和信通過研究觀察上市公司年報發(fā)現(xiàn)，目前A股上市公司行業(yè)領域中海洋工程設備細分領域的業(yè)績下降較為明顯，這一方面可能與世界能源發(fā)展密切相關，另一方面也與世界經(jīng)濟增長不確性聯(lián)系較緊。在觀察的多家此領域上市公司年報情況來看，總體經(jīng)營不及預期，考慮到此領域的發(fā)展前景及公司差異，預計未來此領域的公司業(yè)績將體現(xiàn)分化可能。

　　圖1： 海洋油氣產業(yè)鏈的基本構成

　　注：數(shù)據(jù)來源于WIND資訊 和信投顧

　　細分觀察發(fā)現(xiàn)，目前A股市場上從事海工裝備業(yè)務的典型上市公司為22家，分別布局于海工配套設備、海工結構物總裝、相關服務供應等層面，而從企業(yè)性質來看，主要集中于國有大型企業(yè)。從最新2016年財務報告來看，部分企業(yè)出現(xiàn)了明顯的業(yè)績下降，比如從凈利潤的角度來看，海油工程2016年凈利潤同比下降-61.43%，中海油服2016年虧損-114.5億元；石化油服凈利潤同比下降-65933.66%等，這些年報數(shù)據(jù)所反映的經(jīng)營業(yè)績情況可以明顯的看到細分行業(yè)領域業(yè)績出現(xiàn)了下降態(tài)勢。

　　表1：目前海洋油氣工程相關上市公司基本情況

　　表2：目前國際市場上從事海工裝備領域的典型公司及業(yè)務領域

　　綜上所述，目前從事海洋工程設備領域的公司總體業(yè)績不佳，大的油服公司出現(xiàn)巨虧及相關設備與平臺業(yè)務的公司業(yè)績下降或微增長，均顯示出此領域的總體經(jīng)營業(yè)績有下降趨勢，研究認為，考慮到美國原油高庫存和頁巖油增產對國際油價的不利影響仍在繼續(xù)演繹，而從世界經(jīng)濟增長情況來看，面臨不確定性明顯，同時新能源的出現(xiàn)與技術發(fā)展也構成了對此領域的不確定性，因此我們預計，此領域內的上市企業(yè)將面臨業(yè)績變化的總體格局，但行業(yè)內的一些優(yōu)質公司或受益于國家政策與區(qū)域政策的影響而受益，近而體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展中業(yè)績分化的特征。從行業(yè)投資策略來看，密切關注世界能源格局變化及經(jīng)濟變化的背景下，在關注少數(shù)業(yè)績增長且龍頭性質公司中，暫不易進行較大的資產配置。

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