬(wàn)噸，較上日減少100噸；以滬銅收盤價(jià)測(cè)算，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為8.（進(jìn)口比值為8.06），進(jìn)口虧損132元/噸（不考慮融資收益）；
(2)當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為1936美元/噸，較3月合約貼水1.75美元/噸；倫鋁庫(kù)存為147.51萬(wàn)噸，較前日減少4625噸；上期所鋁庫(kù)存31.62萬(wàn)噸，較上日減少951噸；以滬鋁收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.14（進(jìn)口比值為8.47），進(jìn)口虧損2546元/噸（不考慮融資收益）；
(3)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為2646美元/噸，較3月合約貼水14.5美元/噸；倫鋅庫(kù)存為32.85萬(wàn)噸，較前日減少1175噸；上期所鋅庫(kù)存2.02萬(wàn)噸，較上日增加77噸；以滬鋅收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.49（進(jìn)口比值為8.52），進(jìn)口虧損54元/噸（不考慮融資收益）；
(4)當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為9295美元/噸，較3月合約貼水40.7美元/噸；倫鎳庫(kù)存為38.15萬(wàn)噸，較前日減少1812噸；上期所鎳庫(kù)存7.15萬(wàn)噸，較上日減少268噸；以滬鎳收盤價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.22（進(jìn)口比值為8.2），進(jìn)口盈利554元/噸（不考慮融資收益）。
當(dāng)日無(wú)重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件。
產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：
(1)截止6月5日，國(guó)內(nèi)電解鋁五地庫(kù)存合計(jì)119.8萬(wàn)噸，環(huán)比+0.6萬(wàn)噸；(2)據(jù)MyMetal，截止6月5日，全國(guó)鋅錠總庫(kù)存11.79萬(wàn)噸，環(huán)比+0.21噸。
綜合看，銅精礦供應(yīng)漸轉(zhuǎn)充裕，現(xiàn)貨TC繼續(xù)上揚(yáng)，滬銅空單持有；電解鋁政策利好將在下半年集中兌現(xiàn)，看漲遠(yuǎn)月鋁價(jià)，滬鋁反套組合安全邊際較高，建議繼續(xù)持有；國(guó)內(nèi)Back，國(guó)外Contango，進(jìn)口反套持續(xù)，進(jìn)口鋅暫難流入，庫(kù)存低位，現(xiàn)貨或維持高升水，滬鋅買近賣遠(yuǎn)正套組合繼續(xù)持有；菲律賓未能兌現(xiàn)關(guān)停更多礦山的承諾，印尼亦取消了自2014年起執(zhí)行的出口禁令，目前兩國(guó)鎳礦正在加速流入國(guó)內(nèi)，供給壓力攀升，滬鎳空單繼續(xù)持有。
單邊策略：CU1708、NI1709空單持有。
組合策略：賣AL1707-買AL1710組合持有，買ZN1707-賣ZN1709組合持有。
套保策略：銅、鎳保持賣保頭寸不變。
合約,進(jìn)口,現(xiàn)貨,庫(kù)存,當(dāng)日
