周五盤面，主板指數(shù)沖高回落，中小、創(chuàng)業(yè)板雙雙大跌。早盤，金融板塊領(lǐng)漲市場，保險、券商相繼發(fā)力，漲幅驚人，銀行板塊跟隨。臨近尾盤，石油帶領(lǐng)權(quán)重板塊上演突襲，主板指數(shù)沖擊前期新高。午盤開始，上證指數(shù)漲勢順延，指數(shù)越過3400點，然而好景不長，隨著權(quán)重板塊的紛紛獲利回吐，上證指數(shù)大幅下挫，最大跌幅達70點。軟件、傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療保健等板塊整天處于單邊下跌的走勢，致使中小、創(chuàng)業(yè)板再沒有出現(xiàn)剪刀差的走勢，也加入到下跌的行列，其中以創(chuàng)業(yè)板跌幅更甚，形成了大陰吞兩陽的走勢。截至收盤，上證指數(shù)上漲8.42點，成交4210億元；深證指數(shù)下跌34.92點，成交2927億元；中小板指數(shù)下跌91.04點，成交1081億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌46.75點，成交538億元。兩市個股漲少跌多。

　　板塊上，在“一帶一路”的權(quán)重板塊陷入了沉靜之后，盤面上出現(xiàn)了“漲也金融，跌也金融”的情況。1月15號和21號主板市場的大漲，是有金融股帶動的；1月19號主板市場的大跌，也是金融板塊三劍客的悉數(shù)近乎跌停引爆的。所以金融板塊近期成了市場的風向標，今天的跳水也是由金融板塊的回落導致的。

　　筆者在今天午盤文章“量能沒有放大，上證指數(shù)挑戰(zhàn)新高能否成功”一文中，預測3400點難以突破，下午主板指數(shù)在沖高之后果然出現(xiàn)了跳水。上文已經(jīng)從技術(shù)上分析了無法突破3400點原因。筆者下面再從監(jiān)管層角度分析為什么無法突破的原因：這輪牛市上漲的原因，除了民眾樂觀的預期之外，還有管理層需要啟動牛市為實體經(jīng)濟服務(wù)的因素。管理層需要注冊制來幫助中小企業(yè)上市融資，以解決企業(yè)融資和融資成本高的問題，這樣才能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。目前注冊制至少在今年上半年之內(nèi)都無法完全推出，而現(xiàn)在指數(shù)已經(jīng)漲到3400點，這個點位已經(jīng)逼近09年牛市的最高位置。如果股市繼續(xù)不斷的新高，那這輪行情持續(xù)的時間將不長，到時候注冊制還未推出股市就已經(jīng)暴跌或者說推出之后股市已經(jīng)見頂，那么注冊制的功能就將喪失殆盡，中國石油上市的悲劇將會再度上演，這是管理層所不愿意看到的，所以現(xiàn)在需要控制下上漲的速度，拉長上漲的時間，以配合注冊制的推行。那3400點就不應(yīng)該被輕易突破，讓股市維持在3100到3400點之間震蕩，比較符合各方的節(jié)奏。

　　操作上，天信投資葉騰建議投資者降低倉位，待3100點再重倉入場博取市場大機會

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