周五大盤延續(xù)上一交易日的跌勢而低開，此后震蕩下行，直至10點(diǎn)45分觸及3081點(diǎn)日內(nèi)低點(diǎn)，午后震蕩盤升，收盤下影小陽線，成交量有明顯萎縮。預(yù)計(jì)后市大盤圍繞年線附近上下震蕩。

　　端午節(jié)后三個(gè)交易日，大盤第1天沖高回落，第3天止跌回升。分析其走勢背后的影響因素，上海證券通認(rèn)為，主要原因市場預(yù)期發(fā)生了變化。

　　第一，節(jié)前管理層出臺減持新規(guī)，被認(rèn)為是重大實(shí)質(zhì)性利好。但從實(shí)際情況來看，減持新規(guī)下大宗交易離奇增多，說明新規(guī)在設(shè)計(jì)上仍然存在某些漏洞或不足，這一重大利好被打了折扣。

　　第二，31日官方公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)51.2%，與上月持平，被多家機(jī)構(gòu)解讀為經(jīng)濟(jì)增長走穩(wěn)態(tài)勢確認(rèn)。但1日公布的財(cái)新制造業(yè)PMI降至49.6，為11個(gè)月來首次跌破枯榮線，這個(gè)數(shù)據(jù)與官方數(shù)據(jù)背離，改變了市場對宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期。

　　第三，唯一沒有改變的預(yù)期是銀行資金面。31日逆回購利率大漲，長期和短期資金利率走勢背離，銀行理財(cái)收益率升破5%已不罕見。市場對資金面的預(yù)期是錢荒或仍將持續(xù)一段時(shí)間。

　　上海證券通認(rèn)為，股市大盤的走勢受多種因素的共同作用和影響，市場預(yù)期特別是對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期改變，或是導(dǎo)致節(jié)后大盤高位回落的主要原因。

　　由于有護(hù)盤因素的存在，中小創(chuàng)跌幅較大，而漂亮50依舊維持強(qiáng)勢。這種一九格局的行情好看但不好做。

　　從技術(shù)面上看，下周30日移動平均線和年線即將交叉，預(yù)計(jì)此處大盤將以橫盤震蕩為主，最終方向的突破還需要跟蹤市場預(yù)期是否有變化。操作上建議輕倉觀望為上。(姜新達(dá)) ：