上周 A 股市場可謂冰火兩重天，一周下來，滬市一口氣便跌了 400 余點，上綜指一度跌破 4100 點，然而創(chuàng)業(yè)板卻是另一番景象，首先是滬市大跌時較為抗跌，周五滬市反彈，創(chuàng)業(yè)板則大漲近 6%并再創(chuàng)歷史新高。印象中，創(chuàng)業(yè)板再怎么漲，各方面似乎并不緊張，而滬市一旦大漲則完全不同，各種降溫聲音都冒出來了，近期各類媒體一直在提醒或警示風險主要也是針對滬市漲得太快。前期滬市基本沒有理會這些風險警示，但 5 月 5 日某大報一篇社評的突然出現(xiàn)市場終于開始調整，因此可以說將本周滬市的陰線冠以“社論陰”是較為恰當?shù)?。滬市歷史上有過多次“社論陰”，一次在 1996 年 12 月，一次在 2007 年 10 月，有意思的事，與前兩次泥沙俱下不同，這次“社論陰”A 股市場并未普跌，下跌的重災區(qū)主要集中在主板估值最便宜的權重藍籌股，如“兩桶油”、四大銀行股以及漲幅偏大的“一帶一路”板塊，中小板和創(chuàng)業(yè)板則完好無損，創(chuàng)業(yè)板甚至再創(chuàng)新高，市場主力這么處理，顯然既講了政治又沒有傷牛市的元氣，是留有伏筆的。本次調整也使得筆者前期強調的維系大盤強勢的 4150 點得以出現(xiàn)，“4150 點加倉 300ETF”相信您一定是如此應對了，恭喜了。當然如果堅持成長股優(yōu)先的朋友則不僅是虛驚一場，賬戶資產更是再上一層樓了，可見“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”還是蠻得到市場認可和善待的，對于形成鮮明對照的上周創(chuàng)業(yè)板陽線不妨就命名它為“市場陽”吧。

　　“市場決定資源配置，政府更好發(fā)揮作用”是三中全會的精髓，上周可以說這兩方面都發(fā)揮得淋漓盡致，“社論陰”與“市場陽”都是牛市激蕩泛起的漣漪而已，過往的牛市并不鮮見，何況 5 月 6 日某大報再發(fā)一篇社評(兩天連發(fā)兩篇社論也夠任性的)，指向顯然有所調整，尤其是強調“A 股由熊轉牛，是對政府深化改革具有信心的反應，是對中國經濟未來發(fā)展向好的預期。未來一段時間，不管市場如何調整，這個基本邏輯依然成立”，故此，滬市調整有望一步快速到位，短期再次大幅調整的概率應該不高了。

　　周末央行再次降息，這也是去年 11 月以來的第三次降息了，利好程度有限，由于市場利率一直在持續(xù)下跌，此次降息無非是強化了這一趨勢，對牛市有利但不足以掀起大浪，牛市還在途中是因為 A 股市場估值修復的任務還遠沒有完成。 責任編輯：