2020年以來，生物科技領(lǐng)域領(lǐng)先股整體的出色表現(xiàn)，令市場印象深刻。數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，中證生物科技指數(shù)年內(nèi)漲幅達到81.24%，大幅跑贏滬深300以及全指醫(yī)藥指數(shù)。

　　在此背景下，即將推出的易方達中證生物科技主題ETF受到市場關(guān)注。投資者可借助這只ETF，投向基因診斷、生物制藥、血液制品等具備科技屬性賽道的一攬子核心資產(chǎn)，分享生物科技行業(yè)高速發(fā)展的紅利。

　　主題指數(shù)大幅跑贏寬基指數(shù)

　　近年來，在國家政策、需求、技術(shù)和資金的共振下，以創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)為代表的生物科技行業(yè)得以強勁增長。由此，在資本市場上，生物科技領(lǐng)先企業(yè)持續(xù)獲得資金熱捧。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中證生物科技主題指數(shù)近兩年來收益表現(xiàn)突出，2019年，該指數(shù)收益率為53.2%。同期，創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、全指醫(yī)藥的收益分別為43.8%、36.1%和34.3%；截至12月22日，2020年以來，該指數(shù)的漲幅為81.24%，遠高于同期全指醫(yī)藥48.69%的漲幅。

　　具體而言，中證生物科技主題指數(shù)的成份股科技含量較高。其中，該指數(shù)的前十大成份股景氣賽道的核心個股，前十大權(quán)重股累計權(quán)重占比達69.2%。恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、智飛生物等8家千億市值個股均位列其中。

　　從估值水平來看，中證生物科技主題指數(shù)的估值已高于全指醫(yī)藥與滬深300、中證500等寬基指數(shù)，與創(chuàng)業(yè)板估值水平相當。在業(yè)內(nèi)人看來，這主要是由于良好的細分賽道與突出的成長特性使得生物科技行業(yè)享有一定的估值溢價。

　　易方達中證生物科技主題ETF（159837）擬任基金經(jīng)理張湛解釋，受益于特殊時期帶來的防疫與檢測需求，中證生物科技主題指數(shù)前三季度營收增長率、凈利潤增長率、ROE，均大幅領(lǐng)先于全指醫(yī)藥與主流寬基指數(shù)。“今年的特殊時期為多數(shù)企業(yè)的營收和盈利帶來巨大打擊，而生物科技企業(yè)的業(yè)績比較優(yōu)勢顯著，成為驅(qū)動今年指數(shù)價格與估值上行的重要動力?！彼赋?。

　　值得注意的是，中證生物科技主題指數(shù)的估值自2019年初開始抬升，于2020年8月達到歷史峰值，而后該指數(shù)的估值經(jīng)歷了快速回落。對此，張湛認為，這種調(diào)整更多出于投資者情緒方面的變化，而非業(yè)績因素；三季度，全球范圍內(nèi)的特殊時期逐步緩解，市場信心有所恢復(fù)，A股的資金也開始向消費、周期行業(yè)轉(zhuǎn)移。

　　在張湛看來，醫(yī)藥板塊前期的調(diào)整比較健康，令該板塊的估值更為合理?！吧锟萍及鍓K經(jīng)歷一輪調(diào)整，已處于進行長期布局的較好時機。而長期來看，中證生物科技主題指數(shù)盈利優(yōu)勢顯著，有望為投資者帶來豐厚的回報?！彼劦?。

　　總體上，中證生物科技主題指數(shù)以中證全指為樣本空間，剔除流動性排名后20%的股票，并按照過去一年日均總市值由高到底排名，選取不超過50只股票作為樣本股。該指數(shù)每年定期審核兩次樣本股，樣本股調(diào)整實施時間為6月12月的第二個星期五收盤后的下一個交易日。

　　據(jù)了解，以中證生物科技主題指數(shù)作為跟蹤標的，易方達中證生物科技主題ETF將緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。對于看好生物科技賽道，但又不具備個股選擇能力的投資者而言，通過主題ETF參與行業(yè)投資，可謂是不錯的選擇。

　　細分賽道擁有廣闊市場空間

　　之所以此時推出中證生物科技主題ETF，主要基于生物科技行業(yè)的長期發(fā)展前景。張湛表示：“生物科技板塊是中長期高景氣度的賽道，其長期確定性邏輯決定了板塊內(nèi)部的機會將源源不斷的出現(xiàn)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)在我國的資本市場擁有巨大的潛力，具備較高的投資價值。”

　　作為兼具科技、創(chuàng)新屬性的領(lǐng)域，生物科技板塊的確定性邏輯主要來源于，“首先，近年來，我國政府在創(chuàng)新領(lǐng)域多次出臺強有力的政策，多維度鼓勵創(chuàng)新，為醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。其次，國家層面的重視、強力的政策支持以及居民需求的增長，決定了生物科技行業(yè)的發(fā)展空間。另外，經(jīng)過數(shù)十年的模仿進口和產(chǎn)業(yè)升級，目前我國生物科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于黃金周期的起點，進口替代有望持續(xù)加速，國產(chǎn)品牌迎來發(fā)展良機?！彼M一步解釋。

　　在張湛看來，特殊時期讓更多人了解了體外診斷等創(chuàng)新概念，在此時為投資者提供配置生物科技行業(yè)的工具，也是比較成熟的時點?！俺碎L期配置，對于部分專業(yè)投資者而言，還可以利用主題ETF應(yīng)對市場短期波動，繼而獲取短線收益?！彼a充談到。

　　張湛建議，投資者在選擇行業(yè)類ETF時，首先應(yīng)該關(guān)注標的指數(shù)所在賽道是否處于上升通道，值得長期配置；其次，應(yīng)選取同一賽道中最具代表性的指數(shù)；此外，應(yīng)當選取行業(yè)領(lǐng)先覆蓋率較高的指數(shù)或是領(lǐng)先權(quán)重占比較高的指數(shù)。